Fuerte caída de las operaciones de compra y fusiones de empresas en la Argentina, durante 2023
o.- Según informó KPMG Argentina, el mercado de M&A en Argentina, “Energía, salud, tecnología, medios y telecomunicaciones fueron los sectores más activos” aun cuando el equipo de Advisory de KPMG Argentina, informó que “durante el año 2023 el mercado de M&A en Argentina concretó un total de 73 operaciones (contra 91 de 2022)”.
Asimismo indicó: “en tanto que los valores económicos del período mantienen bajos niveles en comparación con 2019 cuando la profundización de las dificultades macroeconómicas globales (pandemia del Covid de por medio), junto con la creciente imposición de restricciones a los mercados locales, empujaron las transacciones corporativas a niveles históricamente bajos. Sumado a esto, la volatilidad política y económica experimentada aquí durante el proceso eleccionario del año pasado, ha generado un impacto negativo en los flujos de inversión de las empresas llevando a la postergación de numerosas decisiones de inversión. Si bien muchas de ellas no han sido informadas oficialmente del valor de la transacción y teniendo en cuenta las conocidas públicamente, el monto total involucrado en 2023 fue de u$s 1.321 M contra los 4.229 M de 2022.
“La caída local acompaña la tendencia mundial que registró el volumen más bajo de la década, destaca el informe anual.
Energía & Recursos Naturales
En términos de valores monetarios, el sector Energía & Recursos Naturales concentró el mayor monto invertido, generado en gran proporción por la transacción que tuvo lugar en el tercer trimestre de 2023 cuando la empresa minera Glencore compró a Pan American Energy el 56,25% del Proyecto Mara por un total de u$s 475M. Por su parte, cabe destacar la transacción que surgió dentro del sector Química e Industria Manufacturera por la cual Tenaris llegó a un acuerdo con Mattr, a través del cual adquirió el 100% de su filial Bredero Shaw International, poseedor del negocio de revestimiento de tuberías, por un total de u$s 166M.
“Si bien los resultados de 2023 en el mercado local han prolongado la tendencia negativa en la cantidad de transacciones y el monto de estas, el cambio de gobierno podría impactar positivamente en las expectativas sobre el desempeño futuro de la economía local y, consecuentemente, regenerar un ambiente de negocios propicio para la implementación de acuerdos y transacciones en el país durante los próximos años”, señala Andrea Oteiza, socia a cargo de Deal Advisory & Strategy en Argentina.
Orígenes de las operaciones
La mayor parte de las transacciones observadas durante 2023 tuvieron la participación de compañías internacionales en el rol de compradores o vendedores de activos en Argentina. Del total de las 73 transacciones registradas durante el año, sólo 14 corresponden al ámbito local mientras que 13 fueron regionales (con participantes procedentes principalmente de Brasil y Uruguay) y las 46 restantes del resto del mundo.
Energía y Recursos naturales, en lo más “alto”
El informe continúa diciendo que “Las operaciones correspondientes a yacimientos energéticos, como los proyectos de litio entre otros, han llevado a la industria de Energía y Recursos Naturales a lo más alto, siendo la industria con más cantidad de transacciones en las que han participado compradores provenientes de Canadá, China, Australia y Reino Unido, entre otros. Por otra parte, las empresas tecnológicas continúan despertando uno de los mayores intereses de los inversores internacionales que evalúan oportunidades en Argentina. Durante el año pasado compradores norteamericanos han tenido la mayor participación en el sector”, explica Ramiro Isaac director de M&A & Debt Advisory en Argentina.
Del mundo
El informe se explaya en cuanto al desarrollo de las actividades mundiales.
“Una reactivación de los grandes acuerdos mundiales corporativos generados durante el cuarto trimestre del año pasado no fue suficiente para evitar que las fusiones y adquisiciones globales del año cayeran a su volumen más bajo en una década. Las transacciones internacionales han alcanzado un monto de u$s 2.900 M en el último trimestre del año, representando una caída del 23% respecto al año anterior y marcando el peor registro desde 2013. Asimismo, otros de los registros que llama la atención corresponde al número de acuerdos llevados a cabo durante el año, el cual solamente ha totalizado 34.159 acuerdos, siendo este el nivel más bajo desde el año 2005.
Estos valores preocupantes surgen principalmente como consecuencia de las altas tasas de interés estadounidenses y de la inflación sufrida en ese país. Sin embargo, los últimos tres meses de 2023 mostraron signos de reactivación. Las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos pondría fin a las subidas de la tasa de interés y las mayores esperanzas de un aterrizaje suave de la economía ayudaron a restaurar la confianza necesaria para emprender acciones estratégicas en el sector de M&A.”
Transacciones más importantes a nivel mundial
“En cuanto a las transacciones más relevantes, cinco de los diez principales acuerdos a nivel mundial se anunciaron en el último trimestre del año. Los dos más importantes fueron el de Exxon Mobil adquiriendo a Pioneer Natural Resources por 62 mil millones de dólares; y Chevron, que por un acuerdo de u$s 60.000 M ha comprado la compañía Hesse.
Latinoamérica
“Por su parte, la región latinoamericana ha registrado 1.126 transacciones en 2023 con una caída del 36% en comparación a 2022; mientras que el valor de las transacciones se redujo un 23% totalizando u$s 75.000M. Los factores macroeconómicos, tales como las altas tasas de interés y la inflación, fueron obstáculos importantes para la actividad de M&A.”, explica el informe realizado por Advisory de KPMG Argentina.
“A pesar de la caída general, existe un cauteloso optimismo para 2024. El fin del ciclo de aumentos de las tasas de interés en EE.UU. y el menor crecimiento en China podría conducir a un rebote en la actividad de transacciones en América Latina. Se espera que la posible recuperación económica sea gradual y con diferentes ritmos de crecimiento dependiendo de los países y sectores. Además de esto, las empresas que sufrieron dificultades a lo largo del año pasado podrían ofrecer oportunidades atractivas en 2024.”, concluye el trabajo realizado por Advisory de KPMG Argentina.
Informe completo en aquí (El Pregón Minero, 07/02/2024)
