El BCRA pudo comprar u$s 61 M en una rueda tensa con fuerte demanda de cobertura cambiaria
o.- Con importante intervención en futuros. La autoridad monetaria logró acelerar sus compras en el mercado oficial, pero las reservas cayeron u$s 129 M por el impacto negativo del oro. La presión sobre el mayorista se mantuvo en una jornada atravesada por el fixing de una letra dólar linked clave.
El Banco Central (BCRA) compró u$s 61M este miércoles 26 de agosto, en una rueda especialmente exigente para el mercado cambiario.
La tensión se explicó por una mayor demanda de cobertura y por el fixing de la D31G6, es decir, la fijación del tipo de cambio que se usará como referencia para pagar esa letra dólar linked al vencimiento. Se trata de un vencimiento sensible porque la D31G6 concentra unos u$s 2.595M, por encima de los u$s 2.247M de la D31L6 de julio.
En aquel fixing se cortó la racha compradora del BCRA, la autoridad monetaria vendió instrumentos dólar linked y el Tesoro tuvo que vender u$s 150 M para sostener al mayorista por debajo de $ 1.500. Por eso, el valor fijado este miércoles era decisivo para calcular cuánto deberá pagar el Tesoro al vencimiento de la letra dólar linked.
Aun con esa presión, el BCRA logró cerrar la rueda con compras netas por u$s 61M, un dato que marcó una diferencia frente al antecedente de julio. Con este resultado, absorbió cerca del 9% del volumen negociado en el mercado oficial y elevó el saldo comprador de agosto a u$s 547M. A su vez, las adquisiciones acumuladas en 2026 llegaron a u$s 13.874M, mientras que el saldo de la semana trepó a u$s 81M.
Sin embargo, la mejora de la rueda no alcanzó para modificar el diagnóstico general del mes.
El promedio diario de agosto se ubicó en u$s 32M, todavía muy lejos de los u$s 103M de julio, de los u$s 68M de junio y de los u$s 137M de mayo. Por lo tanto, el Central sigue comprando, pero con una capacidad de acumulación más limitada que en los meses previos.
A pesar de la compra oficial, las reservas internacionales brutas cayeron u$s 129; y cerraron en u$s 50.783M. Así, el stock se mantuvo por encima de los u$s 50.000M, aunque no pudo sostener la mejora de las últimas ruedas.
La principal presión vino por el lado de la valuación.
El oro bajó 1% y habría restado más de u$s 100M al valor contable de las reservas. Además, el dólar global avanzó 0,22%, mientras que el euro cayó 0,20%, la libra retrocedió 0,40%, el yuan se depreció 0,04% y el yen bajó 0,08%.
De esta manera, la rueda volvió a mostrar la diferencia entre flujo y stock. El BCRA pudo comprar más dólares que en los días previos, pero la caída del oro y el fortalecimiento global del dólar terminaron golpeando el nivel bruto de reservas.
El mayorista siguió en máximos
En el frente cambiario, el dólar mayorista subió 0,17% y cerró en $1.514 para la venta. La cotización volvió a afirmarse por encima de la barrera de $ 1.500, en una jornada en la que la demanda por cobertura siguió activa por el cierre de mes y por el vencimiento dólar linked.
El movimiento se dio en el día del fixing de la D31G6, cuyo tipo de cambio de referencia quedó definido para el repago de una letra con un vencimiento de u$s 2.595M. Ese monto supera al de la D31L6 de julio y convirtió a la rueda en una nueva prueba para el equilibrio entre dólar, tasas e intervención oficial.
Según Martín de la Fuente, de BAVSA, la jornada fue desafiante para el equipo económico porque combinó el fixing de la D31G6 con un mayor volumen en el mercado de cambios. El analista señaló que el MULC operó u$s 679M, por encima del promedio de u$s 510M que mostraba agosto, y que el mayorista cerró en $ 1.514.
Además, De la Fuente advirtió que se observó una fuerte intervención del BCRA tanto en futuros como en instrumentos dólar linked. En ese sentido, detalló que se negociaron u$s 410M de D31G6 y u$s 567M de D30S6 en BYMA PPT, lo que sugiere que parte del rolleo de la letra de agosto se canalizó a través de ese mercado.
Futuros, tasas y nuevo equilibrio
La tensión también se reflejó en el mercado de futuros. En este contexto, el volumen operado alcanzó los u$s 3.572M, muy por encima del promedio cercano a u$s 1.000M de agosto y también por encima de lo negociado durante el fixing de la D31L6 de julio.
En la curva, los contratos cortos subieron, pero los plazos más largos cerraron en baja. Agosto avanzó 0,17% y septiembre subió 0,06%, mientras que diciembre cayó 0,09% y los contratos de 2027 retrocedieron hasta 0,35%. En promedio, la variación general fue negativa en 0,10%.
Con estos movimientos, la tasa implícita de agosto quedó en 1,67% mensual, equivalente a 20,03% anualizado, mientras que septiembre se ubicó en 1,74%, o 20,84% anualizado. Al mismo tiempo, las tasas en pesos volvieron a subir: la TAMAR pasó de 25,06% a 25,25% y la BADLAR avanzó de 23,63% a 24,38%.
Entre los dólares alternativos, el MEP subió 0,30% hasta $ 1.542,96 y el contado con liquidación avanzó 0,20% hasta $ 1.601,64. En cambio, el dólar blue cayó 0,64% y cerró en $ 1.555. Con estos valores, la brecha entre el blue y el mayorista bajó a 2,71%, mientras que el canje se ubicó en 3,80%.
Así, la jornada dejó una señal de intervención intensa más que de normalización. El BCRA compró u$s 61M y sostuvo un saldo positivo en el mercado oficial, pero las reservas cayeron por el oro, el mayorista siguió en máximos y los volúmenes en futuros y dólar linked mostraron que la demanda de cobertura continúa marcando el pulso del cierre de agosto. (ámbito.com; 26/08/2026-18:32hs)
