Consultoría advierte riesgo geopolítico y restricción de inversión para el sector minero en 2026
o.- (Darren Parker) La incertidumbre geopolítica, una transición energética más lenta pero irreversible y una disciplina de capital continua definirán las condiciones en el sector mundial de metales y minería este año, según muestra el informe ‘2026 Metals and Mining Outlook’ de la consultora Wood Mackenzie (WoodMac’s) .
“2026 será un año de afrontar complejidades. La transición fundamental de las moléculas a los electrones continúa impulsando una era con un uso intensivo de metales, pero el ritmo de esta evolución está determinado por una nueva realidad geopolítica y un enfoque disciplinado en la asignación de capital a pesar de las oportunidades emergentes”, declaró Peter Schmitz, director de investigación de mercados globales de cobre de WoodMac , en un comunicado del 20 de enero.
La perspectiva de WoodMac indicó que el entorno comercial mundial para minerales críticos estaría determinado por los principales acontecimientos políticos y económicos en ambos hemisferios durante el año.
En China, se espera que la publicación del decimoquinto plan quinquenal del país en la primera mitad del año indique un cambio desde un crecimiento impulsado por la infraestructura hacia políticas dirigidas a estimular la actividad del consumidor.
El equilibrio que China logre entre estimular el consumo y gestionar la deflación será un factor determinante para la demanda de materias primas. El resultado determinará si veremos programas ampliados de intercambio de bienes de consumo o políticas más cautelosas y centradas en la resiliencia, afirmó Schmitz.
En Estados Unidos, dijo WoodMac, las elecciones de mitad de período en noviembre probablemente complicarán las decisiones de política fiscal, mientras que se espera que la continua volatilidad del mercado vinculada a las medidas arancelarias y un acuerdo comercial pendiente con China agreguen más incertidumbre a los mercados de materias primas durante el año.
A pesar de estos obstáculos políticos, afirmó WoodMac, la transición energética global había alcanzado su punto crítico y continuaba independientemente de los ciclos electorales. No obstante, la firma revisó su pronóstico climático base de 2,5 °C a 2,6 °C, lo que refleja un ritmo global más lento de descarbonización.
La empresa dijo que se espera que la energía renovable siga siendo central para la seguridad energética global , mientras que los avances tecnológicos de este año probablemente reformularán las expectativas sobre los materiales de las baterías.
WoodMac afirmó que el progreso hacia la comercialización de baterías de estado sólido podría alterar los perfiles de demanda, mientras que se espera que el creciente uso de la IA aclare sus implicaciones para los mercados y el consumo de materiales. La empresa señaló la posible aparición de una paradoja de Jevons, donde las mejoras de eficiencia resultan en una mayor demanda general de materias primas.
Dentro del complejo de metales, dijo WoodMac, el cobre seguía expuesto a interrupciones del suministro, pero se esperaba que la mayoría de los otros subsectores permanecieran con exceso de oferta durante todo el año, lo que ejercería presión a la baja sobre los precios.
Mientras tanto, se proyecta que el oro y la plata se beneficiarán de las continuas compras de los bancos centrales y de la demanda de activos refugio.
En cuanto a la inversión, WoodMac afirmó que se espera que las compañías mineras mantengan una actitud cautelosa a pesar de las oportunidades emergentes. La firma explicó que esta moderación busca evitar un exceso de oferta en el mercado y está llevando a las compañías a priorizar la rentabilidad para los accionistas y las fusiones y adquisiciones (M&A) sobre el desarrollo de nuevos proyectos .
Este enfoque se veía reforzado por la creciente competencia de los inversores chinos respaldados por el Estado, que según WoodMac a menudo operaban con diferentes tolerancias al riesgo y horizontes de inversión a más largo plazo que las mineras occidentales.
La empresa también advirtió del riesgo de destrucción de la demanda en mercados donde no se puede aumentar la oferta rápidamente, lo que podría obligar a los fabricantes a cambiar a materiales alternativos.
Ya estamos observando esta dinámica en la competencia entre el cobre y el aluminio . Cuando los precios se mantienen elevados y la oferta es limitada, aumenta el incentivo para la sustitución de materiales. Las barreras comerciales intensifican aún más este riesgo al limitar el consumo global y retrasar decisiones cruciales de inversión, afirmó Schmitz.
WoodMac añadió que los países ricos en recursos se estaban volviendo más selectivos al elegir socios para el desarrollo, lo que contribuía a las demoras en llevar nuevos suministros al mercado.
Como resultado, la firma esperaba que empresas más pequeñas y ágiles asumieran un papel de liderazgo en el desarrollo de nuevos proyectos , mientras que los grupos mineros más grandes se centraran en consolidar y optimizar los activos existentes. (Mining Weekly)
