Los tipos de la deuda se disparan y el bono español a diez años supera el 4%
o.- España. Crecen las apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de interés. La Bolsas europeas cotizan mixtas.
Vuelven las tensiones a la deuda. La preocupación por el alargamiento de la guerra con Irán y su impacto en la inflación, junto a datos económicos mejores de lo esperado en Estados Unidos, desencadenó ayer una venta masiva de bonos del Tesoro, que hoy se traslada a Europa. Aumentan las apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, una expectativa que presiona a los activos de riesgo. La salida de los bonos (se reduce el precio y sube la rentabilidad) se agudiza a medida y los tipos del bono estadounidense a diez años superó el 5%, hasta situarse en torno al 5,14%, su nivel más alto desde 2006, mientras que el bono a 20 años alcanzó el 5,45%, cotas no vistas en más de dos décadas.
El movimiento de salida de renta fija es global y el rendimiento del bono español a diez años supera el 4%, máximos desde 2014. El bono del gobierno japonés a diez años escaló hasta su pico más alto en 30 años.
El alza de los rendimientos de la deuda ha reavivado las preocupaciones en torno a que los bancos centrales puedan necesitar mantener los tipos elevados para contener la persistente inflación, especialmente con los precios del petróleo manteniéndose en niveles elevados por encima de los 100 dólares el barril. El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, indicó ayer que podrían ser necesarias más subidas de tipos de interés.
La perspectiva de que el aumento de los costes energéticos choque con una economía estadounidense que sigue siendo fuerte añade presión a un mercado de bonos ya sacudido por la débil demanda en las subastas y la preocupación de que los tipos de interés se mantengan elevados. A medida que se disparan los rendimientos de los bonos del Tesoro, los operadores intensifican sus apuestas por un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Fed tras la primera subida de tipos de la semana pasada desde 2023. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed decrete otro aumento en los tipos de interés de un cuarto de punto porcentual en octubre es del 70%, frente al 50% anterior.
“Esto es el mercado diciéndonos que hemos entrado en un auténtico ciclo de reajuste al alza”, afirmó a Bloomberg Tony Miano, del Wells Fargo Investment Institute. “Toda la curva se está revalorizando de golpe, lo que significa tasas de descuento más altas para la renta variable, mayores costes hipotecarios y de financiación corporativa, y un listón más alto para los activos de riesgo”. Los swaps reflejan ahora plenamente tres subidas de un cuarto de punto a lo largo del próximo año, con una cobertura significativa para una cuarta. De materializarse, el tipo objetivo del banco central se situaría en un rango comprendido entre el 4,75% y el 5%.
La subida de los tipos de la deuda suele presionar a la Bolsa, ya que unos intereses más altos encarecen la financiación de las empresas y restan atractivo a las acciones frente a los bonos. Los futuros estadounidenses retroceden ligeramente y los principales índices europeos cotizan con signo dispar tras abrir la sesión en negativo. Reina la indecisión también en el Ibex 35, que gira al alza tras caer en los primeros minutos de negociación y sube ahora un 0,25% hasta situarse por encima de los 19.600 puntos.
“Tenemos fortalezas en los resultados empresariales, pero también tenemos esta presión inflacionaria y hay una pugna entre ambas fuerzas”, señaló a CNBC el experto Massimo Santicchia, quien añadió que la inflación no está impulsada “solo por el petróleo”. A su juicio, “no hay forma” de que la Reserva Federal vaya a bajar los tipos o haga una pausa en este momento y probablemente se produzcan “dos o tres subidas de tipos”.
La mayoría de las Bolsas asiáticas registraron caídas. Los índices japoneses fueron a contracorriente de la tendencia en general, al subir en una sesión de recuperación tras un festivo de tres días. El Nikkei 225 de Japón subió un 0,88%. El Índice Compuesto de Shanghái de China cayó un 1,22%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cedió un 0,3%.
Los precios del petróleo vuelven a subir y rondan los u$s 103 el barril de brent tras corregir ligeramente durante la sesión asiática, tras las fuertes ganancias de la sesión anterior, en un contexto en el que las tensiones entre EE.UU. e Irán persisten a pesar de las esperanzas diplomáticas, con un punto muerto en el estrecho de Ormuz que muestra pocas señales de resolverse.
Los inversores centran la atención en la reunión de Trump con Xi en Washington el jueves. Una banda de música, cañones y una alfombra roja de 30 metros de largo fueron parte de la fiesta de bienvenida para el presidente chino Xi Jinping a su llegada, en el que es su primer viaje a Estados Unidos en tres años. Se espera que los líderes abordaran el comercio, la inteligencia artificial, la tecnología y Taiwán, mientras que el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, señaló que Washington y Pekín habían acordado prorrogar su tregua comercial por dos meses.
En el frente de la inteligencia artificial, los mercados estarán atentos a si Trump y Xi llegan a un acuerdo sobre las crecientes demandas de más regulaciones en materia de seguridad de la IA. Las conversaciones sobre mayores ventas de chips de IA a China también estarán en el centro de la atención. (Cinco Días, España, 24/09/2026-07:05 ART)
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