El aumento del 20% en el precio de la plata hace que los mineros se disparen
o.– (Por Scott Spence). La plata se disparó alrededor de un 20% en agosto para alcanzar los 70 dólares la onza el viernes, mientras la decisión del Tesoro de EE. UU. de duplicar las recompras largas de bonos extendía una poderosa oferta para metales preciosos.
La plata spot alcanzó los 70 dólares la onza el 21 de agosto antes de disminuir ligeramente, subiendo desde unos 57,59 dólares a finales de julio. El rápido avance ha llevado al metal más allá de las previsiones medias anuales de varios bancos, dejándolo por debajo de muchos de sus objetivos de cierre de año más alcistas.
Las acciones de plata se han movido aún más rápido, con los mayores productores, streamers y fondos cotizados en bolsa centrados en juniors amplificando las ganancias del metal a medida que los inversores se suman al sector.
El rally destaca el apalancamiento de la plata frente a los cambios en las condiciones monetarias y la demanda de los inversores. Con los lingotes ya en niveles que recientemente parecían agresivos, la atención se está centrando en si los mineros pueden mantener su rendimiento superior y cuánto de la visión alcista de Wall Street ya ha sido reflejada en el precio.
Los mineros amplifican
Hecla Mining (NYSE: HL), el mayor productor de plata de EE. UU., lideró al grupo con una ganancia del 47% en agosto, más del doble del avance del metal.
Wheaton Precious Metals (TSX, NYSE: WPM) subió un 44%, mientras que Coeur Mining (NYSE: CDE), First Majestic Silver (NYSE: AG) y Fortuna Mining (NYSE: FSM) subieron cada una un 42%. Silvercorp Metals (NYSE: SVM) avanzó un 36%.
El Global X Silver Miners ETF (NYSE Arca: SIL) subió un 35%, mientras que el ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (NYSE Arca: SILJ), que se centra en desarrolladores más pequeños, sumó un 32%.
Pan American Silver (TSX, NYSE: PAAS), el mayor productor mundial de plata primaria, subió un 22%. Aunque fue el resultado más débil del grupo, superó el avance de aproximadamente un 20% de la plata.
El rendimiento general muestra lo rápido que puede fluir el apalancamiento operativo y de mercado a través de las acciones de plata durante un fuerte repunte de metales. También aumenta la apuesta si el lingote se revierte, porque el mismo apalancamiento que impulsa a los mineros durante una subida puede magnificar las pérdidas cuando los precios retroceden.
Objetivos bancarios
Las previsiones de los principales bancos siguen muy dispersas, reflejando incertidumbre sobre hasta dónde puede llegar el rally de la plata tras su rápido ascenso. Las llamadas de fin de año y picos oscilan entre aproximadamente 67 y 118 dólares la onza, mientras que varias instituciones ven potencial para precios de tres dígitos.
UBS apunta a 80 dólares la onza a final de año, mientras que J.P. Morgan tiene un máximo de 85 dólares en el cuarto trimestre y advierte de un riesgo a la baja hasta 50 dólares. Goldman Sachs prevé un rango medio anual completo de 85 a 100 dólares.
Citigroup es más alcista, con un objetivo de 110 dólares por onza para la segunda mitad y manteniendo un rango a medio plazo de 110 a 150 dólares. CIBC ve unos 105 dólares a final de año, mientras que BNP Paribas apunta a unos 100 dólares.
En el extremo más conservador, ING pronostica 74 dólares para el cuarto trimestre y HSBC registra una media anual de 75 dólares. Commerzbank tiene un objetivo de cierre de año de 67 dólares, aunque mantiene un objetivo alcista a largo plazo de 90 dólares.
Bank of America tiene una media anual de 85,93 dólares y la plata supera los 100 dólares en el cuarto trimestre. Su escenario de riesgo de cola se extiende de 135 a 309 dólares si la proporción oro-plata se comprime bruscamente.
BMO Capital Markets pronostica un promedio anual completo de 74,50 dólares, pero mantiene un caso alcista de 160 dólares para el cuarto trimestre basado en una compresión de ratio similar. TD Securities tiene la previsión de call máxima más alta entre las previsiones, con 118 dólares, junto con una línea base media anual de 44 dólares mucho más bajista.
Scotiabank pronostica una media anual de 65 dólares, mientras que Royal Bank of Canada mantiene una visión de mejor rendimiento y destaca una banda central de recuperación de alrededor de 75 dólares que se extiende hasta 2027. Bain Commodities alcanza un máximo de 85 dólares frente a una media anual cercana a 63,50 dólares.
La gama subraya lo drásticamente que la subida de la plata en agosto ha cambiado el debate. Con 70 dólares, el metal ya ha superado las expectativas base de algunos bancos, dejando la siguiente etapa dependiendo de si la demanda de inversión puede seguir empujando los precios hacia el creciente grupo de previsiones en el rango de 74 a 100 dólares. (Mining.com)
