Hace 3 semanas los emergentes mejoran, pero el riesgo país sigue en alza cerca de los 800 puntos)
o.- (Mariano Cuparo Ortiz) A días de una elección en EE.UU. que puede impactar si genera incertidumbre sobre el apoyo de Donald Trump, el riesgo país llegó a los 787 puntos. El escenario global viene influyendo, pero no explica la suba.
El riesgo país no detuvo su dinámica alcista y terminó la semana pasada cerca de los 800 puntos: cerró el viernes en 787 puntos, en medio de la fuerte caída de Wall Street, liderada por el sector tecnológico. Aunque el viernes también tuvieron mal desempeño, lo cierto es que el riesgo país argentino cumplió tres semanas divorciado de la dinámica de los bonos emergentes, que vienen anotando mejoras a un ritmo del 0,4% semanal en forma sostenida. El contexto global, que de todas formas impacta, no alcanza a explicar la suba del riesgo país, que se viene motorizando por el escenario recesivo y la incertidumbre electoral que genera.
Este martes la elección legislativa en EE.UU. puede tener consecuencias para el riesgo país, si el resultado llega a poner en duda el apoyo económico del presidente Donald Trump, que, swap y posteos en redes sociales mediante, fue una clave para frenar el impacto de la incertidumbre electoral que agitó a los mercados locales en la previa a la elección legislativa local del 2025.
En 2026 no solo sigue firme la demanda de divisas de los hogares y acumuló u$s 21.315 M netos en lo que va del año, sino que además la dinámica bajista de los bonos soberanos empezó a impactar en el riesgo país desde que tocó el piso de los 402 puntos el 10 de julio pasado. En particular, en las últimas tres semanas la dinámica local dejó de reflejar lo que le viene sucediendo al resto de los emergentes.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) publican en forma semanal lo ocurrido con los bonos locales y su contraste con sus pares. Los emergentes llevan tres semanas creciendo a un ritmo fijo del 0,4%. Los locales, en cambio, cayeron entre 0,7% y 2,1% en la semana que fue del 13 al 16 de octubre, siguieron perdiendo entre 1,4% y 2,4% en la semana que fue del 19 al 23 de octubre y se derrumbaron entre 1,8% y 3,2% la semana pasada. El viernes fue una excepción: Wall Street arrastró a todos y los emergentes cedieron u$s 0,60, aunque los locales perdieron u$s 1, tal como detalló el Grupo SBS.
Desde PPI sumaron el flojo desempeño mensual tanto para los bonos como para las acciones: “De esta forma, los Globales argentinos finalizaron octubre con caídas de entre 2,9% y 6,1%, mientras que el Merval se desplomó 9,4% en el mes”. Como reflejo, el riesgo país dio un salto del 29,6% en octubre y del 95,8% desde el piso de 402 puntos, hace casi cuatro meses.
El analista financiero Christian Buteler destacó que mientras el riesgo país argentino está en 747 puntos, el del promedio de América Latina permanece mucho más bajo y en 201 puntos. En ese sentido, diferenció: “A un año de las elecciones la divergencia entre el riesgo país de Argentina con el de la región parece ser más por la evolución de la economía que por el riesgo electoral. El riesgo electoral, cuando todavía no se conocen ni los candidatos, en caso de estar, sería marginal”.
Coincidió en parte el también analista financiero Nau Bernués: “El riesgo país volvió a marcar su máximo del año. Cerró el viernes en 787 puntos básicos, 80 más que el viernes anterior. La semana tuvo un golpe de afuera nítido, Brasil el lunes, una Fed con dos votos para subir el miércoles y Wall Street el viernes. Esta vez el mundo tuvo su parte. Lo nuestro sigue ahí igual, una actividad que no arranca y un año electoral que el mercado ya empieza a cobrar y eso no se va cuando el mundo se calma”. (BAENegocios; 01/11/2026-20:51hs)
Hace 3 semanas los emergentes mejoran, pero el riesgo país sigue en alza cerca de los 800 puntos)
