Oro, plata y litio bajaron en septiembre, mientras que el cobre subió
o.- Precios de los principales minerales, mes de septiembre 2026
ORO
Según el informe producido por la Dirección Nacional de Promoción y Economía Minera dependiente del Ministerio de Economía de la Nación, Subsecretaría de Desarrollo Minero, la cotización promedio del oro durante el mes de septiembre de 2026, fue de 4.319 usd/Ozt, lo que representó una disminución del 2,1% intermensual y un crecimiento del 17,8% en términos interanuales.
El precio promedio del oro en los nueve meses de 2026 alcanzó los 4.552 usd/Ozt, siendo este valor un 42,0%superior al precio promedio del mismo período de 2025 (3.205 usd/Ozt).
Causas de la disminución mensual del precio del oro
La disminución mensual del precio del oro respondió principalmente a las señales de que la Reserva Federal de EE.UU. mantendría una postura monetaria prudente durante un período prolongado, reforzadas por el incremento de 25 pp. de la tasa de referencia en septiembre y por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Estos factores redujeron el atractivo relativo del metal como activo de inversión y prevalecieron sobre el soporte asociado a la demanda de refugio ante la perspectiva geopolítica en Medio Oriente y los riesgos inflacionarios.
Por su parte, los ETF respaldados por oro registraron importantes entradas de capital; sin embargo, la sólida liquidación de posiciones en el mercado de futuros más que compensó el efecto positivo derivado de las compras de ETF. Hacia adelante, se proyecta una cotización del oro en niveles cercanos al promedio observado en septiembre.
PLATA
En cuanto al precio promedio de la plata en el mes de septiembre fue de los 64,6 u$s/Ozt, teniendo una baja del 1,2% con respecto al mes anterior y un crecimiento del 50,9% con respecto a septiembre de 2025.
El precio promedio de la plata en los nueve meses de 2026 alcanzó los 73,5 u$s/Ozt, siendo este valor un 109,6% superior al precio promedio del mismo período de 2025 (35,1 u$s /Ozt).
Características del metal y su efecto sobre el precio
La plata, caracterizada por ser un metal que se utiliza tanto para cobertura de valor como para usos industriales, se ve afectada en su precio por las novedades de política monetaria y por la expectativa de aceleración en su demanda en la industria.
La baja mensual del precio de la plata estuvo asociada principalmente al fortalecimiento de las expectativas de una política monetaria más prudente en EE.UU., respaldada por datos de inflación, empleo y actividad económica superiores a lo esperado, así como por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.
Por otro lado, la demanda industrial vinculada a la transición energética continúa brindando soporte al mercado, a lo que se suma que el metal acumula en 2026 su sexto año consecutivo de déficit de oferta.
Proyección de los precios futuros de la Plata
Este escenario lleva a proyectar, para los próximos meses, precios futuros de la plata cercanos al promedio de septiembre.
COBRE
El precio del cobre en el mes de septiembre promedió los 14.474 u$s/tn, lo que representó un incremento del 1,0% con respecto al mes anterior y del 45,0% con respecto a septiembre de 2025.
El precio promedio del cobre en los nueve meses de 2026 alcanzó los 13.431 u$s /tn, siendo este valor un 40,5% superior al precio promedio del mismo período de 2025 (9.560 u$s /tn).
El incremento mensual del precio del cobre respondió a fundamentos por el lado de la oferta. En particular, la menor disponibilidad de cobre en los inventarios de las principales bolsas de metales, junto con la menor producción reportada en Chile, reforzó la percepción de estrechez en el mercado físico y brindó soporte a la cotización.
Por el lado de la demanda, los indicadores de actividad industrial en Asia mostraron una evolución positiva durante el mes, mientras que la prima Yangshan, referencia de la demanda china por cobre importado, alcanzó su nivel más alto en casi cuatro años.
Estos factores prevalecieron sobre los factores asociados a las expectativas de tasas de interés más elevadas en Estados Unidos y a la posible aplicación de aranceles al cobre refinado.
Este contexto lleva a proyectar, para los próximos meses, precios futuros del cobre superiores a su promedio de septiembre.
LITIO
El precio del Carbonato de Litio CIF Asia (China, Japón y Corea del Sur) en el mes de septiembre promedió los 18.080 USD/tn LCE, marcando una disminución de 6,3% con respecto al mes anterior y un crecimiento de 93,2% con respecto a septiembre de 2025.
El precio promedio del carbonato de litio en los nueve meses de 2026 alcanzó los 20.141 u$s /tn LCE, siendo este valor un 119,6% superior al precio promedio del mismo período de 2025 (9.173 u$s /tn LCE).
La disminución mensual del precio del carbonato de litio respondió principalmente al fortalecimiento de las expectativas de una mayor disponibilidad de oferta en el mercado. En particular, las perspectivas de aumento de la producción en Australia y la revisión al alza de los inventarios de litio en China reforzaron la percepción de un potencial excedente de oferta, ejerciendo impacto sobre las cotizaciones durante el mes.
Por el lado de la demanda, persistió un sentimiento bajista en el mercado chino, principal consumidor mundial de litio. En este contexto, la disminución interanual de las ventas de vehículos eléctricos observada en agosto reforzó las preocupaciones sobre una desaceleración de la demanda de materiales para baterías. Estos factores prevalecieron sobre los riesgos puntuales de suministro asociados a los retrasos en la reactivación de la mina Jianxiawo de CATL, la de mayor capacidad productiva de China.
Índice de precios de las exportaciones argentinas de minerales
o.- Según el informe correspondiente a septiembre de 2026, formulado por la Dirección Nacional de Promoción y Economía Minera-Subsecretaría de Desarrollo Minero dependiente del Ministerio de Economía de la Nación, “en septiembre de 2026, el mercado de metales mostró una tendencia bajista, en un escenario marcado por el incremento de 25pp. en la tasa de referencia de la Reserva Federal de EE.UU.
Asimismo, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro Estadounidense y el fortalecimiento del dólar ejercieron un efecto adicional sobre los precios de la mayoría de los metales, con la excepción del cobre, cuya cotización encontró respaldo principalmente en factores asociados a la oferta.
Caída del precio del oro
En este contexto, la caída del precio del oro estuvo asociada a las expectativas de una política monetaria más prudente y a la apreciación del dólar, factores que redujeron su atractivo como activo de cobertura.
La plata, además de verse influenciada por los mismos factores que el oro, continuó respaldada por la demanda industrial vinculada a la transición energética.
Por su parte, el cobre continuó sostenido por la estrechez del mercado físico, la escasez de concentrados y la incertidumbre entorno a los aranceles aplicables al cobre refinado fuera de EE.UU.
Finalmente, el precio del carbonato de litio se mantuvo a la baja por un exceso de inventario y unas perspectivas de demanda más débiles respecto de agosto.
Dado esto, en septiembre se observó una disminución del 2,6 % intermensual en el índice de precios de metales exportados por Argentina, el cual se mantiene en niveles altos si se lo analiza en términos históricos. (El Pregón Minero)
