Preocupado por el dólar, el Gobierno intervendrá para achicar la brecha
o.- (Ezequiel Burgo) Milei y Caputo anunciaron que el Central usará los dólares que liquiden los exportadores para venderlos y bajar el precio del dólar que usan las empresas.
La trepada del dólar blue, que el viernes llegó a los $ 1.500, hizo reaccionar al Gobierno. Primero, Milei dijo desde Estados Unidos que siente “pánico cero” por el precio del dólar. Pero también adelantó que el Banco Central comenzará mañana a intervenir en el mercado del Contado con Liquidación, el dólar que usan las empresas. La intención de la Casa Rosada es achicar la brecha entre el dólar oficial y las cotizaciones financieras y el blue, que ya supera el 60%. Caputo dijo también que desde esta semana el Banco Central cerrará todos los mecanismos de emisión monetaria para redoblar la batalla contra la inflación, y que los pesos recuperen poder de compra.
Dos semanas después de una sorpresiva conferencia en el Ministerio de Economía a la tarde por un cambio de régimen monetario, el Gobierno comunicó ayer sábado por la mañana, a través de la televisión, X y la radio, otra medida inesperada por el mercado: a partir de mañana el Banco Central intervendrá en el mercado del dólar financiero, tanto en el contado con liqui como en el MEP.
La decisión fue anunciada en un contexto de dudas y preocupación acerca de cómo el Gobierno acumulará reservas suficientes para afrontar los vencimientos de deuda que le esperan en 2025 (unos u$s 10.000 M con privados), mientras sigue sin ceder el riesgo país (por ahora) debajo de los 1.000 puntos básicos, alejándose así la posibilidad de retornar al mercado para refinanciarse.
Para colmo, las dudas aumentaron de la mano del ensanchamiento de la brecha cambiaria en los últimos meses (63% para el blue y 56% para el CCL cuando en abril había sido 20%), desincentivando a los exportadores a liquidar. El viernes el dólar blue terminó en $ 1.500 luego de subir $ 35 en un día. Y en junio ya lo hizo $ 95 que es el 6%, más que la inflación mensual. El contado con liqui aumentó en el mes 5,7%.
Desde mañana entonces el Gobierno hará una fuerte apuesta para bajar el precio de los dólares financieros vía dos mecanismos.
Uno, el que ya venía utilizando, el esquema del dólar blend: 20% de las liquidaciones de las exportaciones se vuelcan hoy al CCL.
Pero como este canal ya no parece alcanzar, el Banco Central inaugurará un segundo: venderá dólares mediante bonos (una operatoria técnica a través títulos para hacerse de los billetes) según anunció ayer el ministro de Economía, Luis Caputo.
El Gobierno justificó y explicó la movida como parte de una estrategia más amplia: retirar el exceso de pesos que hay en la economía, terminar con otra fuente más de emisión que venía dando vuelta y seguir desinflando la economía. El viernes el Indec comunicó que la inflación de junio 4,6%. Y los días previos Javier Milei había dicho que para salir del cepo los precios tienen que subir casi cero.
“Pero estamos viendo que los dólares paralelos subieron y puede ser que nosotros estemos emitiendo sin demanda de dinero, sin la contraparte de demanda de dinero. Entonces, lo que necesitamos hacer es sacar esos pesos de la calle. Y cómo lo vamos a hacer, entregando dólares”, explicó Milei en LN+ ayer. En el Gobierno y en el mercado brindaron este sábado el siguiente ejemplo para describir el mecanismo de intervención en el CCL/MEP y cómo funcionaría: el Banco Central emite $ 900 para comprar u$s 1 en el mercado oficial. Para absorber esos $ 900 ¿qué hace? Vende ese dólar en el CCL para hacerse de $ 900 (u$s 0,63 teniendo en cuenta que el dólar en el CCL se pagaba el viernes a $ 1.428) y retira de la plaza esos pesos.
El Gobierno actual no había recurrido aún a este mecanismo para intervenir en ese mercado. Sí Martín Guzmán y Sergio Massa con Alberto Fernández. Pero sin la regla de absorber los pesos que emitían al comprar dólares por el mercado oficial.
Otras diferencias con el gobierno anterior son que se implementará en un contexto de equilibrio fiscal y mientras la inflación cede.
Fuentes del Gobierno confirmaron a Clarín que la medida de ayer fue informada al FMI.
El presidente Javier Milei dijo este sábado que todos los pesos que emitan para comprar dólares en el mercado oficial van a ser “esterilizados” con la venta de esos mismos dólares en el mercado financiero.
“Una parte de esos dólares (que compremos), la vamos a usar para retirar los pesos emitidos y eso va a acelerar el proceso de desinflación dijo.
Milei: “Si tomara el dólar de Silvina Batakis (la ex ministra de Economía), da $ 3.000. Así que nada de pánico, cero”.
“Cerramos el grifo de la emisión de compra de dólares esterilizando esos pesos y colocando dólares en el mercado”.
Rápidamente, el ministro de Economía Luis Caputo aclaró:
“El dólar blue a $ 1.500 no me quita para nada el sueño. Soy un fundamentalista de la macroeconomía”.
“Lo que pasará es que el dólar contado con liqui tenderá al oficial y permitirá una salida del cepo más sencilla”.
Milei dijo que “el miércoles terminamos con los puts”, un seguro de recompra de bonos que tienen los bancos por parte del BCRA. Y auguró meses difíciles:
“Lo que queda de este mes como de agosto, van a hacer difíciles en el mercado de cambio porque es cuando está el invierno más crudo y se nos van más dólares por la energía. Vamos a restringir totalmente la cantidad de pesos”.
Mañana empieza esa etapa. Y el mercado volverá a hablar. (Clarín, Buenos Aires, 14/07/2024)
