Las 50 mayores compañías mineras del mundo
o.- Tras un inicio récord, las 50 acciones mineras más valiosas del mundo cotizan cerca de mínimos de un año tras perder un 26% desde el pico de febrero
Octubre recortó 226.000 millones de dólares del MINING.COM TOP 50, una caída del 10% sobre la pérdida de 264.000 millones de septiembre. Dos meses han borrado casi medio billón de dólares y los cincuenta ahora valen 108.000 millones menos que a finales de 2025, la primera vez este año que el ranking está en números rojos. Del récord de 2,75 billones de dólares establecido a finales de febrero, la caída es de 712.000 millones de dólares, o el 26%, y el ranking es el más bajo desde noviembre del año pasado.
Los datos de inflación más intensos en EE.UU. reforzaron las apuestas sobre otra subida de tipos de la Reserva Federal, los precios del petróleo subieron durante el conflicto en Oriente Medio y una caída en las acciones tecnológicas en la última semana del mes obligó a los fondos a vender metales para cubrir pérdidas en otros lugares.
El peor octubre del oro desde 2008, plata por debajo de los 50 dólares
El oro cerró el mes en 3.884 dólares la onza, una caída del 6,6%, y el primer cierre de mes por debajo de 4.000 dólares desde septiembre del año pasado. El lingote cayó por debajo de los 4.000 dólares una semana antes del cierre y luego cayó a un mínimo de un año en el último día de negociación, con los productores de oro y plata bajando hasta un 8% en una sola sesión. El metal está ahora un 10% más bajo en 2026, su peor octubre desde 2008.
Los dieciséis mineros de oro en el ranking cedieron 55.000 millones de dólares, o el 9,9%, y entre ambos valen 500.000 millones. Newmont perdió un 8,2% a pesar de superar las estimaciones de beneficios para el tercer trimestre y poner un precio de 4.800 millones de dólares en llevar a Red Chris a la clandestinidad, y ahora es ligeramente inferior para el año. Agnico Eagle cayó un 9,9% y Barrick un 9,1%, por lo que los tres mayores mineros de oro están ahora en números rojos para 2026, un año que comenzó con oro camino a 5.400 dólares. Kinross, con una caída del 17,3%, y AngloGold Ashanti, un 15,8%, fueron los que más se desempeñaron entre las principales, y Kinross también informó de dos fallecimientos de contratistas en Bald Mountain, Nevada.
Silver tuvo su peor mes del año. El metal cayó un 18,2% hasta los 49,39 dólares, por debajo de 50 dólares por primera vez desde octubre de 2025 y un 58% por debajo de los 116,58 dólares alcanzados a finales de enero.
Deutsche Bank había advertido a principios de mes que el aumento de los inventarios y la menor demanda industrial podrían convertir la escasez del año pasado en un superávit para 2027. Coeur Mining, con una caída del 25,6%, fue la peor en el quintea, con Fresnillo perdiendo un 17,2% y Pan American Silver un 16,6%. El platino cayó un 16% y el paladio un 19%, y Valterra Platinum un 17,6%.
Ganadores de octubre por una cuestión técnica
Los mineros rusos se enfrentaron a la corriente en octubre, pero el rublo halagó a ambos. Polyus sigue bajando un 57% en el año tras su decisión de julio de suspender los dividendos hasta 2030, que hizo caer la acción un 26% en una sola sesión, y Norilsk Nickel, que se saltó los pagos anuales completos de 2022 a 2025 y solo se reanudó con un dividendo provisional simbólico en agosto, está un 25% más bajo en 2026, mientras que el paladio, su principal metal, cayó un 19% solo en octubre.
Northern Star, con un aumento del 3,3%, fue la única empresa en el ranking que añadió valor en su propia moneda, pero eso se debe al enfoque de Gold Fields de 38.700 millones de dólares australianos (27.000 millones de dólares) para el minero de Perth, rechazado como altamente oportunista a finales de septiembre.
La oferta de la empresa sudafricana sigue pendurada sobre las acciones, con la activista Elliott Investment Management construyendo una participación del 6,2% para presionar al consejo para iniciar negociaciones. El director ejecutivo de Gold Fields, Mike Fraser, minimizó una oferta más alta a mediados de octubre, diciendo que Northern Star debe primero demostrar que está abierta a un acuerdo. Gold Fields cayó un 8,8% en el mes y está un 26% más bajo en el año, una posición por encima de su objetivo, que es uno de los tres únicos mineros de oro en los cincuenta que aún están por delante para 2026.
Equinox Gold también contó con algo de ayuda de fusiones y adquisiciones, y rentabiliza en el puesto 50 a pesar de una caída del 12,6%, ayudada por un aumento del 34% en la producción del tercer trimestre tras la fusión con Orla, y porque MMG, la empresa a la que desplaza, perdió una quinta parte de su valor frente al resto del segmento medio del cobre chino.
Las acciones de cobre caen sin el metal
El propio precio del cobre apenas se movió en octubre, situándose en 6,47 dólares la libra, un 1,4% por debajo de donde empezó pero aún subió un 15% en el año. El aumento de los inventarios de LME la llevó a un mínimo de cinco semanas a mitad de mes, pero las primas de importación chinas se mantuvieron cerca de un máximo en 13 años y el Banco Mundial elevó su previsión para 2027 en un 18% hasta 13.000 dólares por tonelada, con la misma demanda de red y centros de datos que ha sostenido el metal durante todo el año.
