Rusia gana 216.000 millones de dólares gracias al repunte del oro, reemplazando activos perdidos
o.- Rusia ha obtenido una ganancia inesperada gracias al aumento de los precios del oro desde el inicio de su guerra en Ucrania, generando ganancias en una escala comparable a las reservas soberanas congeladas en Europa tras la invasión del presidente Vladimir Putin.
El valor de las reservas de oro del Banco de Rusia ha aumentado en más de 216.000 millones de dólares desde febrero de 2022, según cálculos de Bloomberg . Al mismo tiempo, el banco central se ha abstenido en gran medida de realizar compras importantes del metal y de utilizar sus reservas de oro durante ese período, a pesar de la pérdida de acceso a valores y divisas extranjeros bloqueados por las sanciones.
En diciembre, los países de la Unión Europea aprobaron extender la congelación de alrededor de 210.000 millones de euros (244.000 millones de dólares) de activos soberanos rusos en el bloque.
El aumento del valor del oro en lingotes restaura la mayor parte de la capacidad financiera perdida de Rusia, aunque no recupere las reservas bloqueadas. Si bien los valores y el efectivo inmovilizados en Europa no pueden venderse ni pignorarse, el oro aún puede monetizarse si es necesario.
Rusia, el segundo mayor productor de oro del mundo, extrae más de 300 toneladas de este metal al año. Sin embargo, desde 2022, el oro ruso ha quedado excluido de los mercados occidentales y ya no es aceptado por la Asociación del Mercado de Oro de Londres, lo que lo excluye del mayor centro de comercio extrabursátil de oro del mundo. Esto complica cualquier posible venta a gran escala por parte del banco central a compradores asiáticos, donde también se enfrentaría a la competencia del oro recién extraído, producido por productores rusos sancionados, que actualmente no puede venderse en otros lugares.
Los precios del oro han subido marcadamente en los últimos cuatro años, apoyados por la fuerte demanda de los bancos centrales, las persistentes preocupaciones sobre la inflación, los mayores riesgos geopolíticos y los inversores que buscan refugios seguros frente a la incertidumbre causada por las guerras comerciales.
En 2025, el oro ganó alrededor de un 65% , su desempeño anual más fuerte desde 1979. Esto ha elevado significativamente la valoración de las tenencias oficiales en todo el mundo, incluso sin compras adicionales.
Las reservas internacionales de Rusia alcanzaron los 755.000 millones de dólares a finales del año pasado, incluyendo 326.500 millones en oro, según datos del banco central publicados el viernes. El precio del oro ha subido más del 8% desde entonces, superando los 4.700 dólares por onza.
El Ministerio de Finanzas prevé que los precios del oro seguirán subiendo a largo plazo hasta alcanzar los 5.000 dólares la onza o más. El repunte actual refleja una pérdida de confianza en las monedas de reserva mundiales, mientras que los intentos de expropiar activos rusos solo están incrementando la demanda, declaró el viceministro de Finanzas, Aleksey Moiseev, en una entrevista con RBC a finales de diciembre.
El Banco de Rusia comenzó a retirar sus lingotes de oro a finales del año pasado, con una disminución de sus tenencias de 0,2 millones de onzas troy, hasta los 74,8 millones de onzas troy. Esta disminución reflejó operaciones relacionadas con la venta de activos del Fondo Nacional de Bienestar por parte del Ministerio de Finanzas para financiar el déficit presupuestario.
Entre febrero de 2022 y diciembre de 2025, el valor de las reservas de oro del país aumentó más del doble, mientras que las reservas en activos y divisas extranjeras disminuyeron aproximadamente un 14%, según datos del Banco de Rusia. El oro representaba el 43% de las reservas totales, en comparación con solo el 21% antes de la guerra.
Rusia ha dejado de revelar información detallada sobre sus reservas de divisas desde el inicio de la guerra. Al 1 de enero, las divisas y otros activos distintos del oro sumaban 399.000 millones de dólares, según los datos.
El Ministerio de Finanzas de Rusia dijo en 2022 que aproximadamente 300 mil millones de dólares de sus activos soberanos en el extranjero habían sido inmovilizados en el exterior.
El destino de esos fondos seguirá siendo objeto de negociación mientras continúan las conversaciones sobre un posible acuerdo de paz en la guerra de Ucrania bajo el liderazgo de Estados Unidos. Los países de la UE han debatido maneras de utilizar los activos rusos congelados para otorgar un préstamo a Ucrania, pero los esfuerzos por alcanzar un acuerdo finalmente fracasaron.
En respuesta, el Banco de Rusia presentó una demanda en Moscú exigiendo 18,2 billones de rublos (227.000 millones de dólares) a Euroclear. La gobernadora Elvira Nabiullina afirmó que el banco central no tiene intención de retirar su reclamación y que está considerando emprender acciones legales en tribunales internacionales. (Mining.com)
