El oro supera a los bonos del Tesoro estadounidenses en el desplazamiento de reservas globales: BCE
o.- El oro ha superado a los bonos del Tesoro estadounidenses como el segundo mayor activo de reserva del mundo, ya que los bancos centrales continúan acumulando lingotes y los precios se mantienen cerca de máximos históricos.
Los lingotes representaban el 27% de los activos de reserva de los bancos centrales globales a finales de 2025, frente al 20% del año anterior, según un informe del Banco Central Europeo publicado el martes. Los bonos del Tesoro estadounidenses bajaron al 22% desde el 25%, mientras que las reservas denominadas en euros se mantuvieron estables en el 15%.
“Las tensiones geopolíticas continúan impulsando una fuerte demanda de oro por parte de los bancos centrales”, escribió la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en el informe.
Este cambio refleja un esfuerzo más amplio de muchos países por diversificarse, alejándose del dólar estadounidense, que sigue siendo la moneda de reserva dominante. Estos esfuerzos se aceleraron después de que Washington congelara las reservas de dólares de Rusia tras su invasión de Ucrania en 2022. A pesar del aumento del oro, los activos denominados en dólares seguían representando la mayor cuota de reservas globales, con un 42%.
Esta tendencia tiene implicaciones para los mercados financieros globales y el sistema monetario internacional. Con los bancos centrales poseyendo más de 36.000 toneladas de oro, las reservas se acercan a niveles que no se habían visto durante la era de Bretton Woods, cuando las monedas estaban atadas al dólar estadounidense y el dólar era convertible en oro.
Eco industrial
El BCE no es la primera gran institución en concluir que el oro ha superado a los bonos del Tesoro estadounidense en reservas globales. En enero, el Consejo Mundial del Oro informó que el valor del oro en manos de bancos centrales extranjeros se acercaba a los 4 billones de dólares, superando sus aproximadamente 3,9 billones de activos en bonos del Tesoro estadounidenses. La última vez que instituciones extranjeras poseyeron más oro que bonos del gobierno estadounidense fue en 1996.
El BCE afirmó que la compra sostenida por parte de países como China, Polonia, Turquía e India ha ayudado a remodelar las carteras de reservas, mientras que la fuerte apreciación del precio del oro ha incrementado su cuota de activos totales de reservas.
Las compras de oro por parte de los bancos centrales se redujeron a 850 toneladas en 2025 tras tres años consecutivos de compras netas superiores a 1.000 toneladas anuales. El BCE informó que el emisor de stablecoins Tether fue el mayor comprador individual el año pasado, adquiriendo más de 100 toneladas. Turquía, por su parte, vendió o prestó 130 toneladas de oro a principios de 2026 tras acumular 220 toneladas desde 2022, marcando una de las mayores caídas de reservas en los últimos años.
El informe también destacó el creciente papel internacional del euro. La emisión de deuda internacional denominada en euros aumentó un 30% el año pasado hasta casi 1 billón de euros (1,2 billones de dólares), mientras que los inversores extranjeros añadieron 850.000 millones netos de euros (990.000 millones de dólares) a activos de la zona euro, llevando las entradas de carteras cerca de niveles récord. (Mining.com)
