Coletazos de la visita
Diego Werthein sobre la visita del FMI: “Vaca Muerta no debe verse solo como una herramienta para pagar la deuda”
o.- La visita de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, a Vaca Muerta volvió a poner en el centro de la discusión el potencial energético de la Argentina y el rol que puede ocupar el yacimiento en el futuro económico del país. En este contexto, Modo Fontevecchia, por Net TV, Radio Perfil (AM 1190), entrevistó a Diego Werthein, empresario integrante de la familia propietaria del Grupo Werthein y vicepresidente de la Cámara de Empresas Químicas, Petroquímicas y Afines de Neuquén.
Werthein analizó el impacto de la visita de Georgieva y planteó la necesidad de pensar Vaca Muerta más allá de su capacidad para generar divisas y contribuir al pago de la deuda. El empresario destacó el potencial de la formación neuquina para impulsar el desarrollo de la industria petroquímica, generar empleo calificado, incorporar tecnología y transformar los recursos energéticos en productos de mayor valor agregado.
[Es de destacar que Diego Werthein es empresario integrante de la familia propietaria del Grupo Werthein, ocupa la vicepresidencia de la Cámara de Empresas Químicas, Petroquímicas y Afines, entidad institucional constituida en la provincia de Neuquén.]
—Diego, Jorge Fontevecchia lo saluda. Un gusto hablar con usted. Muchas gracias por su predisposición. Tenemos un día muy especial en el que la tapa de todos los diarios es Kristalina Georgieva en Vaca Muerta. ¿Cómo interpreta usted esa visita? Hay tres ópticas bien marcadas: validación de la capacidad de pago ante el Fondo Monetario, ser garante de Vaca Muerta del superávit y, desde la oposición, el control de los recursos de la deuda. Me gustaría que, con sus propias credenciales, nos explique por cuál se inclina o cuál es la suya.
—Gracias, Jorge. Muy buenos días y muchas gracias por la invitación. Dejame previamente responder tu pregunta y hacer una pequeña reflexión. Vaca Muerta hoy representa una oportunidad histórica para Argentina y una de las mayores reservas de energía no convencional del mundo. Sin embargo, el verdadero desafío ya no es solo producir más petróleo y gas, sino transformar esos recursos en industria, innovación, empleo calificado, tecnología y exportaciones de mayor valor agregado. Estamos en un momento decisivo para dar este salto. Por eso impulsamos la Cámara de Empresas Químicas, Petroquímicas y Afines de Neuquén, una institución nacida en Neuquén, integrada por empresarios neuquinos y comprometida con el desarrollo de la provincia. El objetivo nuestro es articular el sector privado, promover inversiones, fortalecer la cadena de proveedores, incorporar tecnología y trabajar juntos con los gobiernos para que Vaca Muerta no sea únicamente un gran yacimiento energético, sino también el principal polo petroquímico industrial de la Argentina y un referente para América Latina. ¿Cómo lo definimos nosotros? Upstream es extraer el recurso. Midstream es transportarlo y acondicionarlo. Downstream es transformarlo en productos industriales. Y el deepstream que proponemos desde la Cámara es transformar toda esa experiencia en tecnología, innovación y conocimiento exportable.
Habiendo hecho esta primera introducción, ahí voy a responder tu pregunta respecto a Kristalina Georgieva. A ver, creo que debemos separar los hechos y las interpretaciones políticas, porque la directora del FMI visite Vaca Muerta demuestra claramente que el mundo reconoce su importancia estratégica para la Argentina. Es un activo capaz de generar inversiones, exportaciones y divisas, no hay duda. Pero Vaca Muerta no debe verse únicamente como una herramienta para pagar deuda. Debe convertirse en una plataforma de desarrollo industrial, innovación y empleo. O sea, que el verdadero éxito será transformar nuestros recursos naturales en más industria, más tecnología y mayor valor agregado. En resumen, Vaca Muerta debe fortalecer la economía argentina, no solo su capacidad de pago.
¿Alcanza con Vaca Muerta para pagarle al FMI? la dolarización preelectoral que mira el mercado
—Y ahí iba, casualmente, la segunda pregunta. ¿Cuáles son los proyectos petroquímicos prioritarios para transformar el gas de Vaca Muerta en productos terminados antes de exportar?
