Los inversores se sienten aliviados de que BHP se retire del acuerdo de adquisición de Anglo por 49.000 millones de dólares
o.- (Por Melanie Burton, Scott Murdoch y Praveen Menon; Editado en español por Carlos Serrano) Los inversores de BHP Group acogieron con beneplácito la decisión de la principal minera mundial de retirarse de un plan de u$s 49.000M para adquirir Anglo American, que rechazó tres ofertas propuestas por su mayor rival en las últimas seis semanas.
La decisión de BHP de retener una oferta vinculante se produjo después de que Anglo dijera que no otorgaría al grupo minero con sede en Australia una nueva extensión para pulir los detalles de un acuerdo que exigía que Anglo primero se desprendiera de sus activos sudafricanos.
Los acontecimientos pusieron fin a un tenso enfrentamiento entre los dos gigantes mineros mundiales y a negociaciones en las que los accionistas advirtieron a BHP que no pagara demasiado para asegurar el control de Anglo.
“Era una de las mejores oportunidades para ellos y siempre iba a ser difícil de completar. Los aplaudo por mostrar disciplina”, dijo Andy Forster, director de inversiones de Argo Investments, que posee acciones de BHP.
El momento de BHP fue bueno, pero la complejidad del acuerdo que requirió escisiones y un repunte del precio del cobre dificultó su ejecución, dijo Forster.
Si bien las acciones de BHP que cotizan en Australia cayeron un 1,75% el jueves, estuvieron en línea con sus pares.
Ganar el acuerdo con Anglo habría sido una victoria que definiría la carrera del CEO de BHP, Mike Henry, quien ha remodelado la compañía desde que asumió el cargo en enero de 2020, incluida la compra del productor de cobre Oz Minerals por u$s 6.400 M el año pasado.
“No creo que se refleje mal en Mike Henry y BHP. Fue una oferta oportunista y que tenía mucho sentido”, dijo Matthew Haupt, gerente principal de cartera de Wilson Asset Management, un inversionista de BHP
¿Qué sigue para BHP?
BHP tenía como objetivo ganar el control de los preciados activos de cobre de Anglo en América Latina y aumentar el acceso a un metal central para el cambio global hacia la energía limpia y los vehículos eléctricos, así como sus activos de carbón metalúrgico en Australia.
“Como inversionistas, no era obvio que el acuerdo propuesto fuera muy acumulativo. Sí, traería más cobre a la cartera, pero dependiendo de lo que pagaron por él, no es necesariamente acumulativo para el precio de la acción”, dijo el gerente de cartera de Pendal Group, Brenton Saunders.
La inclinación de BHP hacia Anglo reflejó una creciente preferencia entre las mineras por comprar activos en lugar de construir para crecer, dado el aumento de los costos para desarrollar nuevas minas y un aumento en los plazos para las aprobaciones regulatorias, dijeron fuentes de la industria minera en Perth. La construcción de una nueva mina ahora tiene un promedio de más de 16 años, según cifras de S&P Global.
“Claramente, siguen siendo adquisitivos y analizarán sus otros objetivos para construir la cartera de cobre”, dijo John Milroy, asesor de clientes privados de Ord Minnett.
BHP podría apuntar a Antofagasta, que cotiza en Londres, o a la canadiense Lundin Mining, que tienen activos de cobre en el norte de Chile, donde BHP tiene sus operaciones en Pampa Norte, dijo el analista de RBC Kaan Peker.
“Anto es el que más sinergias grita… pero son muy caros. La mayoría de estos van a pagar una gran prima, por lo que hay que tener muchas sinergias para justificarlo”, añadió.
BHP declinó hacer comentarios.
En lugar de perseguir a Anglo, Saunders, de Pendal, dijo que BHP tendrá que volver a prestar atención a sus propias oportunidades de crecimiento en el mineral de hierro y cobre de Pilbara en el sur de Australia y Chile, y con suerte aumentar los dividendos.
Si quiere optar por Anglo, BHP ahora tiene que esperar seis meses antes de poder acercarse a la compañía nuevamente bajo las leyes corporativas británicas. Puede regresar antes si una nueva parte puja por su objetivo de adquisición.
Después de que BHP desechó su propuesta, Anglo dijo que estaba totalmente enfocada en cumplir con los planes que se ha propuesto para aumentar el valor para los accionistas, incluida la desinversión de sus activos menos rentables para centrarse en la expansión de la producción de cobre.
Las acciones de Anglo cerraron un 3% a la baja a 24,80 libras en las operaciones de Londres el miércoles.
“BHP esperará su momento durante seis meses y verá cómo los inversores se agitan en el lado anglosajón”, dijo Peker. (Mining.com)
