Cobre sube 1.3% en Nueva York por presión física en China y disrupciones en Chile
o.- (Por Agustín de Vicente). El cobre registró un avance significativo en los mercados internacionales este lunes, impulsado por evidencia de presión física en la oferta de China y disrupciones productivas en Chile, mayor productor mundial del mineral, contrarrestando las incertidumbres geopolíticas derivadas de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.
El contrato de septiembre en Comex trepó 1.3% a $6.35 por libra (aproximadamente $14,000 por tonelada) en operaciones de la tarde en Nueva York, posicionándose a solo 5% del récord establecido a principios de junio. El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) sumó 0.6% a $13,608 por tonelada, consolidando ganancias anuales cercanas a 9% en Londres y superiores a 13% en Nueva York.
Señales de demanda y escasez física en China
El indicador clave de demanda en China—la prima pagada por cobre importado sobre suministros domésticos—se amplió a $100 por tonelada el viernes, marcando la primera vez que alcanza tres dígitos desde mayo del año anterior, contrastando dramáticamente con apenas $20 por tonelada a fines de enero. Este movimiento señala un fortalecimiento del apetito en la mayor nación consumidora de cobre del mundo.
Goldman Sachs atribuyó el tensionamiento principalmente a sustitución de cobre de chatarra por cátodos refinados más que a un aumento en la demanda final. “El refuerzo de la aplicación del impuesto al valor agregado sobre chatarra en China ha limitado la circulación de scrap doméstico”, señaló el banco, destacando cómo la represión de Beijing sobre la economía de facturas ha presionado a los procesadores de chatarra hacia el metal refinado.
Los datos de inventario refuerzan el apretamiento físico. Los stocks del LME cayeron el viernes a niveles mínimos desde marzo. Los inventarios de la bolsa de Shanghái descendieron 20% en una semana a 79,909 toneladas y acumulan una caída de 45% en lo que va del año. Operadores están extrayendo activamente metal del sistema LME para enviarlo a China. En contraste, los almacenes Comex en Estados Unidos mantienen inventarios récord de cobre (630,293 toneladas) tras ocho trimestres consecutivos de acumulación, incluyendo la primera entrega de 6,708 toneladas en un nuevo depósito en Mobile, Alabama.
Disrupciones climáticas en Chile intensifican presión de oferta
Los retrocesos productivos en Chile, responsable de aproximadamente una cuarta parte de la oferta mundial de cobre, están intensificando las preocupaciones de escasez. South32 reportó este lunes que el cobre pagable de su participación del 45% en la mina Sierra Gorda en el norte de Chile cayó a 16,000 toneladas en el trimestre de junio desde 17,700 toneladas hace un año, por debajo de las expectativas de analistas. Las tormentas a principios de año forzaron detenciones temporales de procesamiento en la operación.
Antofagasta, otro productor chileno de relevancia, reportó una caída de 9.5% en la producción del primer semestre a 285,000 toneladas y elevó su pronóstico de costo en efectivo a un rango de $2.40 a $2.60 por libra, citando precios más altos de combustible y presiones inflacionarias derivadas de disrupciones en mercados petroleros y de insumos.
Una tormenta severa que azotó el centro de Chile la semana pasada dejó tres víctimas fatales y obligó a la estatal Codelco a detener operaciones de superficie en su mina Andina y suspender embarques de mineral desde su operación El Teniente, limitando aún más la producción regional de corto plazo.
Productor de cobre avanzan en ambiente favorable
Los productores de cobre avanzaron en las condiciones de mercado favorables. Freeport-McMoRan subió 0.6%, Southern Copper ganó 1.3% y First Quantum Minerals trepó 1.8% en operaciones matutinas de Nueva York. Las acciones cotizadas en EE.UU. de Antofagasta saltaron 3.8%, reflejando confianza inversora en precios realizados más altos a pesar de desafíos operacionales en su mercado de origen.
La combinación de fortaleza en la demanda de importaciones chinas y disrupciones de oferta en Chile está tensionando el mercado mundial de cobre en un momento en el que la demanda por transición energética para el metal rojo permanece robusta. El diferencial entre inventarios LME y Comex—con stocks asiáticos depletándose mientras almacenes norteamericanos se acumulan—subraya la desconexión geográfica en disponibilidad de oferta y la urgencia física de cobre llegando a centros de consumo. (Reporte Minero)
