El déficit del mercado de la plata continuará durante todo 2026, según el IMC de Fitch
o.- Aunque el oro superó a la mayoría de las materias primas en 2025, tuvo un rendimiento inferior a los metales preciosos de plata y platino, que aumentaron un 143% y un 137%, respectivamente.
Durante 2025, la demanda industrial y minorista de plata empujó los precios hacia los 80 dólares/oz por primera vez en la historia. Las entradas de ETFs de plata se han disparado, mientras que la demanda de paneles solares y vehículos eléctricos ha estrechado el mercado físico en un grado sin precedentes.
BMI, una unidad de Fitch Solutions, prevé que el déficit en el mercado global de la plata continuará durante todo 2026, principalmente debido a una mayor demanda de inversión.
“Como activos no rentables, tanto la plata como el platino se han beneficiado de recortes de tipos de interés; pero también se han beneficiado indirectamente del elevado precio del oro, que ha hecho que ambos metales sean baratos en comparación con el oro en carteras de inversión, joyería y diversas aplicaciones industriales”, afirmó BMI en su último informe de mercado.
Los analistas sostienen que, aun así, los precios siguen siendo muy volátiles, con la posición de especuladores no comerciales que dicta los movimientos de precios y la demanda de los bancos centrales, un factor clave en los precios del oro, que no desempeñan un papel significativo.
Desde el 1 de enero, Pekín ha restringido la exportación de plata física al mercado global, ejerciendo presión adicional sobre los inventarios en Londres y Zúrich y ejerciendo temporalmente los tipos de arrendamiento de plata por encima del 8% en un periodo equivalente a un mes, según destacó el informe de BMI.
México, el mayor productor mundial de plata, también es poco probable que logre un aumento significativo en los volúmenes de plata este año debido a la disminución de la ley de mineral y a un cese parcial de operaciones en la mina San Julián de Fresnillo, añadió.
En cambio, los analistas del BMI no creen que el precio del platino actualmente elevado esté justificado por los fundamentos.
Los futuros de platino ahora se cotizan por encima de 2.000 dólares/oz en la Bolsa Mercantil de Nueva York tras la decisión de la UE de posponer su prohibición de 2035 sobre la venta de vehículos de combustión interna, que requieren catalizadores intensivos en platino.
El aplazamiento, señaló BMI, anunciado el 16 de diciembre, provocó un repunte del 31% en los precios del platino hasta un máximo histórico de 2.471 dólares/oz el 26 de diciembre.
“La venta masiva del 29 de diciembre provocó que los precios cayeran casi un 15%, la mayor caída diaria desde agosto de 2001”, dijo BMI.
“Aunque los precios se han recuperado en la última semana, seguimos esperando solo un aumento moderado en la demanda industrial de platino en 2026, con tasas de reciclaje más altas que compensan parcialmente la menor producción de las minas de platino en Sudáfrica”. (Mining.com)