—A ver, la prioridad es dejar de pensar solo en exportar gas y comenzar a exportar productos de alto valor agregado. Entonces, debemos desarrollar una cadena petroquímica basada en etano para producir etileno y sus derivados, y usar plantas de metanol, amoníaco y fertilizantes, además de químicos especializados para la propia industria energética. O sea, que no se trata de reemplazar las exportaciones de gas o GNL, sino de equilibrar la matriz: una parte se exporta como energía y otra se transforma en industria, empleo y tecnología. O sea, la verdadera pregunta es: ¿cuánto valor podemos agregar antes de que esta molécula salga del país? O sea, el gas es un recurso, pero la petroquímica lo convierte en desarrollo.
—¿Qué inversiones en plantas y en transporte faltan para poder industrializar en origen y que sea competitivo globalmente?
—A ver, la competitividad no depende solo del gas, depende del ecosistema. Necesitamos nuevas plantas petroquímicas, infraestructura para procesar líquidos del gas, gasoductos, rutas, ferrocarriles, logística eficiente y puertos conectados tanto al Atlántico como al Pacífico. También debemos invertir en infraestructura digital, automatización e inteligencia artificial. No alcanza con construir plantas. Debemos construir un polo industrial competitivo a nivel mundial. O sea, la competitividad se construye como un único sistema, no planta por planta.
—¿Y hay marcos que haya que cambiar, incentivos fiscales que haya que producir? ¿Cómo coordinarán, por ejemplo, la relación entre las grandes operadoras y las empresas químicas locales? ¿Cómo se daría el contexto interrelacionado que usted plantea?
—A ver, Jorge, está claro que la petroquímica requiere inversiones muy grandes y de largo plazo, por eso necesita previsibilidad. El RIGI es un paso importante, no importante, importantísimo, pero también debemos extender condiciones competitivas al midstream y al downstream, equilibrando los incentivos de toda la cadena de valor. Necesitamos estabilidad fiscal, reglas claras para acceso al gas, financiamiento, incentivos a la innovación y seguridad jurídica. El capital de largo plazo no busca subsidios, busca el canal de abastecimiento, nuestro rol no es intervenir comercialmente, sino facilitar vínculos, información y oportunidades. Cada gran inversión debe convertirse en una oportunidad para las empresas locales.
Vaca Muerta: el dilema del modelo extractivista y el desarrollismo
—Hay un ejemplo ahí, Diego, entre Aluar, por ejemplo, como transformador de energía en aluminio, que tiene muchas décadas atrás, probablemente de aquella Argentina previa a su proceso de deterioro a mediados de los 70. ¿Hay un ejemplo que usted podría decir: bueno, lo que se hizo con la energía hidroeléctrica, que había en aquel momento, y Aluar habría que hacer hoy con Vaca Muerta?
—A ver, no sé si es comparable, digamos, el caso Aluar.
Hoy la situación de Vaca Muerta es muy distinta, muy diferente. Es una fuente de energía impresionante que afecta no solamente a Neuquén, sino a toda la región, por lo cual es el momento de enfocarlo en forma general. Entonces, yo lo que planteo es que nosotros, desde la Cámara, queremos potenciar el desarrollo de la provincia, los proveedores y el empleo calificado. ¿Cómo? El crecimiento solo será sostenible si genera capacidades locales. Trabajaremos junto con universidades, escuelas técnicas y empresas para formar los perfiles que demanda la nueva industria petroquímica: ingeniería, automatización, inteligencia artificial, mantenimiento y procesos industriales. Al mismo tiempo, creo que acompañaremos a los proveedores para que incorporen tecnología, certificaciones y competitividad. Queremos que el crecimiento de Vaca Muerta se traduzca en empleo de calidad para los neuquinos. O sea, en definitiva, la infraestructura se construye y el talento se desarrolla…
—Le quería hacer una pregunta de orden contrafáctico, porque es importante de cara a futuro. El primer acuerdo de desarrollo de Vaca Muerta fue algo parecido a un RIGI con Chevron. En el fondo era un RIGI. Se le permitía a Chevron exportar y cobrar las divisas. O sea, digamos, sería un ejemplo anticipatorio de lo que es el RIGI. Que es lo que vino después, que paradójicamente critica la misma persona del mismo gobierno, me estoy refiriendo al Gobierno cuando era ministro de Economía Axel Kicillof, utilizar nuestros recursos naturales para además de ser un exportado de materia prima, poder generarla en empleo y desarrollo en Argentina. Muy gentil por su tiempo, volveremos a abusar de él en un futuro si su usted nos lo permite.
