El escrutinio de la UE sobre el acuerdo de níquel entre Anglo-MMG pone a prueba la postura de China
o.- MMG, respaldada por China, insta a los reguladores europeos a aprobar la compra por u$s500M del negocio de níquel de Anglo American en Brasil, en un caso que podría poner a prueba hasta dónde está dispuesta a llegar Bruselas para limitar el control chino sobre las cadenas de suministro de recursos estratégicos.
La Comisión Europea (CE) está investigando si la adquisición podría permitir a MMG desviar el ferroníquel brasileño fuera de Europa, lo que podría aumentar los costos para los productores de acero inoxidable. Se espera que los reguladores de la UE emitan una advertencia formal sobre la transacción la próxima semana.
“En definitiva, confiamos en que la DG COMP dejará de lado las consideraciones geopolíticas y juzgará esto basándose en los datos”, declaró Troy Hey, director general ejecutivo de relaciones corporativas de MMG, al Financial Times, refiriéndose a la Dirección General de Competencia de la comisión.
Este caso trasciende una revisión de competencia convencional, ya que Europa intenta reducir su dependencia de China en materia de metales y minerales tras las restricciones a la exportación impuestas por Pekín a diversos materiales. Si bien el ferroníquel no se clasifica como mineral crítico, a las siderúrgicas europeas les preocupa que el creciente control chino sobre la producción en el extranjero pueda dejar al sector más expuesto a interrupciones en el suministro o a presiones económicas.
Problemas de suministro
MMG acordó en febrero de 2025 adquirir el negocio de níquel de Anglo en Brasil, que incluye dos operaciones de ferroníquel y dos proyectos de nueva construcción. La minera, que cotiza en la bolsa de Hong Kong, está controlada por la empresa estatal China Minmetals.
La comisión afirmó a finales del año pasado que la transacción podría otorgar a MMG la capacidad y el incentivo para desviar los suministros de ferroníquel fuera de Europa, lo que podría debilitar la competitividad de los productores de acero inoxidable de la región.
MMG refuta esa valoración. «Los datos independientes encargados por DG COMP son muy claros y consistentes», declaró Hey al FT. «No existe la posibilidad de paralizar el mercado, ni tampoco hay incentivo alguno para hacerlo».
Anglo también argumentó que la transacción debería aprobarse sin condiciones, señalando la creciente producción de ferroníquel por parte de otros proveedores y la capacidad de los clientes europeos para cambiar de proveedor. Añadió que las restricciones de la UE a las importaciones de acero chino implican que el acero inoxidable chino no puede simplemente redirigirse a Europa y no debería considerarse una amenaza competitiva.
Brasil e Indonesia son productores destacados de ferroníquel, mientras que China no produce este material, según la agencia de información de precios Fastmarkets. China es, en cambio, un importante productor y consumidor de arrabio de níquel, otra materia prima utilizada en la fabricación de acero inoxidable, mientras que los productores europeos también dependen en gran medida del material reciclado.
Los críticos argumentan que esas cifras de suministro no reflejan la verdadera dificultad de sustituir el ferroníquel brasileño. El contenido de níquel, la calidad del producto, la fiabilidad y la intensidad de carbono varían entre los proveedores, lo que podría encarecer las alternativas o hacerlas inadecuadas para algunos fabricantes europeos. Además, la fuerte dependencia de Brasil de la energía hidroeléctrica le confiere a su producción una huella de carbono relativamente baja.
Lo que está en juego es mayor
La transacción también está siendo objeto de escrutinio fuera de Europa. La autoridad de competencia de Brasil inició una investigación tras una denuncia presentada por CoreX Holding, un grupo industrial y competidor regional.
Los opositores argumentan que los reguladores deberían considerar la adquisición en el contexto de la competencia más amplia entre las principales economías por el control de las materias primas y la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
Este argumento plantea a Bruselas una difícil disyuntiva. Las autoridades de competencia deben evaluar la transacción en función de sus efectos en el mercado, mientras que los responsables políticos europeos intentan simultáneamente reducir las dependencias estratégicas y fortalecer las cadenas de suministro industriales nacionales.
Bloquear la adquisición o imponerle condiciones podría indicar que la propiedad y los riesgos geopolíticos de suministro están adquiriendo mayor importancia en las transacciones de recursos en Europa. Aprobarla sin condiciones reforzaría el argumento de MMG y Anglo de que las preocupaciones sobre el control chino no superan las pruebas disponibles sobre la competencia en el mercado del ferroníquel. (Mining.com)
