“Los precios de las naftas no pueden ser regulados por un gobierno”
o.- (Mariano Espina) El CEO dice que hay “un círculo virtuoso” en Vaca Muerta y que están todos los incentivos correctos para el desarrollo del petróleo y el gas.
Lo que viene. “Debemos trabajar en productividad; hacer más con el mismo recurso”.
Afirma que hay “un círculo virtuoso” en Vaca Muerta y que están todos los incentivos para el desarrollo del petróleo y el gas. Sobre los precios, dice: “Ayudamos a los consumidores con un esquema de amortiguación”.
Horacio Marín es desde hace casi tres años el presidente y CEO de YPF, la petrolera con control del Estado nacional que lidera al sector energético de la Argentina. Con su plan 4×4, de cuadruplicar el valor de la empresa en 4 años (desde que empezó, en 2023), transformó a YPF en una empresa enfocada casi exclusivamente a Vaca Muerta, donde tiene los activos más rentables, y la compañía ya vale en el mercado más de u$s 20.000 M. En la torre de YPF en Puerto Madero, Marín recibió a Clarín para detallar los próximos pasos en la producción de petróleo y el proyecto de gas licuado.
-¿Cómo está posicionada hoy Vaca Muerta dentro del sector productivo?
-Vaca Muerta es el principal emergente y la generadora de valor adicional en la economía argentina, sumado al campo que siempre lo hizo. Y atrás va a venir la minería.
-¿Cuándo se inaugura el oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) y cuánto va a generar de exportaciones en 2027?
-El VMOS se empieza a llenar en enero con 180.000 b/d de petróleo y vamos a exportar desde marzo. Llegará a 360.000 barriles a mediados del próximo año y a 550.000 durante 2028. Durante todo 2027 podemos generar en torno a u$s 5.000M, tomando en cuenta un precio del barril cercano a los u$s 75. Vamos a acelerar el desarrollo el año que viene y estamos analizando la posibilidad de hacer obras complementarias como loops (tramos paralelos) para tener más capacidad.
-¿Qué falta en materia de costos para ser más competitivos?
-Ya tenemos escala y eso genera productividad por competencia, aunque nunca vamos a alcanzar a Estados Unidos por su actividad. En febrero de 2027 vamos a tener 21 rigs (equipos de perforación) activos, uno de ellos en Mendoza. Ya bajamos los costos unitarios con las compañías de servicios y los proveedores de materiales. Debemos trabajar en productividad. El Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) cubre bastante el costo argentino y lo subsana. Hay que trabajar con todos: empresas, gremios, municipios, provincias, la Nación. Productividad no es disminuir puestos laborales, sino hacer más con el mismo recurso y para eso vamos a tener que revisar procesos. Hay una gran diferencia de infraestructura con Estados Unidos, donde el estado de Texas hizo rutas de dos o tres manos, autopistas. Acá no hay y las rutas se están haciendo entre Neuquén y las empresas. Falta inversión a riesgo en un tren, por ejemplo, pero se necesita que la minería se desarrolle simultáneamente.
-Siempre se habló de que Vaca Muerta es una “política de Estado”. ¿Está ajena a los ruidos políticos?
-Creo que sí. Pienso que no va a haber un cambio en la Argentina y que no se va a deshacer esto, así como que el presidente Javier Milei va a tener la reelección. Estamos tomando compromisos de los que no hay vuelta atrás, con grandes objetivos en muchos años. Tenemos activos de alta rentabilidad que les generan valor a los accionistas, con los incentivos correctos.
-¿Pero se le prende alguna alarma a la industria cuando Máximo Kirchner, Axel Kicillof y otros políticos de la oposición avisan que van a revisar los proyectos RIGI?
-Yo no miro eso, pero los compromisos se generan a partir de una ley y esa ley no se puede tirar atrás, porque tendría muchos perjuicios para el país. El desarrollo de Vaca Muerta es un beneficio más que un perjuicio, se le da un aire importante a la economía.
