La ilusión de la autosuficiencia energética y el riesgo de apostar todo a Vaca Muerta
o.- El 3 de enero de 2026 podría marcar un punto de inflexión en el tablero energético global. La captura de Nicolás Maduro, tras un operativo desplegado por Estados Unidos, desencadeno múltiples interpretaciones políticas y económicas a nivel continental. Este movimiento geopolítico tiene, además de sus obvias implicaciones estratégicas, un impacto directo en los mercados de crudo y una advertencia para países como Argentina, cuya estrategia energética parece ser cada vez más vulnerable.
Desde Washington se anunció que Venezuela le entregaría entre 30 y 50 Mb de petróleo a Estados Unidos, gestión que estaría bajo control directo del gobierno estadounidense. Esta maniobra, tan poco convencional como estratégicamente calculada, provocó reacciones desde Caracas hasta Beijing, generando además una sensible oscilación en los precios del Brent y del WTI en las últimas jornadas. Actualmente, el Brent opera cerca de los u$s 60 por barril, afectado por las expectativas de sobreoferta y la posibilidad de una mayor producción venezolana bajo control estadounidense. A pesar de las tensiones geopolíticas, el mercado descuenta un suministro suficientemente amplio para 2026, con caídas en los precios observadas en meses recientes y la expectativa de que estos se mantengan en niveles poco favorables para los productores no convencionales.
El impacto de los precios del crudo en Vaca Muerta
Este escenario debería encender las alarmas para Argentina, cuyo plan energético de largo plazo centró casi todas sus esperanzas en Vaca Muerta, el mega yacimiento no convencional de hidrocarburos que prometía convertir al país en un exportador competitivo tanto de gas como de petróleo. La realidad del mercado global muestra que los precios bajos y la volatilidad son la regla, no la excepción. Y, en este nuevo esquema, Argentina se ubica en una posición precaria: depende demasiado de un único vector de desarrollo cuya rentabilidad está atada a variables internacionales fuera de su control.
Si bien el presidente de YPF, Horacio Marín, señaló que los pozos shale son rentables a partir de un precio del crudo de u$s 45 por barril, los analistas del sector advierten que esa rentabilidad apenas sirve para sostener la producción actual, no para expandirla aceleradamente. En un mercado en el cul la presión del suministro global empuja los precios hacia abajo, la ecuación de Vaca Muerta se vuelve cada vez más delicada. Peor aún, una baja prolongada de los precios del crudo o la percepción de un mayor riesgo regional no solo frenarían inversiones en Vaca Muerta sino que también podrían poner en jaque los proyectos de exportación de gas natural licuado (GNL) que Argentina considera clave en su estrategia de crecimiento económico y energético. La ecuación del GNL, altamente sensible ante las expectativas de precio y de riesgo, podría sufrir demoras importantes si los inversores perciben un contexto más riesgoso o con retornos insuficientes. Si bien es cierto que precios más bajos del crudo significan un alivio para los consumidores finales locales, este beneficio doméstico no compensa una estrategia de inversión que requiere precios robustos y estabilidad para atraer capital a largo plazo. Paradójicamente, Estados Unidos presiona para que los precios internacionales del petróleo se mantengan bajos, lo cual puede ser positivo para el consumidor argentino pero una mala noticia para los proyectos energéticos que necesitan márgenes sólidos para justificar inversiones intensivas. El tablero internacional continúa reformulándose: Donald Trump planea mantener reuniones con ejecutivos petroleros estadounidenses para discutir cómo incrementar la producción venezolana, elevando el espectro de una oferta global aún mayor y, potencialmente, más barata. Frente a este contexto, Argentina deberá preguntarse si su estrategia energética de todo o nada en Vaca Muerta es sostenible. Con mercados internacionales en tensión, con líderes políticos capturados, con precios que no garantizan márgenes sólidos y con capitales globales buscando destinos menos riesgosos, el país no puede darse el lujo de apostar todos sus huevos en una sola canasta. La vulnerabilidad de Argentina no está solamente en las coyunturas internacionales sino también en un modelo que no diversifica riesgos, mercados y fuentes de valor. Si la intención es construir una verdadera seguridad energética y convertir al país en un jugador relevante del mercado global será necesario repensar prioridades, fortalecer sectores complementarios (como renovables, eficiencia energética y cadenas de valor internas) y aprender que la verdadera resiliencia no emerge de una sola apuesta, por muy prometedora que parezca. (BAE, Buenos Aires, 14/01/2026)
