Las mineras de oro, paralizadas por los costos, corren el riesgo de perderse el auge del lingote
o.- (Por Jacob Lorinc) Los precios del oro están en máximos históricos, pero los decepcionantes resultados de la mayor minera del mundo del metal amarillo indican que las empresas pueden estar teniendo dificultades para aprovechar la creciente demanda.
Las acciones de Newmont Corp. sufrieron su mayor desplome en más de 25 años , cayendo un 15% después de que la compañía con sede en Denver publicara ganancias, ingresos y márgenes de ganancia que no alcanzaron las estimaciones de los analistas en el tercer trimestre, lastradas por mayores costos de mano de obra, diésel y otros gastos operativos. Los principales rivales Barrick Gold Corp. y Agnico Eagle Mines Ltd. también vieron caer sus acciones.
Los analistas tenían grandes esperanzas depositadas en la industria, ya que el oro se encontraba entre las materias primas con mejor desempeño este año, con un aumento de más del 30% debido a las perspectivas de tasas de interés más bajas y la agitación geopolítica. Pero los resultados de Newmont revelaron que los grandes productores de oro aún están luchando con presiones inflacionarias, especialmente en relación con los costos laborales, que han durado más de lo esperado.
“Asumiendo que las conclusiones de Newmont son precisas, existe una posible interpretación de que este es un factor de riesgo para la industria”, dijo Josh Wolfson, analista de minería del Royal Bank of Canada.
Newmont ganó 80 centavos por acción, muy por debajo de la estimación promedio de 89 centavos entre los analistas encuestados por Bloomberg . Los ingresos de 4.610 millones de dólares también estuvieron por debajo de las estimaciones, al igual que su margen de beneficio bruto, que cayó por debajo del 50%.
La compañía dijo que gastó más en extraer el metal precioso en sus minas de Australia, Canadá, Perú y Papúa Nueva Guinea que en el trimestre anterior. Los gastos de capital aumentaron un 10% debido a proyectos de expansión en Australia y Argentina, mientras que algunos de los gastos más altos de la compañía provinieron de los principales activos que adquirió a través de la adquisición de Newcrest Mining Ltd. por u$s 15.000 M el año pasado.
Algunos de esos problemas de costos son específicos de la empresa y no necesariamente indicativos de una tendencia más amplia en la industria. Newmont está realizando costosos trabajos de mantenimiento en su mina Lihir en Papúa Nueva Guinea (una operación notoriamente compleja en una región remota) y gastó más para reiniciar su mina Cerro Negro en Argentina después de que las operaciones se detuvieran debido a la muerte de dos trabajadores en abril.
Pero los crecientes costos que la compañía debe pagar a sus trabajadores podrían ser una señal de problemas en toda la industria.
“Es en los costos laborales donde estamos viendo esa escalada”, dijo el director ejecutivo Tom Palmer a los analistas en una conferencia telefónica el jueves.
“Ya sean paradas de mantenimiento, mantenimiento que se utiliza para complementar la fuerza laboral, costos de funcionamiento de los campamentos, costos de transporte de personas hacia y desde los campamentos, ahí es donde estamos viendo una escalada más allá de lo que habíamos asumido a principios de año”.
Históricamente se ha considerado que las acciones de las compañías mineras ofrecen mejores retornos que poseer el metal, en parte debido a mayores opciones de inversión y pagos a los accionistas, pero esa relación se rompió en los últimos 15 años cuando grandes expansiones dejaron a los productores con grandes deudas y accionistas enojados.
Los resultados de Newmont también sirven como adelanto para la canadiense Barrick, que comparte un complejo minero gigante con Newmont en Nevada. Las minas de Nevada produjeron menos oro en comparación con el trimestre anterior.
A pesar de la decepción de los inversores, las mineras de oro siguen beneficiándose del auge del oro: Newmont registró su mayor beneficio trimestral en cinco años, con 922 millones de dólares. Los analistas esperan que Newmont esté en camino de obtener 3.200 millones de dólares de beneficios este año, lo que sería un récord para la empresa.
Incluso después de la caída de hoy, las acciones de Newmont han subido un 19% este año.
También se espera que Barrick, Agnico y otros grandes productores, incluidos AngloGold Ashanti Plc y Gold Fields Ltd., obtengan ganancias inesperadas para fin de año.
“Las expectativas en la calle eran demasiado altas”, dijo Carey MacRury, analista de minería de Canaccord Genuity, que recomienda a los inversores comprar las acciones. “Fue negativo, sin duda, pero no creo que sea tan negativo como lo que el mercado nos está diciendo hoy”. (Minign.com)