Eso no fue suficiente para mantener fuerte el sentimiento hacia los productores del metal emblemático. Los once del ranking perdieron 69.000 millones de dólares, una caída del 13,3% y la mayor de cualquier sector en dólares.
BHP no logró las estimaciones trimestrales de cobre tras el accidente mortal y las paradas meteorológicas en Escondida, aunque evitó una huelga de supervisores en la mayor mina de cobre del mundo. Antofagasta perdió un 16,1% tras una previsión de producción más débil para 2027 y una previsión de costes más altas que hicieron caer las acciones un 6% en un día, incluso cuando terminó la huelga de Centinela. Anglo American informó de una caída del 5% en la producción de cobre debido a las tormentas invernales de Chile, y el regulador antimonopolio chino exigió compromisos de suministro de concentrados de cobre como precio para aprobar la fusión con Anglo Teck.
Southern Copper perdió un 12,4% y 21.000 millones de dólares en un mes cuando su única noticia era un estudio de expansión de 680 millones en Cuajone. Freeport-McMoRan cayó un 10,8% hasta los 89.700 millones de dólares y se fue del club de los 100.000 millones de dólares a pesar de superar las estimaciones de beneficios del tercer trimestre, ya que Grasberg se recupera de la fiebre del barro del año pasado. Teck, con una caída del 8%, tuvo un aumento de cinco veces en beneficios trimestrales gracias a precios récord del cobre y aún no pudo mantenerse firme. Más abajo, la gama media se vio más afectada: Jiangxi Copper cayó un 23,6%, Amman Mineral un 20,2%, CMOC un 18,5%, KGHM un 16,5% y First Quantum un 13,1%. Las acciones del cobre ahora están valoradas por un metal muy por debajo de donde cotizan, una diferencia que el ranking ha estado siguiendo desde el verano.
El mineral de hierro en retroceso, la caída del litio reduce la posición a uno
El mineral de hierro cayó un 6% hasta 91 dólares por tonelada y pasó los últimos días del mes por debajo de 90 dólares, un nivel que UBS dice que ofrece hasta 170 millones de toneladas bajo el agua. Vale cayó un 15,4% tras una caída un 20% en el beneficio subyacente del tercer trimestre y una pérdida de la producción de las previsiones, dos semanas después de que su director ejecutivo argumentara que el aumento vertiginoso de los costes de energía y transporte había provocado pérdidas del 10% del suministro global. Fortescue perdió un 12,1% debido a que su enfrentamiento con el comprador estatal chino recortó las ventas trimestrales un 8% por debajo de los envíos, mientras que Rio Tinto, con una caída del 12,6% y 20.000 millones de dólares, alcanzó su propio acuerdo plurianual con el mismo comprador y impulsó las ventas de Pilbara en el tercer trimestre.
El carbonato de litio cayó otro 24% hasta 93.600 yuanes (14.050 dólares) la tonelada, alcanzando un mínimo de diez meses a principios de mes en un acuerdo China-UE para frenar las exportaciones híbridas. SQM, el único productor de litio en el ranking, perdió un 15,8% y Albemarle ocupa el puesto 53 con 10.700 millones de dólares. Rio Tinto eligió el momento para comprometer otros 1.400 millones de dólares en litio en Argentina. El uranio fue el único metal en aumentar, subiendo un 3,5% hasta 92,55 dólares la libra, pero Cameco aún así cayó un 11,1%.
No correr hacia las salidas
Las acciones de los cincuenta, valoradas en 243.000 millones de dólares, cambiaron de manos en octubre, la facturación mensual más baja desde noviembre del año pasado y apenas la mitad de los 454.000 millones de dólares cotizados en enero, cuando el ranking estaba batiendo récords. Los mercados chinos estuvieron cerrados la primera semana del mes, lo que redujo las negociaciones de las seis empresas chinas, pero la situación es la misma en todas partes.
Comparado con el valor de las empresas, el 12% del ranking se reviró en octubre frente al 18% en enero y el 19% en marzo, cuando la primera caída se produjo debido a las fuertes ventas. Los 490.000 millones de dólares perdidos en los últimos dos meses se han producido con compradores apartados en lugar de que los titulares vendieran en tamaño, lo que es una corrección diferente a la de marzo. Para mayor escala, solo Nvidia cotizó 501.000 millones de dólares en octubre, el doble de los cincuenta en total.
El precio de la entrada baja a 11.300 millones de dólares
La quincuagésima empresa tiene un valor de 11.330 millones de dólares, el corte más bajo desde agosto de 2025 y 8.000 millones por debajo de los 19.500 millones que tardó en entrar en el ranking en febrero. MMG se quedó fuera por 75 millones de dólares.
Canadá sigue siendo la dirección minera más valiosa con 451.000 millones de dólares, habiendo perdido 51.000 millones en el mes, por delante de Australia con 433.000 millones y Estados Unidos con 274.000 millones. Las seis empresas chinas han perdido un 11,6% entre ambas y valoran 210.000 millones de dólares. México, hogar de Southern Copper y Fresnillo, perdió un 13,1%.(Mining.com)
