El Ibex modera los descensos al 1% por la batalla comercial
o.- España. Fluidra, ArcelorMittal, Indra y el BBVA, los valores más castigados en una sesión bajista para los mercados de toda Europa. El sector del motor, desplomado.
En el mercado europeo, están en el foco los fabricantes de automóviles como Stellantis, que con fábricas en México y Canadá, pierde el 6,8%. Volkswagen baja un 5,75%; Mercedes, el 4,95% y BMW, el 4,82%. También empresas de componentes como Valeo Michelin o Continental. En el sector industrial, además de Arcelor, Thyssekrupp baja más del 4,5%. Pero, igualmente, sufren valores como la empresa de fletes Moller Maersk. En particular, el fabricante de aviones privados Bombardier está en una posición muy delicada, al tener sede en Canadá, operaciones de fabricación en México y ventas de sus jets en Estados Unidos. Para los fabricantes de bebidas espirituosas como Diageo (-3%) o Pernod Ricard (2,8%) las importaciones suponen la mayoría de sus ventas en EE. UU.
En Asia, mientras las Bolsas chinas permanecen cerradas por el Año Nuevo, el índice Nikkei de Tokio ha cerrado con un descenso del 2,6%, el Kospi de Seúl ha caído un 2,5% y la Bolsa de Hong Kong ha cerrado plana. Las empresas exportadoras están siendo las más afectadas.
Más allá del impacto concreto, la guerra comercial cambia el escenario de la inversión, pues las medidas afectarán a toda la cadena de valor, generan incertidumbre económica y, sobre todo, reviven el fantasma de la inflación, pues los impuestos encarecen los artículos importados. Y expectativa de mayor inflación aleja las perspectivas de que la Reserva Federal baje los tipos de interés en sus próximas reuniones. Pero, por el momento, el mercado de deuda muestra movimientos contenidos. El bono a dos años de EE. UU. sube su rentabilidad apenas medio punto básico, mientras el de 10 años recorta su rendimiento, según las primeras cotizaciones.
Claves de la jornada
En Europa se ha conocido que el deterioro de la actividad de las fábricas de la zona euro se redujo sustancialmente en el arranque de 2025, según refleja el índice PMI manufacturero, que subió a 46,6 puntos desde los 45,1 del cierre de 2024. A pesar de que la lectura de enero supone el nivel más alto del PMI manufacturero en ocho meses, un resultado por debajo del umbral de 50 puntos continúa indicando contracción de la actividad en el sector.
La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en enero en el 2,5%, una décima por encima del dato de diciembre de 2024, lo que supone el mayor aumento de los precios desde julio del año pasado, en gran medida por la mayor contribución al alza de la energía, según la estimación preliminar publicada este lunes por Eurostat.
En EE. UU. se esperan hoy el PMI manufacturero y el ISM manufacturero de enero.
La actividad en la industria manufacturera de China se ralentizó en enero pasado, según el índice gerente de compras (PMI, indicador de referencia del sector) divulgado este lunes por el diario digital privado Caixin. Este indicador, elaborado por la compañía británica de información económica IHS Markit y que muchos inversores internacionales toman como referencia para analizar el sector manufacturero chino, descendió desde los 50,5 puntos de diciembre a 50,1 en enero.
¿Qué dicen los analistas?
Bankinter sostiene que “los aranceles por parte de EE. UU. a Canadá, México y China dará como resultado un lunes de impacto, con caídas de Bolsas, fuertes pérdidas en las criptomonedas, apreciación del dólar y reducción de la rentabilidad de los bonos, que actuarán como refugio. El temor a las consecuencias de una posible guerra comercial dará como resultado una semana bajista y errática”.
“Los mercados esperaban una aplicación más lenta”, dijo a Bloomberg Ulrich Urbahn, jefe de estrategia de Berenberg, que anticipa medidas de respuesta de Canadá, China y México. “Una cosa es segura, la volatilidad está aquí para quedarse”, apuntó.
“Aunque Europa ha evitado hasta ahora los aranceles de EE. UU., no va a esquivar la volatilidad, ya que es probable que ocupe un lugar destacado en la lista de quién será el próximo”, afirmó Emmanuel Cau, estratega de Barclays. “La semana pasada la diversificación lo ocupó todo; esta semana puede ser más sobre cobertura”. Por su parte, los expertos del Deutsche Bank consideran que los aranceles pueden significar el más grande ‘shock’ para el sistema del comercio mundial desde el colapso del sistema Breton-Woods en 1973 que puso fin a los tipos de cambio fijos.
“El dólar se disparó durante la sesión asiática a raíz de la noticia, y las divisas europeas (incluido el euro) se llevaron la peor parte. Las divisas de los mercados emergentes también se han visto muy afectadas, encabezadas por el propio peso mexicano”, explican los analistas de Ebury. Añaden además que “la guerra comercial de Trump eclipsará todos los informes macroeconómicos ordinarios”. No obstante, consideran que, “incluso después de las recientes caídas, la mayoría de las divisas siguen cotizando en niveles que sugieren que los mercados esperan que los aranceles draconianos duren poco”. (Cinco Días, España, 03/02/2025-06:06 ART)
