La deuda bruta aumentó en enero a u$s 460.934 millones en medio de fuertes pagos de vencimientos
o.- El stock aumentó en u$s 5.867 M en el primer mes de 2026 por capitalización de intereses y ajustes por inflación. Desde noviembre de 2023 acumula una suba superior a los u$s 35.000M.
La deuda pública bruta de la Administración Central creció en enero y cerró el mes en u$s 460.934M, según datos oficiales de la Secretaría de Finanzas. El incremento fue de u$s 5.867 M respecto de diciembre, cuando el stock se ubicaba en u$s 455.067M. Casi la totalidad de la deuda se encuentra en situación de pago normal.
El aumento se produjo en un mes donde el Tesoro afrontó vencimientos significativos. De acuerdo con el informe oficial, en enero se realizaron pagos por el equivalente a u$s 18.033M: el 73% en moneda local y el 27% en moneda extranjera. Del total, u$s 15.959 M correspondieron a amortizaciones de capital y u$s 2.074 M a intereses.
Sin embargo, la deuda en situación de pago normal creció en u$s 5.856M. La variación se explicó por una reducción de u$s 1.915 M en la deuda en moneda extranjera y un incremento equivalente a u$s 7.771 M en la deuda en pesos, expresada en dólares al tipo de cambio de cierre.
Qué explicó la suba de la deuda
El incremento del stock respondió principalmente a tres factores contables y financieros:
• Conversión de deuda en pesos a dólares: u$s 1.300M.
• Ajuste de instrumentos indexados por CER (inflación): u$s 3.410M.
• Capitalización de intereses de bonos y letras: u$s 3.171M.
• Otras operaciones (avales y amparos): u$s 4M.
Estos conceptos no implican pagos inmediatos en efectivo ni se computan en el resultado fiscal primario, pero sí incrementan el stock total de deuda.
Deuda bruta de la Administración nacional
Evolución desde el inicio de la gestión
En comparación con noviembre de 2023 -inicio del mandato de Javier Milei- la deuda bruta aumentó en u$s 35.378M, al pasar de u$s 425.556 M a los actuales u$s 460.934M.
No obstante, el Gobierno distingue entre deuda bruta y deuda consolidada (que integra pasivos del Tesoro y del Banco Central descontando depósitos oficiales). Bajo ese criterio, el stock consolidado muestra una reducción interanual, producto del traspaso de pasivos del BCRA al Tesoro y de la disminución de compromisos con el sector privado.
Composición por moneda y acreedor
El 43% de la deuda en situación de pago normal está denominada en moneda local, mientras que el 57% restante corresponde a moneda extranjera.
Por tipo de instrumento, el 76,8% del total se concentra en Títulos y Letras del Tesoro Nacional. Las obligaciones con acreedores externos oficiales representan el 21,8%, los Adelantos Transitorios el 0,6% y otros instrumentos el 0,8%.
En cuanto a los organismos internacionales, el stock totalizaba a fines de enero u$s 97.095M. De ese monto, u$s 57.744 M corresponden al Fondo Monetario Internacional, u$s 19.931 M al Banco Interamericano de Desarrollo y u$s 12.808M al Banco Mundial.
Durante los últimos doce meses, la deuda bruta en situación de pago normal disminuyó en u$s 6.977M, resultado de un aumento de u$s 7.375 M en moneda extranjera y una reducción de u$s 14.352 M en moneda local.
Próximos vencimientos
El calendario financiero del Tesoro mantiene una elevada concentración de pagos en los próximos meses. A fines de febrero deben afrontarse vencimientos superiores a u$s 1.000 M vinculados a Bopreales y casi u$s 878 M en intereses del acuerdo de Facilidades Extendidas con el FMI.
Los picos más relevantes se concentran en abril, junio y julio, con montos que en algunos casos superan los $ 20 billones. Entre los instrumentos predominan bonos ajustados por inflación (Boncer y Lecer), títulos duales y bonos atados al dólar, aunque los compromisos en pesos representan la mayor parte del calendario. (ámbito.com; 23/02/2026)
