Plata: Por qué estamos ante la mayor estructura alcista jamás vista
o.– El dato más relevante es que sólo el 4% ($532M) del presupuesto global de exploración se destina a la plata.
Mientras la demanda industrial (fotovoltaica, electrónica, vehículos eléctricos) sigue rompiendo récords, la inversión para encontrar nuevos yacimientos es mínima comparada con el oro o el cobre.
Estamos ante un estrangulamiento de la oferta a medio plazo. No se puede extraer lo que no se ha explorado hoy.
La Plata como “Subproducto” del Cobre.
El presupuesto de exploración del Cobre (26%) es 6.5 veces mayor que el de la plata. Dado que la mayor parte de la plata del mundo se obtiene como subproducto de la minería de metales industriales (cobre, zinc, plomo):
La oferta de plata no responde directamente al precio de la plata, sino a la salud del mercado del cobre.
Si la economía global se ralentiza y baja la producción de cobre, la oferta de plata se hundirá independientemente de que su demanda propia sea alta, impulsando el precio al alza por pura escasez física.
Máximo Histórico en Exploración de Minas Existentes (45%).
El informe indica que la exploración en minas ya operativas (Minesite) ha alcanzado un récord, mientras que la exploración inicial (Grassroots) está en mínimos (21%).
Es decir, las mineras tienen miedo a arriesgar en nuevos proyectos y prefieren “exprimir” lo que ya tienen.
Las reservas de las minas actuales se están agotando más rápido de lo que se reponen. Para la plata, esto significa que el “pico de producción” podría estar mucho más cerca de lo que el mercado descuenta.
La Brecha de Valor frente al Oro.
Con el Oro acaparando el 50% ($6.2B) del presupuesto, el mercado está volcado en el activo refugio por excelencia. Sin embargo, históricamente, la plata suele seguir los movimientos del oro con un efecto multiplicador.
Conclusión:
En un escenario de superciclo de materias primas, la plata está infrainvertida (falta asignación de recursos) e infravalorada (desconexión entre el precio actual y el valor real).
Es la mayor estructura alcista jamás vista. (investing.com)
