Pan American Silver: récord en la producción de plata en 2025
o.- Según comunicó de la empresa, del pasado martes, “la producción atribuible de plata alcanzó de 22,8millones de onzas en 2025 superó el rango anual actualizado, con un récord de 7,3 millones de onzas” . Asimismo la producción atribuible de oro de 742,2 mil onzas estuvo dentro del rango anual de previsión con 197,8 mil onzas producidas en el cuarto trimestre de 2025.
“La producción de plata en 2025 superó el límite superior de nuestro rango de preferencia. Aumentamos nuestra estimación de producción de plata para 2025 para reflejar la incorporación de Juanicipio en septiembre, y la mina ha tenido un mejor rendimiento de lo esperado”, dijo Michael Steinmann, presidente y director ejecutivo. “La producción de oro estuvo dentro de nuestro rango previsto para 2025, culminada con una fuerte producción en el cuarto trimestre, como se anticipaba. El aumento en nuestro saldo de caja estimado para final de año 2025 refleja una fuerte producción de plata y oro y la ampliación de los márgenes operativos gracias al incremento de los precios de los metales en el cuarto trimestre.”
“Nuestras perspectivas operativas y las suposiciones para los precios de los metales en 2026 apuntan a una mayor expansión de los márgenes operativos”, dijo el Sr. Steinmann. « Con la expectativa de una fuerte generación de flujo de caja, planeamos invertir en crecimiento y seguir devolviendo capital a los accionistas. En 2026, estamos avanzando en nuestros proyectos de crecimiento interno, con un enfoque en un nuevo enfoque de desarrollo por fases para El Skarn de La Colorada y la mina de vetas. Se espera que una evaluación económica preliminar actualizada se publique en el segundo trimestre de 2026. En Jacobina, se espera que una planta piloto puesta en marcha a finales de 2025 ayude a validar las oportunidades identificadas en el estudio de optimización para mejorar la fiabilidad, aumentar el rendimiento y mejorar la recuperación del oro.”
Previsión Operativa 2026
Pan American espera que la producción total de plata atribuible esté entre 25,0 y 27,0 millones de onzas en 2026 y la producción de oro atribuible entre 700,0 y 750,0 mil onzas en 2026. Se espera que la producción de plata y oro se pondere hasta la segunda mitad de 2026. La Compañía proporcionará una previsión trimestral consolidada de producción para plata y oro con la publicación de sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2025 y del ejercicio fiscal 2025.
Pan American espera que el AISC del segmento de plata esté entre 15,75 y 18,25 dólares por onza y el AISC del segmento de oro entre 1.700 y 1.850 dólares por onza. Los costes estimados reflejan el impacto de las mayores suposiciones sobre los precios de los metales en las regalías, la participación de los trabajadores y los costes de fundición y refinación.
La previsión operativa para 2026 refleja las siguientes principales expectativas:
*La Colorada – regalías adicionales por la minería de una concesión de terceros y un aumento del gasto de capital sostenido para equipos mineros y instalaciones de almacenamiento de relaves.
*Juanicipio – contribución de un año completo de producción de onzas de bajo coste y alto margen.
*Cerro Moro – secuenciación de minas en zonas de mayor grado de plata y el efecto de una suposición de precio más alto del oro sobre los créditos de subproducto.
*Huaron – continuó una mayor proporción de alimento en planta procedente del desarrollo frente a la detención del mineral, lo que resultó en una extracción de mineral de menor calidad que la reserva y en un aumento de costes.
*San Vicente– regalías más altas por suposiciones de precios de metales más altas, mantenimiento programado de plantas en el primer trimestre de 2026 y un aumento del capital sostenido relacionado con el almacenamiento de relaves y las mejoras de plantas.
*Jacobina – mantenimiento programado de la planta en el tercer trimestre de 2026; el aumento de los costes operativos por el desarrollo adicional y las tarifas de contratos de transporte más altas, y un mayor gasto de capital sostenido en equipos mineros y mejoras de plantas.
*El Peñón – agotamiento del stock de baja calidad y el efecto de una suposición de precio más alto de la plata sobre los créditos de subproductos.
*Dolores – menor producción y mayores costes operativos unitarios, a medida que la mina se acerca al final de su fase residual de lixiviación.
Previsión de Gastos de Capital 2026
En 2026, la Compañía planea invertir entre 515 y 550 millones de dólares en gastos de capital, comprendiendo entre 320 y 340 millones de dólares de capital sostenido y entre 195 y 210 millones de dólares en proyectos de capital.
En 2026, el capital de proyecto de la Compañía está mayoritariamente invertido en las siguientes áreas:
*Jacobina – para completar proyectos de optimización de plantas de proceso y continuar avanzando en estudios de optimización de minas y plantas, incluyendo inversiones en avances iniciales en infraestructuras subterráneas, ampliaciones de flotas mineras e iniciativas de exploración.
*La Colorada – para la exploración continua y perforación en relleno, el avance del trabajo de ingeniería y la infraestructura minera inicial, la movilización temprana de los trabajos en el proyecto Skarn, y para la exploración y desarrollo subterráneo en las extensiones profundas orientales de la estructura mineralizada Candelaria.
*Timmins – iniciar la construcción de la expansión de relaves de Fase 6, estudios avanzados y desarrollo subterráneo inicial de la extensión del pozo Bell Creek, y continuar las actividades de exploración y estudios preliminares de ingeniería en yacimientos satélite.
*Huaron – avanzar en el desarrollo, establecer un inventario más alto de paradas desarrolladas para proporcionar mayor flexibilidad minera y aumentar la producción, y para actividades de exploración orientadas a extensiones profundas del yacimiento.
*Cerro Moro – para actividades de exploración y la ampliación de una instalación de almacenamiento de relaves destinada a prolongar la vida útil de la mina.
*Juanicipio – avanzar en el sistema de transporte por cinta transportadora destinado a reducir costes y optimizar márgenes a largo plazo.
*Shahuindo – para compras de terrenos y exploración destinadas a posibles extensiones de la vida útil de la mina.
Previsión de exploración 2026
Pan American planea gastar aproximadamente entre 132 y 135 millones de dólares en exploración capitalizada y con gastos en 2026, perforando un total de 600.000 metros dirigidos a:
• 55 millones de dólares en exploración de terrenos contaminados con objetivo de reemplazo de recursos y reservas. Estos gastos se incluyen en las estimaciones de capital sosteniente en la tabla siguiente.
• 55 millones de dólares en exploración relacionada con proyectos en toda la cartera. Las prioridades en 2026 son los proyectos satélites alrededor de Timmins, incluyendo Whitney, Samson y Vogel, así como la perforación para ampliar la base de recursos en Jacobina y el Skarn de La Colorada. Estos gastos se incluyen en las estimaciones de capital del proyecto en la tabla siguiente.
• Entre 22 y 25 millones de dólares en exploración regional, costes de propiedad y desarrollo de proyectos, principalmente dirigidos a perforaciones en Brasil, México, Canadá y Chile.
Con respecto a Cerro Moro la previsión de gasto para el 2026 entre 6-7 millones de dólares (El Pregón Minero)
