YPF presentó un flujo de caja negativo, pero dio explicaciones
o.- (Sofía Diamante) La petrolera dijo que se debió al proceso de venta de campos maduros y a que se compró un área de gas, pero que la situación mejorará.
En el día de su cumpleaños número 62, Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, lideró la tradicional conferencia con inversores, luego de que anteayer la empresa presentara los resultados financieros del primer trimestre. El ejecutivo respondió preguntas acerca de cuán resistente es la compañía a la baja del precio internacional del petróleo, que en la semana perforó el piso de u$s 60 el barril, y también explicó por qué el flujo de caja libre en el primer trimestre fue negativo en u$s 957M, cuando en todo 2024 había presentado un resultado anual de -u$s 769M.
“Como dije en Nueva York, si tenemos que cambiar nuestro programa por la baja del precio del petróleo, lo vamos a hacer. Pero nunca tomaré decisiones en momentos de pánico. Ahora hay mucha volatilidad en el precio. Pero con u$s 60 tenemos un precio de equilibrio para el desarrollo de Vaca Muerta.
Por supuesto que ganamos menos dinero que con un precio de u$s 70, pero después de que pase el tiempo, siempre se necesita menos capital porque estamos ganando dinero con ese número”, dijo Marín.
La compañía hizo todas sus proyecciones del año considerando un valor promedio anual de Brent –la cotización internacional que se toma de referencia en el país– de u$s 72,50 por barril, cuando actualmente cotiza por debajo de u$s 63. Pese a ello, todavía se mantiene el compromiso de invertir más de u$s 5000 M este año.
En cuanto al resultado negativo de la caja, el CFO de YPF, Federico Barroetaveña, dijo que hubo un impacto negativo debido al efecto de los campos maduros que tiene la compañía y que están en proceso de venta. También señaló que fue producto de la compra del 54,5% de participación del bloque de gas no convencional Sierra Chata a ExxonMobil y Qatar Energy.
“Como resultado, nuestra deuda neta aumentó a u$s 8300M, y alcanzó una relación de apalancamiento neto de 1,8 veces. Esperamos que después de la venta de nuestros campos maduros, regresemos a niveles de 1,5 y 1,6 veces para fin de año, teniendo en cuenta un promedio anual de Brent de u$s 72,5 por barril”, indicó Barroetaveña.
Luego, los inversores les volvieron a preguntar sobre este asunto a los ejecutivos. “Con respecto al apalancamiento, vamos a estar desacelerando la deuda después del pico que anunciamos en Nueva York debido a la desinversión de los campos maduros. Predecimos que eso sucederá a finales del segundo trimestre o durante el tercer trimestre. Una vez que terminemos con eso, vamos a eliminar todo el Ebitda negativo de los campos maduros que están afectando nuestro Ebitda general. YPF será principalmente no convencional y tendrá un Ebitda más alto”, indicaron.
En cuanto al proyecto Andes de venta de campos maduros, Marín dijo que del total de 50 bloques, 11 fueron transferidos, 23 están en etapa final y 16 en progreso. “En abril, se firmó el acuerdo de entendimiento con Santa Cruz para avanzar en la transferencia de los 10 bloques que la compañía operaba ahí. Vamos a salir de todos durante este año, diría que en el tercer trimestre, debido a los retrasos que se necesitan para firmar todos los documentos y seguir todas las leyes de las diferentes provincias”, señaló.
En materia financiera, el Ebitda ajustado fue de u$s 1245M, un 48% superior al del trimestre anterior y en línea con el resultado del primer trimestre del año anterior, según dijeron. Aclararon que sin tomar en cuenta el impacto de los campos maduros en los números de la compañía, el Ebitda ajustado hubiera ascendido a los u$s 1351M.
Marín luego indicó que la producción no convencional de Vaca Muerta ya representa el 58% del total. “La producción total de hidrocarburos del primer trimestre aumentó aproximadamente un 5%, y alcanzó los 552.000 barriles de petróleo equivalente por día. De ese total, la producción de petróleo ascendió a 270.000 b/d en el primer trimestre, de los cuales 147.000 fueron no convencional, lo que implica un crecimiento impresionante del 31% interanual”, dijo. También recordó que la meta para fin de año es que YPF en Vaca Muerta produzca 165.000 b/d. (La Nación, Buenos Aires, 09/05/2025)
