NOA Lithium: arranca el 2026 con liquidez y una posición sólida en un mercado que empieza a mejorar
o.- Gabriel Rubacha, Presidente y CEO, y Hernán Zaballa, Executive Charmain de NOA Lithium Brines S.A fueron entrevistados de manera conjunta por El Pregón Minero
En el diálogo, pusieron de manifiesto el gran optimismo que circula por la empresa en cuanto a las posibilidades del litio a pesar de “una situación del mercado que claramente no fue buena”.
Recordaron que NOA Lithium Brines S.A. logró -a pesar de “la escasa rentabilidad en que cayó el litio”en el año que 2025- obtener un “financiamiento clave” de parte de un inversor israelí que los fortaleció al permitirles “completar trabajos pendientes” así como avanzar hacia el Estudio Económico Preliminar del proyecto Río Grande.
Y expresaron con orgullo que fueron “una de las pocas compañías” que logró “avances significativos en un proyecto de litio, durante 2025”. Asimismo, dejaron en claro que la empresa tiene en estos momentos dos proyectos adicionales: “Salinas Grandes y Arizaro”.
Se transcribe los momentos sobresalientes del diálogo entablado
El Pregón Minero: Se terminó el 2025. ¿Fue un año difícil para NOA, considerando los precios del litio?
Gabriel Rubacha: Para NOA fue un buen año dentro de una situación del mercado que claramente no fue buena. El litio siguió en valores que no permitían financiamiento de proyectos y hacía no rentables las operaciones en producción y cayó a niveles que no se veían desde hacía años. Sin embargo, NOA logró comenzar el 2025 fortalecida con el financiamiento clave que logramos cerrar los últimos días de 2024 con Clean Elements, un inversor israelí que invirtió u$s 10 millones, lo que nos permitió atravesar bien un año muy complejo para el sector.
Ese financiamiento nos dio la posibilidad de completar trabajos pendientes, completar el pago de las propiedades de Río Grande y avanzar hacia el PEA (Estudio Económico Preliminar) de nuestro principal proyecto, Río Grande, estudio que logramos terminar y publicar este año. El objetivo que nos habíamos planteado se cumplió gracias a haber asegurado financiamiento antes de que el mercado se deteriorara aún más. Entiendo que fuimos una de las pocas compañías que logramos avances significativos en un proyecto de litio durante 2025.
Recién en los últimos meses de 2025 empezamos a ver una recuperación lenta pero sostenida, que hoy muestra señales claras de mejora. Creemos que 2026 será mejor, y que en 2027–2028 se podría ver una demanda del mineral que presione al alza los precios.
Como las acciones de las compañías junior suelen acompañar el precio del mineral, esto es clave para nosotros. Un mayor valor de la acción implica menor dilución al momento de levantar capital. A medida que avanzan los proyectos, los requerimientos de inversión aumentan y por eso es fundamental que el mercado acompañe ese proceso.
EPM: Recientemente cerraron otro financiamiento. ¿De qué se trata?
Hernán Zaballa: Acabamos de cerrar un financiamiento de aproximadamente CAD 6 millones, cerca de fin de 2025.
EPM: ¿Fue a través de un banco?
HZ: Sí, lo hicimos con Red Cloud, un banco de inversión canadiense, bajo la modalidad de bought deal. Lo relevante es que nuestro inversor mayoritario, Clean Elements, volvió a participar, lo que refuerza su compromiso con el proyecto. Esto nos refuerza la situación financiera y permite asegurar el avance del proyecto Río Grande durante 2026.
EPM: ¿En qué se van a usar esos fondos?
GR: Los fondos se destinarán a trabajos que acompañen el avance hacia la prefactibilidad de nuestro proyecto Río Grande. Estamos confiados que los mercados financieros volverán a mirar el litio en el corto plazo con la recuperación de los precios y esto nos permitirá completar el financiamiento en la primera mitad del año próximo para continuar con los trabajos necesarios para la Pre-Factibilidad que incluyen perforaciones adicionales a las ya realizadas y probablemente profundizar trabajos de prospección en otro de nuestros proyectos, Salinas Grandes.
EPM: Entonces NOA tiene otros proyectos…
HZ: Sí, tenemos dos proyectos adicionales, Salinas Grandes y Arizaro. Para ellos estamos evaluando buscar socios estratégicos a nivel proyecto o avanzar cuando el mercado permita financiar la exploración.
GR: Es clave entender el reacomodamiento del mercado. Pasamos de u$s 8.000 a u$s 16.500 aproximadamente por tonelada de junio a diciembre de este año, y eso ya se refleja en el movimiento de capital.
HZ: Vemos que el interés en el litio se mantiene, incluso en momentos de precios bajos. Un ejemplo claro es Río Tinto, que está invirtiendo fuertemente en litio y mirando al largo plazo. Ese ingreso es un espaldarazo enorme, no solo por ser una inversión en litio en un mercado deprimido sino por la magnitud de la inversión y su fuerte componente en proyectos argentinos de litio de salmueras.
