BHP desiste de comprar Anglo American: las razones
o.- BHP buscaba consolidar su dominio en el cobre, pero corre el riesgo de perder ese liderazgo en los próximos años si no incorpora nuevos proyectos de gran escala.
BHP decidió retirarse de su último esfuerzo por adquirir Anglo American, una jugada que buscaba reforzar su liderazgo global en la producción de cobre, a solo dos semanas de que los accionistas de Anglo y Teck Resources voten la fusión de US$ 60.000 millones que daría origen a Anglo Teck.
La decisión fue anunciada el lunes a través de un comunicado enviado a la Bolsa de Valores australiana, tras conversaciones de última hora realizadas el domingo con el directorio de Anglo. La minera señaló que ya no perseguirá una combinación con Anglo, aunque sostuvo que la operación tenía “fuertes méritos estratégicos” y habría generado valor para los grupos de interés. Aun así, BHP afirmó confiar en la solidez de su estrategia de crecimiento orgánico.
Un movimiento que dejó sorpresa en el mercado
El gestor de carteras Andy Forster, de Argo Investments en Sídney —accionista de BHP—, consideró que esta era “una última oportunidad para BHP”, y mostró sorpresa ante el intento renovado de la minera: «Me sorprende un poco que, dado el rendimiento relativo, piensen que están en posición de volver y hacer otro trato y extraer valor para los accionistas».
Los resultados en bolsa muestran caminos opuestos: las acciones de Anglo suben 16% en lo que va del año, mientras que las de BHP apenas avanzan 2%. El lunes, tras conocerse la noticia, los títulos de BHP ganaban 0,4%.
El cobre, el gran objetivo
BHP buscaba consolidar su dominio en el cobre, un metal crítico para la transición energética y la electrificación global. La minera australiana es hoy el mayor productor mundial, pero corre el riesgo de perder ese liderazgo en los próximos años si no incorpora nuevos proyectos de gran escala.
La ventana estratégica para reforzarse en este metal se acota, especialmente porque la votación del 9 de diciembre podría dar origen a Anglo Teck, un gigante con proyectos clave en Chile y Perú, que alteraría la dinámica del mercado mundial del cobre.
Retirada
La retirada de BHP también tiene un efecto legal: bajo las normas británicas del mercado de valores, la minera no podrá presentar una nueva oferta por Anglo durante los próximos seis meses. Esto limita sus opciones de expansión inorgánica en el corto plazo.
El analista de RBC en Sídney, Kaan Peker, señaló que oportunidades de este tipo “se presentan solo un puñado de veces”, pero admitió que el panorama era complejo: «BHP puede valorar si la opción está abierta. Pero parece un poco complicado».
¿Por qué BHP se retira? Las razones clave:
• Conversaciones preliminares sin avance, que no abrieron espacio para una propuesta viable.
• Confianza en el crecimiento orgánico, que reduce la urgencia de una megaadquisición.
• Escenario bursátil desfavorable, con Anglo subiendo 16% en el año y BHP apenas 2%, encareciendo la operación.
• El calendario crítico, ante la inminente votación del 9 de diciembre para crear Anglo Teck, que complica cualquier negociación.
• Normas regulatorias británicas, que ahora impiden a BHP volver con otra oferta por los próximos seis meses. (Rumbo Minero)
