Con la Scaloneta como telón de fondo, los ADRs treparon hasta 7% y el riesgo país quedó al borde de los 400 puntos
o.- La desaceleración de la inflación, las fuertes compras de dólares del BCRA y un dato favorable de precios en Estados Unidos impulsaron rally el rally de los activos argentinos.
Mientras buena parte del mercado seguía otra histórica clasificación de la Scaloneta a la final del Mundial tras vencer a Inglaterra, los activos argentinos también festejaron en una rueda marcada por el optimismo. El S&P Merval avanzó más de 2% y los ADRs subieron hasta más 6% en Nueva York de la mano de los bancos, mientras que el riesgo país bajó y quedó a un paso de quebrar los 400 puntos básicos. La desaceleración de la inflación de junio, las fuertes compras de divisas del BCRA y un IPC de Estados Unidos inferior al esperado reforzaron el apetito por los activos de riesgo.
Los papeles argentinos en Wall Street registraron mayoría de avances y fueron encabezados por Grupo Supervielle (+6,6%), Banco Macro (+4,6%) y Grupo Financiero Galicia (+3,7%). En contraste, Pampa Energía retrocedió 0,6%.
A nivel local, el S&P Merval subió 2,1% a 3.295.786,72 puntos en pesos, mientras que su contraparte en dólares lo hizo 1,9% a los 2.112,77 puntos. Las acciones líderes con mejor desempeño fueron: Banco Macro (+5%) y Grupo Supervielle (+4,7%).
Bonos soberanos y riesgo país
En cuanto a los bonos en dólares, los títulos soberanos marcaron avances generalizados por hasta 1,1% de la mano del Global 2038 y 2046. Así, el riesgo país cedió 1,5% hasta los 404 puntos básicos y quedó cerca de mínimos en más de ocho años.
En la jornada previa se conoció que el dato oficial de junio fue de 1,9%. La desaceleración estuvo impulsada principalmente por menores aumentos en alimentos, especialmente la carne, y en el rubro de indumentaria.
Al respecto, el economista jefe del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, destacó que el IPC perforó el 2% por primera vez desde agosto del año pasado y encadenó 3 meses consecutivos de desaceleración mensual. “Además, la núcleo también desaceleró a 1,6%, el menor registro desde julio de 2025”, añadió. “Hacia adelante, la clave pasará por mantener expectativas ancladas, por lo que la prudencia fiscal-monetaria deberá persistir”, aseguró el especialista.
Futuros y tasas: volvió a subir el interés abierto
(…) En futuros, la curva mostró una variación promedio positiva de 0,05%. Julio subió 0,14%, agosto avanzó 0,10%, octubre ganó 0,06% y diciembre trepó 0,15%, mientras que algunos contratos de 2027 registraron bajas marginales.
Con estos movimientos, la tasa implícita de julio quedó en 1,10% mensual, equivalente a 13,15% anualizado, mientras que la de agosto se ubicó en 1,56% mensual, o 18,70% anualizado.
En paralelo, el volumen operado en futuros subió de u$s 786 M a u$s 1.248 M y el interés abierto aumentó de u$s 3.946 M a u$s 4.221M.
En pesos, la TAMAR avanzó de 22,44% a 22,63%, mientras que la BADLAR subió de 20% a 21,31%. En este contexto, el mercado seguirá monitoreando si la combinación de tasas más altas, dólar mayorista contenido y mayor interés abierto en futuros refleja una demanda de cobertura todavía elevada.
Así, la rueda dejó una señal menos excepcional que la del martes, pero todavía positiva para el BCRA. El Central compró menos, aunque sostuvo el saldo comprador, mantuvo un promedio mensual alto y conservó reservas por encima de u$s 48.000M. El desafío, ahora, será comprobar si la acumulación de julio puede sostenerse más allá de operaciones puntuales de liquidación corporativa.
La compra récord habría sido una operación en bloque
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) pusieron el foco en la rueda anterior, cuando el BCRA compró u$s 532 M en el mercado oficial. Según la sociedad de bolsa, la operación representó el 105,8% del volumen operado en el segmento spot T+0 de A3 Mercados, una señal que consideró compatible con una operación en bloque.
Aunque no hubo confirmación oficial, PPI señaló que en el mercado circularon versiones que vincularon esa compra con la liquidación de una colocación de deuda corporativa. La hipótesis, según la firma, luce plausible porque las empresas que emiten deuda en moneda extranjera deben liquidar esos fondos antes de recuperar acceso al mercado oficial, algo que suele ocurrir dentro de la ventana de 180 días.
En ese sentido, la sociedad de bolsa recordó que las colocaciones corporativas acumulan u$s 10.900 M en lo que va del año, con enero como uno de los meses de mayor actividad de la era Milei, con emisiones por u$s 3.101M. Además, PPI remarcó que, a fines de abril, todavía quedaba pendiente de liquidación cerca del 29% de las emisiones de los seis meses previos.
Con la operación de la rueda previa, las compras acumuladas de julio habían alcanzado u$s 1.102M, de las cuales u$s 812 M se concentraron en apenas dos ruedas. Por eso, PPI destacó que julio pasó rápidamente de mostrar un ritmo débil de acumulación a ubicarse cerca de los mejores meses del programa. (ámbito.com; 15/07/2026-19:00hs)
Con la Scaloneta como telón de fondo, los ADRs treparon hasta 7% y el riesgo país quedó al borde de los 400 puntos
