La CEPAL fortalece capacidades técnicas de la Mesa del Litio de Argentina mediante un curso sobre el uso de un modelo financiero para proyectos de minería de litio
o.- El curso sobre el Uso de un modelo financiero para proyectos de minería de litio, se realizó los días 21 y 22 de abril de 2026 en la sede de la CEPAL en Santiago de Chile y reunió a 15 funcionarios de gobierno de los equipos provinciales de Catamarca, Jujuy y Salta (Argentina).
Esta actividad se llevó a cabo en el marco de una asistencia técnica a la Mesa del Litio que la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) vienen desarrollando orientada a fortalecer la coordinación interprovincial para dotar a sus regímenes fiscales de mayor armonización y progresividad, con el propósito de potenciar el aporte de la minería de litio al desarrollo sostenible de estas regiones de Argentina.
Las expertas y los expertos en materia de tributación de las tres provincias argentinas pudieron comprender y poner en práctica el uso de un modelo financiero para evaluar proyectos de minería de litio. Además, reflexionaron sobre los impactos fiscales de los proyectos en cada una de sus provincias, intercambiaron información sobre los regímenes y sus instrumentos, así como lecciones aprendidas y mejores prácticas de acuerdo con sus experiencias en los temas fiscales abordados.
El curso tuvo como propósito que los participantes adquirieran una base de conocimiento sólida para utilizar un modelo financiero y comprender los resultados de cada una de sus herramientas de evaluación y estimación. El modelo que se enseñó en el curso ha sido desarrollado en Excel bajo el estándar de modelización Flexible, Apropiado, Estructurado y Transparente (FAST, por sus siglas en inglés), lo que permite que las fórmulas sean visibles y puedan ser analizadas por cualquier usuario. Eso también permite que los parámetros del modelo se ajusten o cambien según el proyecto y que se puedan evaluar distintos escenarios para un proyecto. Este modelo, bajo distintos escenarios y en comparación con otros regímenes fiscales que aplican a la minería del litio (como el de Chile o el Estado Plurinacional de Bolivia), permite evaluar la factibilidad económica del proyecto, estimar indicadores económicos del proyecto antes y después de impuestos, la recaudación total, por nivel de gobierno y por tipo de instrumento, determinados riesgos de erosión de la base imponible y traslado de beneficios, externalidades ambientales y sociales, entre otros impactos.
Mauricio León, Oficial a Cargo de la División de Recursos Naturales (DRN) de la CEPAL, inauguró el Curso sobre uso de un modelo financiero para proyectos de minería de litio. En su intervención, destacó el rol de la CEPAL en la facilitación de espacios de diálogo técnico orientados a fortalecer las capacidades técnicas e institucionales en la región de América Latina y el Caribe. Asimismo, hizo referencia al trabajo desarrollado por la CEPAL en el marco de la asistencia técnica a la Mesa del Litio, respecto del análisis y la formulación de propuestas para la armonización y coordinación de los regímenes fiscales de las provincias, así como al fortalecimiento de capacidades en el análisis económico-financiero de proyectos de litio. En este contexto, destacó las actividades de capacitación desarrolladas previamente como el Curso virtual sobre regímenes fiscales en la minería de litio, realizado los días 2, 3 y 4 de diciembre de 2025.
El diseño, la elaboración y ejecución del curso presencial sobre el uso del modelo financiero estuvieron a cargo de la División de Recursos Naturales (DRN) de la CEPAL, con el apoyo de Luciano Di Gresia, quien actuó como profesor del curso. El contenido del curso se organizó en cuatro módulos. El primero, titulado “Introducción al modelo financiero” estuvo orientado a introducir el modelo financiero, abordando los conceptos básicos de la modelización financiera y el análisis de los flujos de fondos antes de impuestos. Asimismo, se presentó la estructura general del modelo y se explicó el uso del estándar FAST como metodología para el diseño ordenado, transparente y consistente de modelos financieros estableciendo reglas para crear hojas de cálculo claras, precisas y fáciles de mantener. Finalmente, se detalló la estructura básica de la planilla en formato Excel, sentando las bases técnicas y conceptuales para el desarrollo y la correcta interpretación del modelo en los módulos posteriores.
