Las mineras de plata caen mientras el precio cede por las tensiones con Irán
o.- La plata al contado cayó un 1,7% hasta los 56,82 dólares por onza el jueves, ya que la escalada de hostilidades entre EE.UU. e Irán avivó los temores inflacionarios y elevó las expectativas de subidas de tipos, arrastrando a la baja a las acciones de las mineras de plata junto con el metal.
Hecla Mining, Coeur Mining, Endeavour Silver (NYSE: EXK) y Silvercorp Metals registraron caídas durante la sesión del jueves, amplificando las pérdidas del metal a través de su apalancamiento operativo a los precios de la plata.
Scotiabank recortó su precio objetivo sobre Hecla hasta los 21 dólares desde los 25 dólares, alegando la presión sostenida sobre la plata, una rebaja notable dado que Hecla obtiene aproximadamente el 73% de sus ingresos del primer trimestre de 2026 de este metal. Coeur Mining ha caído más de un 6% en las últimas sesiones, una venta que resulta más significativa teniendo en cuenta que el coste total de mantenimiento de la compañía se sitúa entre 15 y 16,25 dólares por onza, un margen que se estrecha considerablemente a medida que la plata se aproxima a los 57 dólares.
La caída del jueves es el último capítulo de una dolorosa corrección para la plata. El metal ha retrocedido aproximadamente un 52% desde sus máximos históricos de enero de 2026, cuando alcanzó los 121,62 dólares por onza, y el ratio oro-plata ha escalado hasta aproximadamente 69:1, un nivel que históricamente señala un rendimiento significativamente inferior de la plata frente al oro, según goldsilver.com. Los futuros de plata de septiembre ya habían tocado su nivel más bajo desde el 09.12.2025 cuando abrieron a 57,95 dólares el martes 15.07.2025, después de que Reuters informara de que el conflicto con Irán se estaba intensificando.
El factor macroeconómico es claro: los ataques de EE.UU. a las defensas costeras de Irán y la reimposición de un bloqueo naval han impulsado los precios del petróleo, alimentando una narrativa inflacionaria que eleva el coste de mantener activos sin rendimiento como la plata. Los operadores están valorando actualmente una probabilidad de aproximadamente el 51% de que la Reserva Federal suba los tipos en septiembre, según datos de CME FedWatch citados por el análisis de Investing.com, lo que supone un viento en contra directo para el metal y las acciones vinculadas a él.
“El oro sigue estando dictado por la inflación y la geopolítica. Los continuos ataques de EE.UU. contra Irán y las perturbaciones en el Estrecho de Ormuz sostienen los precios del petróleo y mantienen los riesgos inflacionarios”, declaró Niko Tzabouras, analista de mercado sénior en Tradu.com, propiedad de Jefferies. Añadió que, si bien los recientes datos suaves del IPC y del IPP habían eliminado algo de urgencia para el endurecimiento de la Fed y podrían ofrecer una base para que el metal precioso se recupere eventualmente, “este enfriamiento de la inflación podría resultar efímero a medida que los precios del petróleo vuelvan a subir. Cualquier desescalada o reanudación de las negociaciones sería el mejor escenario posible para el oro”.
La debilidad no se limita a los valores cotizados en EE.UU. El subíndice de mineras de metales preciosos del FTSE 100 de Londres cayó un 2,7% el miércoles, ya que la misma narrativa inflacionaria impulsada por Oriente Medio presionó al oro y a la plata a nivel mundial, según informó Reuters. El sector de metales y minería estadounidense en general, seguido por el SPDR S&P Metals and Mining ETF, ha perdido cerca de un 25% en las últimas semanas, aunque el análisis técnico de Investing.com ha identificado un soporte estructural cerca del mínimo del ETF en 99,95 y un posible patrón de bandera alcista en formación.
Para las mineras, el dolor es doble. Los ingresos se comprimen a medida que caen los precios de la plata mientras los costes permanecen relativamente fijos, lo que reduce los márgenes de los productores que ya operan en un entorno difícil. El coste total de mantenimiento de Coeur, de entre 15 y 16,25 dólares por onza, parece manejable a los precios actuales, pero la trayectoria de la plata importa tanto como el nivel actual, y esa trayectoria ha sido marcadamente descendente desde enero.
El próximo catalizador relevante para las acciones mineras de plata podría llegar antes del cierre del jueves. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, tienen previsto intervenir hoy, y cualquier cambio en su tono en torno a la decisión de tipos de septiembre podría mover las probabilidades de mercado sobre una subida de tipos en cualquier dirección, afectando directamente al complejo de metales sensibles a los tipos. Una señal más moderada de lo que el mercado espera actualmente podría proporcionar alivio a la plata y a las mineras que la siguen; una postura más agresiva probablemente prolongaría la corrección. Los inversores en Hecla, Coeur y sus homólogas estarán muy atentos. (Investing.com, Yahoo Noticias)
