Llega Georgieva con su equipo:
o.- (Juan Manuel Barca) Reunión con Milei, viaje a Vaca Muerta y control de cuentas
Por primera vez en ocho años viene la autoridad máxima del FMI. Discuten reformas pendientes, la marcha de la recaudación y de la actividad.
Llega hoy. La economista búlgara, Kristalina Georgieva, estará 48 horas y partirá a Montevideo.
La número uno del Fondo Monetario, Kristalina Georgieva, ocupará el centro de la escena en las próximas horas. Durante las 48 horas que permanecerá en el país, la directora gerente del organismo se reunirá hoy a las 14 con Javier Milei y luego con su Gabinete, Luis Caputo y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili. También se verá con empresarios, economistas y académicos; y, por último, viajará a Vaca Muerta, antes de partir a Montevideo.
La visita relámpago servirá para reforzar el apoyo al programa de ajuste de Milei. Según pudo saber Clarín, estaba planeada una cena en Olivos por la noche con ejecutivos, pero se suspendió. Es un protocolo que también estilaron Néstor Kirchner y Mauricio Macri. El acercamiento podría contribuir a apuntalar la tercera revisión, clave para habilitar un tercer desembolso. La carta podría incluir el repaso de los puntos débiles del plan y las reformas, algunas muy sensibles para el Gobierno, que aguardan en Washington.
El Gobierno aprobó la segunda revisión con el FMI a fines de mayo, tras cumplir la meta fiscal y fallar con el objetivo de reservas, por lo cual pidió un waiver (dispensa). El escenario con el que se encontrará Georgieva ahora será diferente: menor inflación (1,9% en junio versus 2,1% en mayo), compras de reservas (u$s 12.700 M en el año), y una suba del dólar (de $ 1.430 a $ 1.520), más cercana a los $ 1.800 que el Fondo desearía.
En ese marco, es probable que el foco de la visitante esté puesto en otro frente menos alentador, como la caída continua de la recaudación por el estancamiento de sectores clave de la economía. Con poco espacio para seguir recortando el gasto, el descenso del 6,7% en los ingresos tributarios en el primer semestre (sobre todo IVA, aportes a la seguridad social y retenciones) provocó en junio el primer déficit primario en la era Milei y el incumplimiento de la meta fiscal del primer semestre.
Según PXQ, el desvío fue de $ 0,57 billones. Así, para alcanzar la meta en diciembre de 2026, el Tesoro deberá acumular un superávit primario adicional de casi $ 10 billones en el segundo semestre del año. Para CEPA, el cumplimiento es “sumamente improbable”. Econviews estimó que un déficit fiscal de 0,250,5% es financiable.
El Gobierno dejó de plantear que no iba a comprar reservas desde fines de diciembre, y que el dólar podría retroceder a $ 1.100. También abandonó la premisa de que en agosto se alcanzaría una inflación “cero” y dejó de poner un plazo para alcanzarla. Sin embargo, en materia fiscal, Milei sigue planteando que el déficit “cero” es innegociable. “El talón de Aquiles del programa fiscal sigue siendo la recaudación”, advirtió Econviews, la consultora de Miguel Kiguel.
Washington y el mercado también monitorean los fundamentos macro, la dinámica política en un 2027 con elecciones y los pagos de deuda. El FMI aguarda que el gobierno vuelva a los mercados, mientras Luis Caputo apuesta a “vivir con lo nuestro” (compra de reservas, emisión de deuda local y privatizaciones). Pero el plan empezó a sufrir nuevas presiones externas por la suba de barril del petróleo y el incremento del riesgo país a 437 puntos.
Si bien el ministro de Economía asegura que tiene cubiertos vencimientos por casi u$s 25.000 M el año próximo sin necesidad de salir al mercado, los bancos de Nueva York ven un bache importante. Durante la segunda mitad de este año, Argentina deberá pagarle más al Fondo que los desembolsos que recibe (casi u$s 6.000 M netos hasta las elecciones) y en 2027 vencen u$s 10.000 M con bonistas.
En Wall Street ven la posibilidad de que Georgieva negocie un “apoyo adicional”, como deslizó el exfuncionario del FMI, Alejandro Werner. “Viene para hacer la del JP Morgan, que la vean con Milei, que entren fondos, mejore el riesgo país y salgan al mercado, pero ella no es el JP Morgan. Los bonistas quieren que ponga plata así baja el costo de la deuda y sale más barato”, dijo un ex funcionario. (Clarín, Buenos Aires, 27/07/2026)
6.000
o.- son los millones de dólares que deberá pagarle Argentina al FMI hasta las elecciones de 2027. En total los pagos que tiene que afrontar el país llegan a u$s 25.000M. De esa cifra u$s 10.000 M son con bonistas privados. (Clarín, Buenos Aires, 27/07/2026)
La economista formada en un satélite de la ex URSS
o.- Kristalina Ivanova Georgieva nació el 13 de agosto de 1953 en Sofía, la capital de Bulgaria, uno de los países del Este más conservadores y obedientes de la Unión Soviética (URSS). Allí, se graduó como economista en el Instituto de Economía Karl Marx, hoy Universidad de Economía Nacional y Mundial (UNSS), donde obtuvo una maestría en economía política y sociología y, más tarde, un doctorado en ciencias económicas. También fue profesora de Economía entre 1977 y 1993.
Tres años después de la caída del Muro de Berlín y en plena transición de Bulgaria hacia una economía de mercado, Georgieva ingresó al Banco Mundial en 1993 como economista especializada en medio ambiente, área en la que se había especializado al estudiar las políticas de protección medioambiental adoptadas en Estados Unidos. Entre 2010 y 2016, Georgieva ocupó distintos cargos en la Comisión Europea. Y en enero de 2017 regresó al Banco Mundial, esta vez como directora general del organismo.
Su relación con la Argentina comenzó durante la gestión de Mauricio Macri, cuando dirigía el Banco Mundial y la jefa del FMI, Christine Lagarde, le otorgó al país un préstamo de u$s 57.000M, de los cuales Macri tomó u$s 44.000M. Semanas después de las PASO, el 1 de octubre de 2019,
Georgieva asumió como directora general del Fondo. Desde ese lugar, acordó con Alberto Fernández refinanciar la deuda, el programa mas grande del FMI con un país.
Su gestión estuvo marcada por la pandemia de Covid-19, la guerra en Ucrania y la escalada inflacionaria posterior. En 2021, una investigación externa encargada por el propio Banco Mundial concluyó que, durante su etapa al frente de esa institución, había ejercido presión sobre el personal técnico para mejorar artificialmente la posición de China en un informe que evaluaba el clima de negocios de 190 países, lo que llevó a interrumpir su publicación.
Con Javier Milei en el poder, la titular del Fondo elogió su plan de ajuste en varias ocasiones. Luego de renovar su mandato en octubre de 2024 al mando del organismo, acordó un préstamo de u$s 20.000 M adicionales a la gestión de Milei en abril de 2025. Semanas después dijo que “es importante que la voluntad de cambio no descarrile”, un comentario que fue visto por la oposición como una intromisión previo a las elecciones legislativas.
En el marco del swap de u$s 20.000 M otorgado por Donald Trump a Milei para evitar una devaluación, Georgieva destacó el apoyo de la Casa Blanca y volvió a pronunciarse en septiembre pasado en favor de “mantener el rumbo de las reformas”. “Es muy importante que se mantengan la disciplina fiscal”. (Clarín, Buenos Aires, 27/07/2026)