-¿Qué es lo que no se debería cambiar para explotar todo el potencial del sector?
-Nada, no hay que tocar nada. Se tienen que dejar claros estos incentivos, porque tenemos un círculo virtuoso por primera vez en los últimos 40 años y se está logrando un desarrollo gigante de Vaca Muerta. Hay que dejar que haya inversiones, aumente la producción, las exportaciones y haya cada vez más trabajo. Eso es la generación de riqueza.
-¿Cómo va a ser la subasta para comprar los caños del proyecto Argentina LNG?
-La subasta será a la inversa, “a la japonesa”, y es lo último que falta. Va a ser por tramos, en tiempo real y a través de una plataforma digital, con la presencia de ejecutivos de YPF y un escribano en un lugar cerrado. Se pone un precio máximo y ninguno de los competidores sabe quién participa. Si lo aceptan, se va bajando el precio hasta que uno solo valide un mínimo, sin saber que el resto dejó de hacerlo, así que todos pueden pensar que ganaron.
-¿El financiamiento es un cuello de botella?
-No. Lo que firmé en Nueva York con el EximBank de Estados Unidos es re contra importante: nos dan para el proyecto una carta de intención por hasta u$s 6.000M. En los próximos días estaremos firmando otras cartas de intención con países europeos por más de u$s 2.000M. La agencia italiana de crédito a la exportación SACE, que ve que están sus empresas ENI y Bonatti, va a poner un número importante, y estamos trabajando con agencias asiáticas. Todas ellas dan garantías, no financiamiento, excepto el EximBank. Las cartas de intención en conjunto pueden sumar entre u$s 15.000 M y u$s 18.000M. Con eso prácticamente tenemos el financiamiento y tomamos el compromiso de inversión el 26 de noviembre, aunque los créditos se firmen en 2027. Y los bancos comerciales y otras instituciones de Medio Oriente pueden aportar. Asimismo, estamos trabajando en “préstamos puente”.
-¿Qué espera para 2027 en el sector?
-El 2027 es el año de la gran ejecución, ya se duplica la actividad, aumentan los permisos de perforación, los ambientales y crece exponencialmente.
Toda la Argentina se va a tener que aggiornar a esa velocidad.
-¿Cuál es el valor que vieron en YPF Luz para recomprar todas sus acciones?
-¿Cuándo sale a cotizar en bolsa? -No va a salir en bolsa, sino que consolidará todo dentro del balance de YPF. Queremos integrarla, hacer sinergias, bajar costos.
El mundo va hacia la electrificación, podemos hacerla con gas y tenemos para hacer data centers en el mundo. YPF Luz tiene que tener un rol clave en el desarrollo de infraestructura de energía para la minería. Es el segundo mayor generador de energías renovables en el país y tenemos muchos pilares de crecimiento, por lo que vamos a ser los primeros en unos años con nuestra velocidad.
-¿Qué va a pasar con el precio del petróleo y la nafta en Argentina?
-El crudo está muy alto ahora y la nafta a un valor equivalente menor, entonces deberíamos aumentar los combustibles, pero eso rompería a la demanda. Por eso no lo hacemos. El petróleo va a caer porque esto es un efecto de la guerra, que se reanimó. Estamos ayudando a los consumidores con un esquema de amortiguación de precios, más allá de que a niveles históricos el precio de la nafta hoy esté caro. Y cuando baje el petróleo no vamos a poder bajar los combustibles, porque tenemos que recuperar los meses anteriores. Tenemos un acuerdo honesto y ético con los consumidores. El precio de los combustibles está en dólares y tiene que ser así porque, si no, nos perdemos Vaca Muerta. La nafta en Argentina tiene que estar entre u$s 1,27 o u$s 1,30, aproximadamente. Y los precios no pueden ser regulados por un gobierno. (Clarín, Buenos Aires, 19/10/2026)
“Los precios de las naftas no pueden ser regulados por un gobierno”
