La deuda pública total trepó otra vez el mes pasado y ya sumó u$s 17.068 millones en dos meses
o.- (Javier Blanco) La apreciación que registró el peso y la capitalización de intereses explicaron en más de un 90% su crecimiento.
La deuda bruta o total de la Nación aumentó otro 2,44%, al trepar hasta un equivalente a u$s 472.135 M en febrero (desde los u$s 460.934 M de fines de enero), incremento básicamente vinculado a factores estadísticos y derivado del impacto que tiene en su contabilización la baja local del dólar en un contexto de inflación otra vez en alza.
Empero, medida en relación con el tamaño de la economía (PBI), ese pasivo nacional habría caído del 59,2% al 56,9% respecto del mes previo.
El incremento en el stock total se verificó porque, pese a la disminución de la deuda en moneda extranjera en u$s 124M, a la vez se registró un aumento de la deuda en pesos por un monto equivalente en dólares de u$s 11.324M.
Los datos surgen del Informe Mensual de Deuda, que cada mes actualiza la Secretaría de Finanzas. Allí se puede ver que el 97% del aumento mensual deriva precisamente de los ajustes aplicados “por diferencias de cambio” y la capitalización de intereses, conceptos que por sí solos agregaron un equivalente a u$s 10.991M.
Traducido, esto implica que el mes pasado el endeudamiento público creció por el impacto que un mayor IPC tiene en la deuda ajustada por inflación (sumó el equivalente a u$s 5915M) y por la capitalización de intereses sobre títulos y bonos –que no se pagan, pero se van agregando al capital–, un mecanismo al que la administración Milei apeló para poder mostrar superávit fiscal incluso en términos financieros, y que agregó en este caso u$s 2972M. A eso se suman otros u$s 2105 M derivados de la apreciación que el peso registró en febrero frente al dólar oficial.
En concreto, y dado que por este fenómeno también venía de subir en enero, ya en los dos primeros meses de 2026 la deuda se incrementó en el equivalente a u$s 17.068M, al pasar de u$s 455.067 M a u$s 472.135M.
A su vez, en relación con noviembre de 2023, inicio de la gestión de Javier Milei, la deuda bruta se incrementó en u$s 46.579M, al pasar de u$s 425.556 M a u$s 472.135M. Sin embargo, si se considera el traspaso de pasivos del Banco Central (BCRA) al Tesoro, el stock consolidado presenta en el mismo lapso una reducción neta algo mayor a u$s 15.500 M.
Más detalles
El informe oficial detalla además que la deuda con los organismos financieros internacionales ascendía a fines de enero a u$s 96.736M, de los cuales u$s 57.450 M corresponden al Fondo Monetario Internacional (FMI), u$s 19.252 M al Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y otros u$s 12.804 M al Banco Mundial (BM).
El 77,4% de la deuda bruta en situación de pago normal corresponde a títulos y letras del Tesoro Nacional; el 21,2% a obligaciones con acreedores externos oficiales; el 0,6% a adelantos transitorios tomados hace unos años del BCRA; y el 0,8% restante a otros instrumentos. A su vez, durante los últimos 12 meses, ese stock total aumentó en u$s 855M, debido al incremento de la deuda en moneda extranjera en u$s 7135 M y a la disminución de la deuda en moneda local por un monto equivalente a u$s 6280M, según el informe.
Por último, señala que el 45% de la deuda en situación de pago normal es pagadero en moneda local, mientras que el 55% restante está en moneda extranjera. Y aclara que la deuda en divisas incluye pagos previstos en “dólares estadounidenses, euros, DEG, yenes y otras divisas”.
Además, apunta que, en febrero, la Administración Central realizó pagos de deuda por un total equivalente a u$s 11.423M, “de los cuales el 91% se efectuó en moneda nacional y el 9% restante en moneda extranjera”. De ese monto, u$s 10.535 M (un 93%) correspondieron a cancelaciones de capital, mientras un total de u$s 888 M estuvieron vinculados al pago de intereses para mantener el pasivo en condición regular. (La Nación, Buenos Aires, 18/03/2026)
