Dólar: nuevas ventas en el mercado oficial y oferta récord de cobertura impiden que cruce la “línea de fuego” de los $1.500
o.- (Solange Rial) Durante julio, la cobertura cambiaria ofrecida por el Tesoro junto con el BCRA registró un aumento de u$s 5.000M. La mayor parte correspondió a Dólar Linked. El oficialismo no quiere que el mayorista supere esta línea clave.
Una nueva “línea de fuego” quedó trazada para el dólar oficial mayorista en los $ 1.500. En el comienzo de esta semana, tal como sucedió la semana pasada, el oficialismo intervino en el Mercado Libre de Cambios (MLC) para vender divisas y contener la suba. Paralelamente, se conoció que la cobertura cambiaria ofrecida por el Tesoro junto con el Banco Central (BCRA) registró un aumento mensual de u$s 5.000 M en julio, fundamentalmente por los bonos Dólar Linked.
Durante la primera rueda de agosto, operadores mencionaron ventas oficiales del BCRA en el mercado al contado, que se estima correspondieron a operaciones por cuenta y orden del Ministerio de Economía (MECON), lógica similar a la del martes pasado, aunque canalizada esta vez a través de la autoridad monetaria en lugar del Banco Nación. “El patrón refuerza la lectura de que el objetivo es mantener la cotización en los niveles actuales, línea que venimos comentando en las últimas ruedas”, explicaron desde Outlier.
El BCRA compró u$s 18 M el lunes, lo que implica que el ritmo de adquisición de divisas siguió cayendo, pero sin volver a repetir el episodio del martes pasado en el cual la entidad registró ventas netas. “Aunque si se confirman las ventas del MECON, lo más probable es que el saldo neto de ambos sea negativo”, especuló Outlier.
Por su parte, desde 1816 explicaron que las compras del BCRA del lunes representaron el menor saldo desde el 3 de marzo (excluyendo el martes pasado). “El spot subió 0,7% y cerró en $ 1.495. Se negociaron u$s 90 M entre Lelink D31G6 y D30S6 en BYMA PPT T+1 y el interés abierto total de futuros creció u$s 72 M en una rueda en la que el spot se acercó al nivel de $ 1.500 que el Central parece haber marcado como una nueva línea en la arena la semana pasada”, agregaron.
En cuanto a este nuevo techo que marcó el oficialismo, el economista Gustavo Ber expresó: “El dólar mayorista arrancó la jornada una vez más coqueteando con los $ 1.500, un nivel donde los operadores observan intervenciones que reflejan que las autoridades preferirían que no sea superado rápidamente a corto plazo. Dicha estrategia apuntaría a continuar poniendo a la desaceleración de la inflación como un objetivo central, e incluso de extenderse las regulaciones podrían ir despertando un renovado apetito al carry desde aquellos operadores más tácticos”.
Se disparó la cobertura cambiaria durante julio
El sector público consolidado (BCRA + Tesoro) habría incrementado en u$s 5.000M su oferta de cobertura cambiaria durante julio, con respecto a junio, según reveló en esta jornada PPI. De esta forma, el stock total habría alcanzado aproximadamente unos u$s 11.240M, tras aumentar unos u$s 3.000 M en junio.
El mismo informe exhibió que, durante el mes pasado, la expansión de la cobertura estuvo liderada por instrumentos linkeados al dólar oficial: se colocaron u$s 3.467 M en el Dual TAMAR/Dólar Linked con vencimiento en enero 2028 (luego de la elección presidencial), mientras que el stock de títulos Dólar Linked “puros” en manos privadas aumentó en otros u$s 1.280M, entre colocaciones primarias e intervenciones del BCRA en el mercado secundario.
Así, desde mayo el stock de cobertura cambiaria pasó de u$s 3.210 M a más de u$s 11.240M. “Se ubica apenas a u$s 4.050 M de los máximos registrados antes de las elecciones legislativas de octubre de 2025”, relataron desde PPI desde donde también resaltaron: “Lo llamativo es que esta expansión se haya producido a más de un año de las elecciones presidenciales de 2027”.
