El oro vuelve a “temblar” y pone en riesgo los 4.000 dólares
o.- La semana comienza con un nuevo revés en la cotización del oro. Las novedades comerciales refuerzan el apetito por el riesgo, y el activo refugio por excelencia ve peligrar, en su caída, la barrera de los 4.000 dólares la onza.
En siete días los inversores de oro han pasado de la euforia a la cautela. El lunes pasado el metal precioso pulverizó nuevos récords históricos, a un paso de los 4.400 dólares la onza. En la jornada de hoy el activo refugio por excelencia amplía casi otro 2% sus caídas y sufre incluso para conservar la barrera de los 4.000 dólares la onza.
Las filtraciones de los progresos para sentar las bases de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China permiten diluir las alertas arancelarias, y de paso, las económicas. La mayor confianza en los mercados alimenta el apetito inversor, y enfría la demanda de activos refugio como el oro.
El correctivo próximo al 7% en una semana es fruto, sobre todo, de la caída de hasta el 6% registrada el pasado martes, su mayor desplome desde 2020. Un activo eminentemente defensivo como el oro se ha abonado estas fechas a las turbulencias.
Desde la semana los mercados contemplan “cierto temblor en el oro, que convendría no ignorar”, advierten hoy los analistas de Bankinter. Desde la firma de inversión citan como principal detonante “la recuperación del dólar desde 1,187 euros por dólar hasta casi 1,160, ya que son activos inversamente correlacionados”.
El rebote del dólar no justificaría, por sí solo, el desplome sufrido por el oro. Manuel Pinto, analista de XTB, apunta factores adicionales como “la toma de ganancias por parte de los fondos de cobertura”, las “ventas por parte de los bancos chinos”, o “el fin de las compras en India”.
Rally vertical
La contundencia de las caídas del oro amplifica el tono de cautela entre los analistas. Los de Bankinter no pasan por alto que “conviene tenerlo presente por si se trata de un aviso sobre la rápida revalorización de las principales clases de activos. No tanto con respecto a los niveles alcanzados, sino más bien sobre su velocidad”.
La velocidad de las subidas es motivo generalizado de inquietud. Manuel Pinto, de XTB, expone de hecho que “las ventas de los últimos días lo atribuimos más a una sobrecompra técnica, que a otros motivos justificados”.
El analista de XTB echa la vista atrás para destacar que “tras tardar doce años en duplicarse de 1.000 dólares a 2.000 dólares, el oro volvió a duplicarse en tan solo cinco años, superando los 4.000 dólares este mes”. El paso de 3.000 a 4.000 dólares, añade, “tardó unos 200 días, y de 3.300 a 4.300 dólares solo unos 60”.
Después de superar el 60% de rally solo desde el inicio del año, analistas como los de CFRA Research apuntaron la semana pasada que la escalada “ha llegado demasiado lejos y demasiado rápido”.
La opinión es compartida por los analistas de Citi. La firma ha actualizado sus perspectivas de los mercados financieros con vistas a mediados de 2026, y no duda en señalar al oro como el activo que podría registra un mayor desplome. Citi estima que el metal precioso corregirá su rally con caídas que podrían llegar hasta el entorno de los 3.250 dólares la onza a finales de junio. (Expansión, España)
