El precio del oro se recupera a medida que los inversores compran durante la caída del metal refugio.
o.- El oro subió el miércoles ya que los inversores aprovecharon la caída de la sesión anterior para acumular más metal refugio en medio de los crecientes conflictos en Oriente Medio.
El oro al contado subió hasta un 2,3%, superando los 5.200 dólares la onza, recuperando parte de las pérdidas de la ola de ventas del martes que hizo caer los precios hacia el nivel de los 5.000 dólares. Los futuros del oro estadounidense registraron una ganancia moderada de alrededor del 1%.
La medida siguió a una caída más amplia del mercado provocada por las preocupaciones en torno a la guerra en Irán, concretamente su posible impacto inflacionario.
Si bien el oro a veces se considera una cobertura contra la inflación, las tasas de interés más altas que acompañan al aumento de precios a veces pueden pesar sobre el lingote, como lo hicieron en 2022. Los precios elevados de materias primas como el petróleo disminuirían la probabilidad de recortes en las tasas de interés en EE. UU., lo que haría que el lingote, que no genera rendimiento, sea menos atractivo para los inversores.
Los temores inflacionarios llevaron a algunos inversores en oro a liquidar sus posiciones para cumplir con los requisitos de margen en otras partes de sus carteras, lo que provocó que los precios cayeran hasta un 6% el martes.
La fuerte pérdida del oro causó sorpresa, ya que inicialmente se benefició de la demanda de activos refugio, escribieron analistas de BMO Capital Markets, entre ellos Helen Amos, en una nota a Bloomberg . El retroceso se produjo cuando el aumento repentino de los rendimientos de los bonos del Tesoro debido a la preocupación por la inflación, la fortaleza del dólar estadounidense y las liquidaciones forzadas para proteger el balance general contrarrestaron sus características de activo refugio, añadió.
Subrayando un fuerte retroceso en las apuestas alcistas, la posición larga neta de los administradores de dinero en oro ha caído desde fines de enero para acercarse al nivel más bajo en una década, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
Ese nivel relativamente bajo “debería limitar el alcance de cualquier movimiento bajista” del oro, dijo Peter Kinsella, jefe global de estrategia cambiaria del banco suizo UBP.
La tesis a largo plazo se mantiene sin cambios
A pesar de experimentar dos retrocesos importantes (uno a fines de enero y otro esta semana), el lingote todavía ha subido un 17% en las primeras nueve semanas de 2026, su mejor comienzo de año en décadas, impulsado por persistentes tensiones geopolíticas y comerciales que reforzaron la demanda de refugios seguros.
“Creo que definitivamente veremos una recuperación del oro”, afirmó Kinsella, añadiendo que los factores impulsores a largo plazo se mantienen sin cambios. “En todo caso, un resultado inconcluso de la guerra pone de relieve los riesgos geopolíticos actuales, en mayor medida que antes”.
La tesis alcista a largo plazo se refleja en las previsiones de precios de los principales bancos. JPMorgan prevé que el oro alcanzará los 6.300 dólares la onza a finales de 2026, a medida que más inversores privados entren en el mercado. BNP Paribas también prevé que los precios alcancen los 6.000 dólares mientras persistan los riesgos macroeconómicos y geopolíticos.
El metal se describe mejor como una cobertura contra los extremos, según George Cheveley, gestor de cartera de la gestora de activos Ninety One. “Así que, si hay alta inflación, el oro funciona. Si hay deflación, el oro funciona”, dijo. “Lo peor para el oro es un entorno económico estable”. (Mining.com, con archivos de Bloomberg)