EPM: Se habla de posible escasez de litio hacia 2028. ¿Por qué?
GR: Del lado de la oferta, lo que señalan los analistas es que la caída de precios ralentizó la inversión en construcción y ampliaciones de proyectos, y eso impactó directamente en la oferta futura. A su vez, la demanda nunca dejó de crecer y nuevos factores como los BESS están creando una demanda que crece a ritmos más altos que los EVs lo que está cambiando las curvas de oferta y demanda, con posible déficit antes de lo anticipado.
HZ: Muchos proyectos pequeños quedaron fuera del mercado. NOA, en cambio, siguió invirtiendo. Río Grande es un proyecto de alta calidad, con una concentración superior al promedio de la industria. Eso nos permite mantenernos activos y crecer mientras esperamos el próximo ciclo. Entendemos que el foco hacia adelante estará puesto en proyectos de calidad, a diferencia de lo que sucedió unos años atrás en que todos los proyectos parecían competitivos por el alto precio del litio.
GR: Hoy Río Grande cuenta con 4,7 millones de toneladas de LCE, con una concentración promedio de 525 ppm, lo que lo convierte en un proyecto muy competitivo. Esa concentración está en un rango medio/alto teniendo en cuenta los distintos proyectos en salares de Argentina.
Además, no tenemos una ley de corte estricta: todos nuestros pozos dieron concentraciones por encima de 400 ppm, lo que nos da mucha flexibilidad técnica y nos permite optar -para el proceso- por el método tradicional de evaporación o evaluar sistemas de DLE (extracción directa) si conviniese. No todos los proyectos tienen esa opcionalidad.
Esto nos permitió evaluar nuestro proyecto con dos etapas de 20.000 tpa para un total de 40.000 tpa, basado en evaporación con varias opciones a evaluar durante la factibilidad.
Otro punto clave es que NOA es titular del 100% de la propiedad de los proyectos, y no hemos firmado acuerdos de regalías ni de offtake. Esto nos permite mantener abierto el espectro de posibles interesados en invertir en nuestra compañía o en nuestros proyectos, tanto a nivel corporativo como a nivel proyecto individual. NOA está estructurada de tal manera que tiene una subsidiaria argentina independiente como titular de cada uno de los tres proyectos, lo que permite buscar socios estratégicos a nivel proyecto sin diluir la compañía a nivel global.
EPM: ¿A qué precio creen que puede llegar el litio?
HZ (sonriendo): Si tuviera la bola de cristal… Hay analistas que hablan de u$s 25.000 por tonelada en el largo plazo. De hecho, muchos proyectos en etapa de factibilidad están usando precios entre u$s 20.000 y u$s 25.000 como referencia de precio futuro.
GR: Más allá del número exacto, el panorama es alentador: vehículos eléctricos, almacenamiento de energía, electrónica e incluso inteligencia artificial. Todo eso requiere baterías, y las baterías requieren litio.
EPM: ¿Ayudó el contexto argentino, el RIGI y el nuevo marco regulatorio?
HZ: Sí, sin dudas. Para proyectos como el nuestro, todavía en etapa de PEA, lo ideal sería llegar al RIGI con una prefactibilidad. Si se prorroga el régimen por un año más, creemos que Río Grande podría calificar perfectamente para obtener los beneficios de este régimen.
EPM: ¿Y la infraestructura?
GR: Estamos en una zona privilegiada. Además de tener como vecinos del mismo salar a Lítica (Pluspetrol), estamos en una zona de enorme potencial minero con proyectos cercanos como Lindero, Taca Taca, Mariana y varios proyectos de litio en el salar de Arizaro. Eso impulsa mejoras en caminos, logística y servicios.
El mayor desafío es la energía. Mientras tanto, la solución es la autogeneración, combinando térmica con renovables. Tiene un costo, pero es manejable si el precio del litio acompaña. A largo plazo, iniciativas como líneas eléctricas o gasoductos dependen de compromisos de consumo conjunto entre empresas.
HZ: Además, esa infraestructura queda para las comunidades. Es un impacto social positivo enorme. La ubicación es estratégica. La cercanía al ferrocarril y a grandes proyectos hace que muchas soluciones de infraestructura se vuelvan viables a escala regional.
EPM: Para cerrar: ¿cómo ven 2026 y los años siguientes?
HZ: Creemos que atravesamos la peor parte. En el peor momento del mercado logramos cumplir nuestros objetivos: terminar el PEA, financiarnos nuevamente y llegar a 2026 con liquidez. Eso no es menor.
GR: Arrancamos 2026 con una posición sólida y con un mercado que empieza a mejorar. Estamos preparados, activos y financiados. Eso marca una diferencia clave. (El Pregón Minero)
