El precio del cobre alcanza un récord en Londres por la preocupación ante la escasez
o.- Los precios del cobre alcanzaron un récord en Londres el miércoles, ya que la perspectiva de una distensión en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China proporcionó un nuevo catalizador a una subida basada en contratiempos en la oferta y perturbaciones comerciales derivadas de los aranceles.
Los contratos de futuros a tres meses alcanzaron los 11.146 dólares por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, superando el máximo anterior registrado el año pasado. Esto sitúa al cobre en camino de lograr su mejor desempeño desde 2017, tras haber subido más del 24% en lo que va del año.
“Los precios del cobre se ven respaldados por un mayor apetito por el riesgo, impulsado por el optimismo en torno a un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China”, declaró a Bloomberg Craig Lang, analista principal de CRU Group . Añadió que el metal también se ha visto favorecido por la preocupación ante la escasez física en los mercados fuera de Estados Unidos.
Año tumultuoso
El cobre —un elemento básico de la industria y un indicador del crecimiento económico mundial— ha tenido un año turbulento, ya que la confusión en torno a la política comercial estadounidense provocó distorsiones extremas de los precios entre Nueva York y el resto del mundo.
En julio, los precios del cobre en Estados Unidos se dispararon hasta alcanzar un récord ante la expectativa de los aranceles propuestos sobre el metal, pero se desplomaron justo después de que el presidente Donald Trump, inesperadamente, eximiera de dichos gravámenes al cobre de grado comercial. Aun así, esta distorsión en los precios provocó que el cobre gravitara continuamente hacia Estados Unidos, ya que los operadores buscaban beneficiarse de la oportunidad de arbitraje, lo que agravó la escasez de suministro para los compradores en otros países.
Mientras tanto, contratiempos imprevistos en importantes minas de África, Chile e Indonesia aumentan la presión, lo que podría generar un déficit considerable en el mercado del cobre al inicio del nuevo año. Algunas de las mayores mineras de cobre, como Anglo American y Teck, advirtieron recientemente que su producción de cobre podría ser inferior a la esperada en 2026.
Según CRU, la suma de todos estos fallos en la producción implica que la producción mundial anual de cobre se encamina a contraerse por primera vez desde el inicio de la pandemia.
Los analistas son optimistas
A medida que se hizo más evidente el impacto de las interrupciones en la minería mundial, los analistas se han vuelto cada vez más optimistas respecto al cobre; Citigroup prevé que los precios alcancen los 12.000 dólares por tonelada en la primera mitad del próximo año, mientras que otros esperan que ese hito llegue incluso antes.
Morgan Stanley predice que el mercado mundial del cobre afrontará su déficit más grave en más de 20 años en 2026, con las minas de todo el mundo paralizadas y las reservas estadounidenses prácticamente inutilizadas.
Sin embargo, algunos analistas se mantienen cautelosos respecto a la trayectoria del cobre, dada la incertidumbre sobre la demanda subyacente. Si bien existe optimismo a largo plazo sobre el aumento de su uso en energías renovables, vehículos eléctricos y centros de datos, este se ve contrarrestado por la preocupación más inmediata ante la creciente guerra comercial.
“Seguimos previendo una debilidad continua en el crecimiento de la demanda mundial de cobre, centrada en China”, afirmó Tom Price, analista sénior de materias primas de Panmure Liberum. “Cualquier repunte en la rentabilidad de las operaciones con cobre es positivo, pero se avecina una resaca para los inversores”.
Sin embargo, el consumo en China se ha mantenido relativamente estable hasta ahora, y Goldman Sachs prevé un crecimiento de la demanda del 5,3 % para este año. Esta semana, han aumentado las esperanzas de que Trump y su homólogo chino, Xi Jinping, lleguen pronto a un acuerdo para reducir las tensiones comerciales entre las dos mayores economías del mundo. (Mining.com
