El precio del cobre sube tras el estrechamiento de la oferta y las acciones mineras suben
o.- El cobre subió el jueves, ya que las crecientes evidencias de un mercado físico ajustado y el alivio de que la Reserva Federal de EE. UU. mantuviera los tipos de interés sin cambios superaban la reticencia de Pekín a lanzar un nuevo estímulo.
El cobre para la entrega en septiembre, el contrato más activo en el mercado de Comex en Nueva York, subió hasta un 2,9% hasta 6,4930 dólares la libra el jueves, y seguía subiendo un 2,2% hasta 6,4515 dólares (14.224 dólares la tonelada) a última hora de la mañana. El metal rojo ha ganado más del 14% en lo que va de 2026, y el máximo del jueves lo situó a aproximadamente un 2,5% del récord establecido a principios de junio, cuando el contrato más activo superó los 6,60 dólares.
Precio del cobre 2026: Contrato más activo de Comex
El cobre en el LME ganó un 1,3% hasta los 13.753 dólares por tonelada en el comercio de Londres a primera hora de la tarde, dejando la prima estadounidense sobre el índice global en unos 470 dólares la tonelada.
Los signos de tensión se multiplican. Los contratos de LME cercanos se negociaban a una prima de unos 24 dólares por tonelada sobre futuros a tres meses, una condición conocida como backwardation que indica escasez a corto plazo, después de que el spread pasara la mayor parte del año con descuento. Los inventarios de LME han caído más de 10.000 toneladas esta semana, hasta 262.300 toneladas, y las primas de importación de China alcanzaron la semana pasada su nivel más alto desde 2022.
La presión llega cuando los problemas de suministro se acumulan. Esta semana, Codelco abandonó efectivamente su objetivo de larga data de devolver la producción a los niveles previos a la pandemia, con el nuevo presidente Bernardo Fontaine afirmando que no hay “posibilidad” de alcanzar un objetivo previo de 1,7 millones de toneladas en cinco años, y advirtiendo sobre otro año difícil para la producción en la mayor mina minera de cobre del mundo, que en marzo llevó a una producción de 2026 de no más de 1,357 millones de toneladas.
Las tormentas mortales que azotaron Chile este mes han aumentado las interrupciones, y la Agencia Internacional de la Energía advierte que la escasez de ácido sulfúrico pone en riesgo más de una séptima parte de la producción mundial. El principal alivio a la vista es Cobre Panama, donde el impulso de reinicio de First Quantum está creciendo.
La Fed se dividió, Pekín espera
La decisión de la Fed de mantener la situación no fue unánime: tres de los 12 responsables políticos apoyaron una subida de un cuarto de punto para combatir los riesgos inflacionarios avivados por la guerra entre Estados Unidos e Irán. Los mayores costes de endeudamiento suelen pesar en el crecimiento y la demanda de las industrias que consumen metales, y los metales básicos se habían negociado con cautela antes de la reunión.
En China, altos cargos adoptaron un tono más favorable respecto a la economía en la reunión del Politburó del jueves, pero no llegaron a anunciar nuevas medidas. El gobierno “planeará implementar políticas nuevas pragmáticas y efectivas de manera oportuna”, informó Xinhua. Un paquete de inversión en manufactura y consumo sería una bendición para los metales industriales, pero el mayor consumidor mundial hasta ahora se ha contenido a pesar de una desaceleración abrupta.
Barrido de beneficios
Los mineros de cobre repuntaron en el comercio matutino en Nueva York, ayudados por una temporada de resultados que mostró los márgenes del metal. Teck Resources subió hasta un 6,1%, igualado por el socio de fusión Anglo American, que informó de resultados del primer semestre impulsados por precios récord del cobre y aumentó su dividendo. Glencore ganó hasta un 4,6% tras reportar un aumento del 15% en la producción de cobre en la primera mitad, Freeport-McMoRan subió hasta un 4,1% y Southern Copper un 3,7%. Rio Tinto, que registró sus mejores beneficios del primer semestre en cuatro años gracias a su creciente exposición al cobre, sumó hasta un 3,3%, mientras que BHP subió un 3% hasta su máximo.
La mayoría de los metales en el LME se dirigen a ganancias mensuales modestas en julio, con mercados físicos ajustados que compensan los vientos en contra macroeconómicos y geopolíticos. El cobre Comex ha subido alrededor de un 4% en el mes. (Bloomberg y Mining.com)
