VALORADO: Las 50 principales compañías mineras superan los 2 billones de dólares
o.- Al final del cuarto trimestre, el ranking MINING.COM TOP 50 de los mineros más valiosos del mundo tenía una capitalización bursátil combinada de 2,17 billones de dólares, un aumento asombroso de 892.000 millones de dólares en 2025.
La mayoría de las ganancias acumuladas en la segunda mitad y, tras tres años de estancamiento, la valoración de mercado de la minería y los metales parece haber alcanzado finalmente a la de otros sectores. Los pilares de la economía industrial global finalmente se ven por lo que son: críticos.
Por lo que se dice de forma superficial (ni siquiera es decir), los gobiernos occidentales (especialmente Estados Unidos) están ahora invirtiendo dinero en la minería, poniéndose al día con una estrategia competitiva que China ha empleado con éxito desde principios de siglo.
La clasificación se basa en la capitalización bursátil de una empresa en moneda local en su principal exchange y luego se convierte a USD, por lo que la caída de casi dos dígitos en el dólar este año dio cierto apoyo a los precios de las acciones y las materias primas. Pero una recalificación de la industria llevaba mucho tiempo siendo necesaria.
La mayor parte del mérito del aumento del 70% en el valor del Top 50 puede ir a los precios desorbitados de los metales preciosos y al cobre, pero las ganancias han sido generalizadas e incluso el mineral de hierro de la vieja economía y el muy odiado litio se sumaron a la fiesta, aunque tarde.
La lista de mejor rendimiento destaca con contadores de oro y plata, incluyendo un aumento de cinco veces para Fresnillo, la minera de plata cotizada en Londres controlada por Peñoles de México, que ahora ha consolidado su posición a mitad de ranking tras años de fluctuaciones.
La dura competencia por entrar en la lista este año queda evidenciada por el destino de Coeur Mining. Tras entrar por primera vez en el Top 50 a finales de septiembre, un rendimiento mediocre en el cuarto trimestre hizo que la minera de plata y oro con base en Chicago saliera del ranking a pesar de que su valor se triplicó a lo largo de 2025.
Además de todo lo precioso y básico, la tierra rara fue la historia más destacada de 2025. Lynas Rare Earth, de Perth, se coló en el puesto 49 al final del tercer trimestre para unirse a MP Materials, con sede en Las Vegas, que subió rápidamente en las listas en la primera mitad tras un acuerdo innovador con el Pentágono.
MP Materials sigue mostrando ganancias superiores al 200% en el año y Lynas se ha duplicado, pero eso no fue suficiente y ahora ambos contadores han vuelto a caer fuera del ranking, dejando solo China Northern Rare Earth para representar los 17 elementos, como ha hecho durante años.
En lugar de las existencias de tierras raras están los dos mayores productores mundiales de litio. Un aumento del precio del metal de baterías en el segundo, a medida que el exceso de oferta empezaba a disminuir, hizo que SQM chileno y el productor estadounidense Albemarle regresaran al Top 50, elevando el número de mineros de litio a tres de nuevo.
El sector alcanzó su punto máximo en 2022 con seis acciones en el ranking, y Tanqi Lithium, que ocupa el puesto 58 en este momento, podría unirse a su homólogo chino Ganfeng si la tendencia alcista del litio continúa, pero productores australianos como Minerals Resources y Pilbara Minerals (ahora PLS Group) podrían tener más dificultades.
Desde su creación, el MINING.COM TOP 50 estuvo encabezado por dos empresas – BHP y Rio Tinto – las únicas mineras con capitalizaciones bursátiles consistentes superiores a 100.000 millones de dólares (con algún baqueo aquí y allá). Ahora hay cinco despachos con esta distinción.
Con una serie de adquisiciones detrás, el campeón chino Zijin Mining, valorado en 124.000 millones de dólares tras una apreciación del 127%, superó por poco a Southern Copper, que también ha iniciado una estrategia de expansión agresiva, en tercer lugar, con un aumento del 64% hasta los 119.000 millones de dólares.
Southern Copper, la división minera cotizada en la NYSE de Grupo México, se unió a Newmont en el club de los tres dígitos el trimestre pasado, pero a diferencia de sus homólogos adquisitivos, poco después de absorber a Newcrest Mining de Australia por 17.000 millones de dólares, Newmont, con sede en Denver, emprendió un programa de desinversión multimillonario.
Agnico Eagle y Kirkland Lake Gold se combinaron en 2022 y el grupo con sede en Toronto sigue vendiendo activos, lo que lo convierte en candidato para alcanzar la marca de los 100.000 millones de dólares si el oro continúa su repunte desafiante a la gravedad. Agnico ha duplicado su valor este año y tiene un valor de 86.300 millones de dólares.
Anglo and Teck Resources podría convertirse en el mayor acuerdo minero de la década ahora que Ottawa ha bendecido la combinación, gracias en gran parte al compromiso de Anglo de trasladar su sede en Londres a Vancouver.
Pero escalar el nivel de los 100.000 millones de dólares puede resultar esquivo. A pesar de las ganancias de dos dígitos, tanto Teck como Anglo entraron en la lista de peores resultados del año, otra muestra más de lo salvaje que ha sido 2025.
Anglo-Teck difícilmente entraría en el top 10 con un valor combinado de algo menos de 68.000 millones de dólares, pero la situará por delante del minero suizo y trader de materias primas Glencore, que una vez más tuvo un rendimiento inferior en 2025.
Eso añadiría insulto a la herida para Baar, que intentó y fracasó en adquirir Teck hace un par de años y sigue cotizando, casi 15 años después, por debajo de su precio de salida a bolsa de 2011. (Mining.com,31/12/2025)
