Precio del cobre: Goldman y Citi hacen llamadas alcistas por problemas de suministro
o.- Los analistas de materias primas siguen viendo potencial al alza en el cobre a pesar de que el metal industrial ya cotiza cerca de máximos históricos, anticipando que las condiciones favorables de oferta y demanda mantendrán los precios elevados en los próximos meses.
Entre los que hacen calls alcistas sobre cobre está Goldman Sachs, que ahora tiene precios de 13.735 dólares/tonelada a finales de este año, más de un 10% por encima de su objetivo anterior de 12.465 dólares/tonelada.
Mientras tanto, Citigroup tiene una previsión de precios más agresiva, con un objetivo de 14.500 dólares/tonelada en algún momento de este mes y 15.000 dólares en un año.
A las mejoras le siguió una visión más genérica de HSBC, que señaló que las materias primas estarán preparadas para sufrir una “superpresión” debido al cierre del Estrecho de Ormuz.
Actualmente, los precios del cobre se cotizan justo por debajo de los 14.000 dólares por tonelada en Londres, a unos 500 dólares del récord establecido en enero. En lo que va de año, el metal rojo ha subido un 10%, superando al oro.
Perspectivas de oferta más débiles
En una nota esta semana, Goldman señaló que su revisión se debe a unas perspectivas de oferta más débiles de lo esperado y a un equilibrio de mercado más ajustado fuera de Estados Unidos.
Citando interrupciones tanto en la gigantesca mina Grasberg en Indonesia como en el complejo Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo, el banco redujo su previsión global de suministro minero en un significativo número de 350.000 toneladas. Ninguna de las minas, ambas afectadas por incidentes graves el año pasado, se espera que funcione a plena capacidad hasta 2028, escribió Goldman.
Los analistas de Goldman también señalaron importaciones más fuertes de lo esperado a Estados Unidos y la disminución de inventario en otros lugares como factores que contribuyeron a los altos precios del cobre. Se espera que el mercado del cobre siga apoyándose en la demanda estructural de los proyectos de electrificación y transición energética, señalaron, señalando también el riesgo de la política arancelaria estadounidense.
“Las importaciones estadounidenses superaron las expectativas en el primer semestre de 2026, y esperamos que se reaceleren durante el próximo mes, reflejando el arbitraje de importaciones ahora abierto”, escribieron los analistas de Goldman en la nota, estimando que el déficit de cobre fuera del mercado estadounidense podría aumentar más de diez veces hasta 640.000 toneladas, frente a las 60.000 anteriores.
Los analistas de Citi también compartieron esta opinión. En su propia nota, afirmaron que “los temores persistentes sobre los aranceles estadounidenses sobre el cobre refinado podrían apoyar el sentimiento”, señalando también un menor crecimiento de la oferta de las minas y una demanda “resiliente” de la IA y la transición energética. (Mining.com)
