El mayorista suma cuatro subas al hilo: qué puede poner a prueba la calma cambiaria
o.- El mayorista llegó a $ 1.515. La expectativa por la inflación y la licitación del Tesoro concentran ahora la mayor atención.
El mayorista volvió a avanzar este jueves y estiró a cuatro ruedas consecutivas su recorrido alcista, con un inicio de $ 1.515. El movimiento coincide con una jornada marcada por dos datos que pueden alterar la ecuación entre pesos y dólares: la inflación de agosto y la licitación del Tesoro. Ambos servirán para medir cuánto atractivo conservan las posiciones en moneda local frente a las estrategias de dolarización.
La primera respuesta llegará con la inflación. El Indec difundirá este jueves el índice de agosto, mientras las estimaciones apuntan a un registro inferior al 2%. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) situó la mediana en 1,7%.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, planteó al comienzo de la rueda que incluso existe margen para un registro algo menor. “Desde Wise Capital no descartamos que agosto cierre en 1,6% porque gran parte del aumento estacional de julio se está revirtiendo ahora. Además, los alimentos están mostrando una suba muy baja, lo que presiona a la inflación hacia abajo”.
El porcentaje importa porque permite medir nuevamente la competencia entre inflación, tasas y depreciación. Si los precios desaceleran mientras el tipo de cambio conserva un recorrido gradual, los rendimientos en moneda local pueden mantener parte de su atractivo en términos reales. Una sorpresa inflacionaria, en cambio, modificaría esa cuenta y también las expectativas sobre las tasas necesarias para sostener posiciones en pesos.
Morales espera que la inflación se mantenga en un rango de entre 1,5% y 2%. Sin embargo, introdujo una advertencia para el próximo año: “Es temprano para decir que perforará 20%, porque las elecciones harán que haya subas en el tipo de cambio con impacto en los precios de la economía”.
La licitación que entra en la ecuación
La segunda señal llegará desde el mercado de deuda. El Ministerio de Economía enfrenta vencimientos por $ 8,13 billones y prepara una licitación con instrumentos a tasa fija, TAMAR, CER y dólar linked. El resultado permitirá medir cuánto apetito conserva el mercado por deuda en pesos justo cuando el mayorista acumula jornadas consecutivas de avance.
El menú incluye LECAP con vencimiento en noviembre de 2026, bonos TAMAR para febrero y julio de 2027, una alternativa CER para enero y títulos dólar linked. Esa última opción permite mantener exposición en pesos con cobertura ante movimientos del dólar oficial.
Una mayor búsqueda de cobertura cambiaria puede mostrar cautela frente al recorrido del dólar aun cuando la demanda no aparezca directamente en el mercado de contado. Por eso, la composición de las ofertas permitirá observar qué riesgo priorizan los inversores al momento de elegir dónde colocar sus pesos.
A cuánto cotiza el dólar
• El dólar blue cotiza este jueves a $ 1.520 para la compra y $ 1.540 para la venta en el mercado informal de la Ciudad de Buenos Aires. La brecha con el oficial se ubica en 0,3%.
• El dólar oficial se ubica en $ 1.485 para la compra y $ 1.535 para la venta en el Banco Nación.
• El dólar mayorista opera a $ 1.515 y acumula su cuarta rueda consecutiva en alza.
• El MEP opera a $ 1.531,29 y registra una baja mensual de 0,3%. El CCL se ubica en $ 1.594,47, con un retroceso de 0,1% respecto del mes anterior (BAE; Buenos Aires, 10/09/2026)