—Lo único que me gustaría añadir como mensaje final es que Vaca Muerta ya demostró que puede producir energía a escala mundial. El desafío de esta década es darle el siguiente paso: convertir esa energía en industria, tecnología, empleo y exportaciones de alto valor agregado. Ese es el compromiso de nuestra Cámara: trabajar junto al sector público y privado para que Neuquén se consolide como el principal polo petroquímico industrial de América Latina. (msn.com/es-ar; 29/07/2026)
Georgieva se mostró muy confiada en la firmeza del presidente Javier Milei en defender el equilibrio fiscal
o.- La titular del FMI se mostró muy confiada en la firmeza del presidente Javier Milei en defender el equilibrio fiscal. Indago sobre el tipo de cambio y manifestó su preocupación por la informalidad de la economía. Kristalina Georgieva no está del todo convencida de la sustentabilidad política y fiscal, a pesar del superávit que muestra Javier Milei.
“¿Cómo ven ustedes que el tipo de cambio se ubique en el techo de la banda?” (1,842 $) fue una de las preguntas que hizo Kristalina Georgieva a sus interlocutores en el país durante su última visita, según señalan quienes tuvieron oportunidad de conversar con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI).
En esa conversación, Georgieva le dedicó un tramo de su conversación a la experiencia de la convertibilidad de 1 peso 1 dólar de los años 90 implementada por el gobierno de Carlos Menem. Aquel modelo fracasó, entre otros motivos, por la fuerte apreciación del peso y desequilibrio en las cuentas públicas.
Estas referencias no son casuales. La economista búlgara manifestó, en más de una oportunidad, su “convencimiento” en cuanto a que “esta vez va a ser diferente” la suerte de la Argentina por la firme determinación del presidente Javier Milei de mantener el equilibrio fiscal.
Los análisis técnicos del FMI revelan que se encuentran preocupados por el nivel del tipo de cambio. En el último staff report sobre la Argentina, realizado a principios de mayo, se señala que el dólar oficial registró “una apreciación de alrededor del 13% en términos reales desde finales de 2025”.
Cabe recordar que históricamente el FMI se opuso a un tipo de cambio fijo, como rigió durante la convertibilidad, y que en sus políticas recomienda la libre flotación.
Este miércoles el tipo de cambio oficial mayorista cerró a $1.496, ubicándose 23% por debajo del techo de la banda superior de intervención.
Informalidad
Otro tema de preocupación que manifestó Georgieva fue el crecimiento de la informalidad laboral. En tanto, analistas privados calculan que la economía “en negro” ronda el 40% del PIB.
Este tema no es menor ya que afecta la recaudación impositiva complicando el cumplimiento del equilibrio fiscal. A su vez, por el lado del gasto, el recorte se torna difícil después del ajuste ya realizado y por la alta proporción de erogaciones que se actualizan automáticamente por inflación. En junio pasado, el Tesoro no alcanzó la meta de superávit prevista para el primer semestre del año (fue de $ 6,3 billones, unos $ 600.000 M por debajo del objetivo).
En los últimos días, los operadores señalan que ha crecido la demanda por cobertura de las empresas. Sin embargo, se comenta que el Banco Central, básicamente mediante la venta de títulos dólar link, intentó ponerle un freno a la demanda.
Al respecto, se interpreta que el Ministerio de Economía aspira a mantener contenida la división para evitar que la suba del dólar se traslade a precios. El presidente Javier Milei señala que bajar la inflación es su prioridad.
Evaluación in situ
La visita de Georgieva a la Argentina tuvo como objetivo último evaluar la sustentabilidad del programa acordado por el país con el FMI – un tema sobre el que plantean dudas los técnicos del organismo – y realizar los ajustes necesarios, según trascendió en Washington.
En el FMI tienen una visión muy positiva de la forma en que el Gobierno de Javier Milei está ordenando la macroeconomía – equilibrio fiscal, fortalecimiento del Banco Central, reducción de la inflación, entre otros aspectos-.
Pero al mismo tiempo no queda fuera del análisis la marcada división que presenta la sociedad argentina –con una parte de la población que eventualmente podría inclinarse por una opción populista en las próximas elecciones, poniendo en riesgo el rumbo de las políticas-.
El modelo económico tiene la particularidad que los sectores más dinámicos –energía, minería, agro– son proveedores de divisas, pero generan relativamente poco empleo. Por el contrario, las actividades más afectadas – industria, comercio y construcción – son demandantes de dólares e intensivos en mano de obra.