La lectura que realiza este bróker de bolsa es que tanto la estabilidad cambiaria observada en julio (el dólar al contado bajó 0,2% punta a punta) como las compras de reservas por u$s 2.163 M fueron posibles, en buena medida, gracias a este fuerte aumento de la oferta de cobertura oficial. Hacia adelante, “la sostenibilidad del esquema dependerá de que ese ritmo de expansión pueda moderarse sin generar nuevas presiones sobre el mercado cambiario”, agregaron.
El dólar mayorista subió por segunda rueda consecutiva, pero se sostuvo bajo los $ 1.500
El tipo de cambio oficial inició agosto al alza, mientras el Banco Central busca seguir acumulando reservas tras compras por u$s 18 M este lunes.
Fuentes del mercado destacan que el tipo de cambio volvió a testear la barrera psicológica de los $ 1.500 en la jornada, al tiempo que las tasas de caución a un día se descomprimieron en torno al 22,4%.
Desde PPI señalaron que “la expansión de la cobertura cambiaria estuvo liderada por instrumentos linkeados al dólar”. “Se colocaron u$s 3.467 M en el Dual TAMAR/Dólar Linked con vencimiento en enero 2028 (luego de la elección presidencial), a su vez que el stock de títulos dólar-linked puros en manos privadas aumentó otros u$s 1.280M, entre colocaciones primarias e intervenciones del BCRA en el mercado secundario”, agregaron.
Por otra parte, los contratos de futuros operaron con disparidad en los tramos de 2026. El mercado estima que el tipo de cambio mayorista se ubicará a $ 1.513,5 para fines de agosto y en torno a $ 1.623 en diciembre. Este martes, el monto operado superó los u$s 1.009M.
En el segmento minorista, el dólar del Banco Nación (BNA) cerró a $ 1.515 para la venta.
El dólar tarjeta se ubicó en los $ 1.969,5.
En tanto, de acuerdo al relevo de entidades financieras que elabora el Banco Central (BCRA), el tipo de cambio oficial promedió los $ 1.516,83 para la venta.
Entre los financieros, el contado con liquidación (CCL) sube a $ 1.581,65, mientras que el MEP cae a $ 1.520,42. Asimismo, a nivel informal el dólar blue cayó a $ 1.545 para la venta, según un relevamiento de Ámbito en cuevas de la city porteña.
Las intervenciones del BCRA
Según estimaciones privadas, el BCRA vendió u$s 415 M en instrumentos dólar linked el 28 de julio, mientras que el Tesoro colocó otros u$s 145 M en el mercado oficial. Además, durante la última licitación se adjudicaron u$s 2.583 M netos en títulos vinculados al dólar.
En el acumulado de julio, la autoridad monetaria habría vendido alrededor de u$s 1.500M de estos instrumentos en el mercado secundario y su posición vendida en futuros podría haber aumentado desde los u$s 492 M registrados en junio hasta un máximo de u$s 800 M.
Pese a estas intervenciones, el Central mantuvo una demanda sostenida de divisas y compró u$s 2.163 M en julio, equivalentes a un promedio diario de u$s 103M, el tercer mejor resultado de 2026 detrás de abril y mayo.
Las reservas volvieron a superar los u$s 49.000 millones
El BCRA comenzó agosto con una nueva compra en el mercado oficial de cambios y, al mismo tiempo, las reservas internacionales recuperaron buena parte de la caída registrada en el cierre de julio.
En concreto, la autoridad monetaria adquirió u$s 18 M este lunes 3 de agosto, en una rueda con un volumen operado de u$s 514M, por lo que absorbió cerca del 4% del total negociado.
Con este resultado, el saldo comprador del mes quedó en u$s 18 M, mientras que las compras acumuladas en 2026 ascendieron a u$s 13.345M.
Así, el Central encadenó cuatro ruedas con presencia compradora, luego de haber interrumpido a fines de julio una racha de 135 jornadas consecutivas con saldo positivo. (ámbito.com; 04/08/2026-15:43hs)
Dólar: nuevas ventas en el mercado oficial y oferta récord de cobertura impiden que cruce la “línea de fuego” de los $1.500