El segundo módulo, titulado “Modelización de un contrato y régimen fiscal”, abordó de manera sistemática la modelización de acuerdos con terceros, incorporando la implementación de los principales componentes del modelo financiero, incluyendo los cálculos fiscales, el esquema de financiamiento, la distribución de utilidades, el balance de divisas y la estimación del flujo de fondos después de impuestos. Asimismo, se realizó un análisis detallado de los resultados del modelo, con el objetivo de facilitar su correcta interpretación y evaluación económica. En este contexto, se examinó el impacto del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de la República Argentina, evaluando sus implicancias sobre la rentabilidad y la estructura financiera de los proyectos. Finalmente, se desarrollaron ejercicios de sensibilidad de los resultados en función del precio del carbonato de litio equivalente (LCE, por sus siglas en inglés), indicador que permite comparar el contenido de litio puro presente en los distintos productos químicos de litio, con el fin de analizar la robustez del modelo frente a variaciones de las condiciones de mercado.
El tercer módulo, titulado “Modelización de externalidades y riesgos” se centró en temas relacionados con la modelización de externalidades y riesgos asociados a los proyectos, comenzando con una introducción de los conceptos y tipos de externalidades relevantes en el análisis económico-financiero. En este contexto, se analizó la incorporación de dichas externalidades en el modelo financiero y se evaluaron los resultados obtenidos, con el fin de reflejar de manera más integral los impactos del proyecto. Asimismo, se examinó el concepto de erosión de la base imponible y traslado de beneficios (BEPS, por sus siglas en inglés), identificando los principales riesgos asociados y su relevancia para la planificación fiscal. Posteriormente, se procedió a la calibración de los parámetros correspondientes en el modelo financiero, permitiendo estimar algunos de sus efectos potenciales sobre los resultados del proyecto. Finalmente, se desarrollaron ejercicios de sensibilidad orientados a evaluar el impacto de determinados riesgos BEPS bajo distintos escenarios, fortaleciendo el análisis de robustez del modelo y la comprensión de los posibles riesgos fiscales.
El cuarto módulo, titulado “Comparación de regímenes y modificación de instrumentos” llevó a cabo una comparación de regímenes fiscales y la modificación de instrumentos financieros, a través de un análisis comparado de los esquemas tributarios vigentes. En este marco, se desarrollaron simulaciones para evaluar el impacto de eventuales cambios tributarios sobre los resultados de los proyectos, así como ejercicios orientados a la optimización fiscal y al análisis de modificaciones en la estructura financiera. Finalmente, se exploraron posibles extensiones y aplicaciones futuras del modelo, con el objetivo de ampliar su alcance analítico y su utilidad como herramienta para la evaluación de cambios en los regímenes fiscales que aplican en el sector.
La capacitación se vio enriquecida por el diálogo generado con las y los participantes, quienes compartieron experiencias y perspectivas en torno a los regímenes fiscales y los esquemas de gobernanza del litio vigentes en sus respectivas provincias. Este intercambio permitió profundizar el análisis desde una perspectiva territorial, fortaleciendo el aprendizaje colectivo y el entendimiento de los desafíos y particularidades subnacionales del sector.
La CEPAL continuará respaldando estas actividades con el objetivo de fortalecer las capacidades subnacionales en materia fiscal y de gobernanza del litio. Este apoyo busca reforzar los mecanismos de armonización y coordinación interprovincial, así como establecer bases técnicas más sólidas que permitan avanzar hacia una gestión equitativa, eficiente, progresiva y sostenible de las rentas económicas y los recursos generados a lo largo de la cadena de valor del litio. (CEPAL)