De la combinación de lo anterior resulta que se tienden a resolver los – históricos – problemas que el país sufría en el frente externo. Al respecto, para este año, el consenso de los economistas espera un superávit comercial de más de u$s 23.000M, récord que hasta podría llegar a quedarse corto si se cumple el pronóstico de u$s 27.000M del economista Ricardo Arriazu.
La otra cara de la moneda es que observa una precarización del trabajo y una caída en el empleo formal -incluso en los sectores con mejor desempeño -. Así, entre noviembre del 2023 y mayo del 2026, industria, construcción y comercio muestran disminuciones en el nivel de producción del orden del 9% y en el empleo formal de 6%, según un estudio de IDESA sobre datos oficiales.
La actividad financiera creció 12% pero la ocupación cayó 6%. Y petróleo, gas y minería se expandieron 37% en promedio, pero el empleo se redujo 9%.
Para los sectores más intensivos en mano de obra, como la industria, construcción y comercio (representan aproximadamente el 45% del empleo total), los datos muestran que cae la producción y se destruyen puestos de trabajo.
En los sectores extractivos y la intermediación financiera crece fuerte la producción, pero también destruyen empleo.
Salvo el agropecuario, que es el único que muestra aumentos en el nivel de actividad y en la ocupación, en el resto de los sectores dinámicos la reconversión y el cambio tecnológico llevan a que también caiga el empleo.
En este contexto se explica el énfasis puesto por Georgieva en el sentido de buscar un crecimiento más equilibrado, reducir la carga financiera de las familias y fomentar el empleo, particularmente en las pequeñas y medianas empresas.
Georgieva se animó al tango durante su visita a Argentina
Más allá de su agenda oficial, Georgieva se permitió un momento más distendido y se animó a dar sus primeros pasos de tango. La funcionaria compartió en sus redes sociales un video del encuentro junto a la reconocida bailarina Mora Godoy y su grupo de artistas.
“Sin probar el tango no podía irme de Argentina”, escribió Georgieva al publicar las imágenes, en las que agradeció a sus profesores por la experiencia. “Grandes maestros que hicieron que pareciera mucho más fácil de lo que realmente es”, agregó la titular del organismo internacional, que destacó la dificultad del tradicional baile argentino.
El momento rápidamente se convirtió en una de las postales más llamativas de su paso por el país, en medio de una agenda marcada por reuniones y encuentros vinculados a la situación económica argentina. (ámbito.com; 30/07/2026-00:00hs)
El FMI quiere que se suba la carga tributaria al sector
o.- Hace dos meses, el Fondo Monetario puso el ojo en el monotributo y pidió un aumento de la carga tributaria en ese sector.
En el staff report del organismo sobre Argentina, el organismo planteó la necesidad de hacer que el sistema impositivo sea “más eficiente y equitativo”.
En ese informe señalan que, si bien el monotributo simplifica el cumplimiento tributario, fomenta la formalización y amplía la cobertura de salud y pensiones, a la vez impone una carga tributaria efectiva mucho menor que el sistema general, lo que genera “fragmentación empresarial”.
Según el Fondo, la estructura de pago fijo también crea “importantes discontinuidades” en la obligación tributaria entre los distintos umbrales de ingresos, lo que desalienta el acceso a las escalas más altas. “Cualquier reforma debería reducir el impacto de estos umbrales, armonizar las tasas impositivas efectivas y las cotizaciones a la seguridad social con el sistema general y aprovechar las herramientas digitales para simplificar el cumplimiento tributario”, señala el FMI.
Para los tributaristas, el planteo del Fondo es que tendría que haber un régimen de transición que permita reducir la brecha entre el monotributo y el régimen general, mediante un incremento de las alícuotas y las cargas sociales.
En noviembre pasado, Clarín reveló que el equipo de Luis Caputo conversó con empresarios y tributaristas acerca de una propuesta para eliminar el régimen del monotributo y que esos contribuyentes pasaran al régimen de autónomos para “blanquear” la economía.
Además, el FMI quiere que más de un millón de trabajadores que hoy no están alcanzados por el impuesto a las Ganancias empiecen a pagar. Actualmente son 900.000 los empleados en relación de dependencia que pagan ese gravamen.
2,2 son los millones de trabajadores registrados como monotributistas. (Clarín, Buenos Aires, 30/07/2026)
