Tres claves para entender cómo afecta el alza en la Argentina
o.- Reserva Federal subió ayer la tasa de interés por primera vez en tres años. Se trata de un giro de 180° si se tiene en cuenta que el año pasado las redujo y Donald Trump designó al nuevo titular de la autoridad monetaria, Kevin Warsh, con la expectativa de que las baje todavía más de cara a las elecciones legislativas de noviembre.
•¿Qué significa una tasa de interés más alta de la Fed?
En EE.UU. los que tienen préstamos personales pagarán más de cuota y el costo de la tarjeta de crédito subirá. Por su parte, los ahorristas recibirán un rendimiento mayor por dejar el dinero en sus cuentas. Las tasas de la Fed tienen más impacto en las líneas de corto plazo del sistema financiero estadounidense que de largo plazo. Por eso el efecto en las hipotecas será menos directo (estas últimas se encuentran más atadas al rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años que de las tasas overnight de la Fed). Un aumento del costo del dinero en EE.UU. busca incentivar el ahorro y desincentivar el consumo para de ese modo morigerar la inflación, hoy empujada por el aumento de los precios de la nafta por la guerra con Irán y el boom de la inteligencia artificial.
•¿Por qué importa la suba para la Argentina?
Para nuestro país las noticias de la Fed son relevantes. Por un lado, aleja las posibilidades de regresar a los mercados. El Gobierno decidió no financiarse por ahora en el mercado global de crédito porque sus bonos a diez años rinden más del 10% anual. Hace dos semanas Pakistán emitió un título a 7,9% a diez años. El rendimiento de un bono del Tesoro a 10 años está arriba de 5%. Sin embargo “para países como Argentina, una Fed que sube la tasa corta para enfriar la economía de EE.UU. y anclar expectativas de inflación puede ser lo mejor que pasa: lo que importa para el financiamiento internacional no es tanto el overnight de Nueva York, sino las tasas a 10, 20 y 30 años. Si esto ayuda a que esas referencias bajen o se estabilicen, el costo de capital para emergentes mejora”, dice Mariano Sardáns, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI.
•¿Qué pasa con la deuda y las inversiones?
La tasa de interés de EE.UU. es importante no solo porque repercute sobre el costo de endeudamiento estatal. También sobre los precios de las materias primas que están niveles altos para Argentina. El valor de los commodities suele moverse a la inversa de la tasa de interés. Si la tasa sube, los commodities estarán más baratos. Aunque también es cierto que los precios de las materias primas de Argentina se explican por otros factores como la demanda china y la guerra. Por ejemplo, el norte de África está comprando más maíz argentino. Por último, una mayor tasa de interés en EE.UU. vuelve más atractivas las inversiones en ese país. De tal modo los capitales salen de otros países -en general de los emergentes y van a Wall Street presionando el dólar (apreciándolo) y depreciando al resto. Un dólar más fuerte no es la mejor noticia para una economía como la Argentina que busca bajar la inflación. (Clarín, Buenos Aires, 17/09/2026)
Tres claves para entender cómo afecta el alza en la Argentina
