El BCRA aminoró el ritmo de compras de dólares en mayo
o.- (Ana Clara Pedotti) En la City advierten que busca “defender” un precio cercano a los $ 1.400. El organismo ya compró 75% del objetivo que se había puesto para este año.
La lectura del mercado en el último REM fue clara: una inflación “resistente” y un dólar planchado son dos variables que marcarán al frente cambiario, y a los planes del Gobierno, en lo que queda de este año. Los analistas de la City encontraron en un dato una tendencia que podría reflejar un cambio de tendencia del Banco Central que estaría dispuesto a “defender” el valor del dólar cerca de los $ 1.400 para evitar mayores saltos del tipo de cambio que modifiquen la trayectoria del resto de los precios.
En la primera semana de mayo, el BCRA compró u$s 330M, un monto que representa un 43,5% menos que los u$s 585 M que había adquirido en las primeras cinco ruedas del mes pasado. Este menor ritmo de compras se acompañó con una suba de 1,1% del dólar oficial, que cerró en $ 1.420.
Adicionalmente, operadores detectaron una mayor presencia del organismo en el mercado secundario, para ofrecerles a inversores y ahorristas instrumentos atados al dólar, que sirven de cobertura cambiaria. “Los datos del BCRA sugieren cierta participación en el mercado dólar linked, donde los volúmenes sugirieron ventas oficiales, una herramienta utilizada para afinar la política cambiaria”, detallaron en Max Capital.
El Central ya compró casi el 75% del total que se había propuesto este año. La semana pasada, en una conferencia organizada por la agencia crediticia Moody´s, el viceministro de Economía, José Luis Daza, aseguró que dado el ritmo de compras de este año, se podía proyectar un saldo positivo de u$s 20.000 M a finales de 2026.
El hecho de que el BCRA “pise el freno” a sus propias compras puede explicarse por varios factores. Por un lado, aunque se avizoraba una oferta récord por parte del agro, en la City advirtieron que ese boom de liquidaciones está demorándose.
“Una idea que alimentó la expectativa de apreciación cambiaria desde principios de año fue la liquidación fuerte de divisas durante la cosecha gruesa. Desde inicios de abril hasta el 7 de mayo, CIARA CEC informó un monto de liquidación de poco más de u$s 3. 000M, que representa el 37% del año, considerando además que la cosecha fina aportó dólares significativamente durante la primera parte del año compensando flujos adelantados por la eliminación temporal de retenciones del año pasado. Con precios mejores que los del año pasado, la media por rueda de liquidaciones de abril 2026 se ubica 6% debajo de la del mismo mes de 2025”, dicen en Outlier.
Esta “pausa” del ritmo de compras del Central representa la disyuntiva del Gobierno. “El BCRA vuelve a enfrentarse a cuánto comprar en el MLC para acumular reservas y cuánto permitir que los flujos presionen a la baja”, dijo PPI. (Clarín, Buenos Aires, 11%05/2026)
