Energía y minería (+7,1%) ayudaron a mejorar la economía en noviembre (I)
o.- Registró su primer aumento interanual en seis meses. La actividad logró superar por poco el nivel heredado por la gestión del Frente de Todos (0,9% en términos mensuales, según el EMAE).
La economía registró en noviembre su primer crecimiento interanual en seis meses y el segundo de la era Milei. En términos mensuales la actividad acumuló siete meses al hilo sin caídas.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) arrojó una leve variación positiva del 0,1% versus noviembre de 2023. De este modo, logró ubicarse apenas por encima del nivel heredado por la gestión de Alberto Fernández como presidente y Sergio Massa como ministro de Economía.
El anterior aumento del EMAE había sido en mayo, pero en esa ocasión se había dado casi exclusivamente por la baja base de comparación, ya que contrastaba con mayo de 2023, mes crítico por la sequía que sufrió el país.
Cuáles fueron los sectores que traccionaron la mejora anual en noviembre
El sector que más traccionó a la economía en el anteúltimo mes del año fue la Intermediación financiera, con un alza del 9,9% interanual. Detrás le siguieron el rubro de energía y minería (+7,1%) y la pesca (+164,6%), este último con escasa incidencia en el indicador del INDEC, pese al extraordinario salto en su producción.
Las otras dos actividades que exhibieron repuntes respecto de un año atrás fueron las relacionadas con las inmobiliarias y con la enseñanza.
En el otro extremo, la construcción, el comercio y la industria los tres sectores con más peso en el Producto Bruto Interno (PBI), sufrieron retrocesos. Mientras los dos primeros recortaron sus contracciones, la industria mantuvo una baja anual del 2,3%.
Respecto de octubre de 2024, la economía avanzó un 0,9%, tratándose así del segundo registro positivo consecutivo. A la vez, luego de tocar un piso en abril, el EMAE viene acumulando un repunte lento pero sostenido; la serie desestacionalizada del INDEC mostró su máximo desde octubre de 2023. (ámbito.com; 24/01/2025)
Tras una fuerte caída, el PBI consolidó el rebote en V (II)
o.- (Mariano Cuparo Ortiz) En noviembre, gracias a Vaca Muerta y los bancos, hubo una buena mejora mensual y la producción del mes quedó 0,1% por encima de la que recibió el Gobierno al asumir. Con todo, el total del año fue muy malo para la actividad y estuvo 2,5% por debajo del 2023
(…) El Indec publicó este jueves el informe del Estimador mensual de actividad económica (Emae) correspondiente a noviembre, que anotó una suba del 0,9%, la más fuerte desde agosto, y logró consolidar un rebote con forma de V, en el que la recuperación estadística del agro tras la sequía del 2023 fue clave, aunque no pudo evitar la baja de 2,5% acumulada entre enero y noviembre. De cualquier forma, el Emae cerró 0,1% por encima de noviembre, el mes previo a la asunción presidencial, lo que significa que en adelante, si la dinámica continúa en forma ascendente, no se hablará ya de rebote sino de crecimiento propiamente dicho.
En ese sentido, para el 2025 se espera 4,5% en el PBI, según las estimaciones de los bancos y consultoras de la city consultados por el BCRA a través del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a diciembre. Luego del crecimiento de la actividad en el tercer trimestre del 2024, que el Indec estimó en un 4,6% desestacionalizado en la comparación con el segundo trimestre, todo indica que el cuarto trimestre del año terminará también con crecimiento, dejando atrás las bajas de 2,6% del primer trimestre y del 4,1% del segundo trimestre. Así, la recesión quedó atrás.
Para el primer trimestre del 2025 se proyecta un incremento del 1% desestacionalizado en la comparación con el cuarto trimestre del año pasado. Y una mejora similar se proyecta para el segundo trimestre. La amenaza principal está en lo cambiario, con reservas netas negativas por u$s 9.000M.
Desde ACM afirmaron: “La actividad económica se ubica ahora en niveles cercanos a los de un año atrás, recuperándose paulatinamente desde el piso de abril. Hacia delante, resta determinar la profundidad y velocidad de esta recuperación, en un contexto donde algunos sectores ya muestran señales de consolidación mientras otros siguen rezagados. Suponiendo que en diciembre el nivel de actividad se mantenga estable, la contracción de la actividad económica resultará más cerca del 2,5% que del 3% estimado al inicio del año bajo análisis”.
El Grupo SBS sumó: “Por el lado de riesgos a la baja, habrá que seguir de cerca la ausencia de lluvias para el agro, los crecientes costos en dólares y otros riesgos exógenos con impacto sobre cuentas externas (subas de tasas internacionales, precios de commodities, monedas emergentes, etc) y tipo de cambio, que pudieran incrementar la volatilidad nominal y la incertidumbre. Con todo, creemos que la economía podría anotar un crecimiento de 3,5/4% del PBI en 2025, y que desvíos al alza o a la baja de esa marca dependerán de si se materializan o no, y en qué grado, los factores positivos y negativos mencionados”. (BAE, Buenos Aires, 24/01/2025)
