Economía da señales de ponerle al dólar un techo de $ 1.500
o.- (Mariano Boettner) El martes el Tesoro se desprendió de u$s 150 M en la primera venta oficial desde octubre. Ese día el Central no compró reservas tras 135 ruedas. En julio el tipo de cambio subió apenas $ 1. Estrategia. Ministro Luis Caputo. El ancla cambiaria es clave en el combate a la inflación.
El Tesoro se desprendió de u$s 150 M en la que fue la primera venta oficial desde octubre pasado, para defender el precio del dólar ante una mayor demanda. Para consultores, el Central no quiere un tipo de cambio mayor a $ 1.500, y constituye “un mensaje contundente”. Lo hace para consolidar la estabilidad financiera, en un escenario donde necesita reforzar sus reservas.
La versión comenzó a circular entre las mesas de dinero desde el martes y antes del fin de semana el mercado lo consideró como una hipótesis firme: que el Gobierno había necesitado intervenir con ventas de dólares para ponerle un techo al tipo de cambio en torno de los $ 1.500. Algunos datos oficiales dieron cuenta de un movimiento cambiario inusual en la cuenta que tiene el Tesoro en el Banco Central.
Los analistas avizoraron una probable intervención oficial por la vía de venta de divisas en el mercado el martes, que fue el día en que el Banco Central dejó de comprar divisas por primera vez en 135 jornadas consecutivas. Ese día el tipo de cambio mayorista orilló los $ 1.500, su récord en términos nominales.
Con el correr de los días, la base de datos diaria que actualiza el Banco Central hizo interpretar a distintos informes privados que ese día el Tesoro habría vendido entre u$s 145 y 150 M en el Mercado Libre de Cambios (MLC).
La secuencia fue interpretada por las consultoras como una señal de que el Gobierno fijó un nuevo techo implícito para el dólar, luego de que durante buena parte del primer semestre el mercado identificara un nivel cercano a los $ 1.400 como referencia.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) señalaron que los datos monetarios “sugieren ventas del Tesoro” ese día, en el que se determinaba el tipo de cambio de referencia para una Letra atada al tipo de cambio. Cuanto más alto ese precio, más hubiese tenido que pagar el Tesoro eventualmente. Por eso al Gobierno le era conveniente que ese día en particular no haya movimientos cambiarios bruscos.
Según el informe, el 28 de julio los depósitos en dólares del Tesoro en el Banco Central disminuyeron u$s 146M, mientras que sus depósitos en pesos aumentaron el equivalente a u$s 141M, un movimiento “consistente con una venta” de divisas por ese monto.
Para PPI, ese habría sido “el primer movimiento de venta de dólares del Tesoro en el MLC desde octubre del año pasado”, previo a las elecciones legislativas nacionales.
Sostuvo que, ante la imposibilidad del Central de vender dólares dentro de la banda cambiaria, “el Tesoro habría sido quien intervino para absorber parte de la presión cambiaria” generada durante la fijación del tipo de cambio aplicable a la letra vinculada al dólar.
El mismo día, agregaron, el Banco Central tampoco realizó compras en el mercado oficial por primera vez desde enero pero que “todo indica que también intervino en el mercado secundario de dólar linked”, ya que el volumen operado en esos bonos que dan cobertura cambiaria fue u$s 403M, el mayor desde fines de junio.
En la misma línea, Outlier coincidió en que los datos diarios del balance del Central mostraron ese martes una caída cercana a u$s 145 M en los depósitos en dólares del Tesoro y una suba simultánea de sus depósitos en pesos, lo que arroja un tipo de cambio implícito “apenas por debajo de $ 1.500”, el nivel en torno al cual operó el mercado gran parte de esa rueda.
Para la consultora, esa información “es consistente con los reportes de ventas oficiales” registrados durante la jornada. Además, recordó que ese día el Banco Central informó una intervención cambiaria neta nula, por lo que “todo sugeriría que ese día tuvimos intervención cambiaria del Tesoro”, ya fuera de manera directa o compensando una eventual posición del Banco Central.
Outlier destacó además que en las dos ruedas posteriores el Banco Central volvió a comprar un monto similar al que habría vendido el Tesoro, un dato que, según la consultora, “refuerza nuestra identificación de un techo ad hoc para el tipo de cambio, al menos de corto plazo, en $ 1.500”. (Clarín, Buenos Aires, 03/08/2026)
Economía da señales de ponerle al dólar un techo de $ 1.500
