La plata supera discretamente al oro en el podio de los metales preciosos
La plata puede ser vista como una especie de dama de honor del oro en los mercados de metales preciosos, aparentemente eclipsada por su rival más mencionado.
Pero la plata está superando silenciosamente al oro en la generación de retornos para los inversores y tal vez tenga una perspectiva a largo plazo más atractiva dado un déficit estructural de oferta y una creciente demanda de tecnologías renovables como los paneles solares.
La plata al contado ha estado en una tendencia alcista sostenida desde octubre de 2023, aumentando un 163% desde un mínimo de $20,67 la onza el 3 de octubre de ese año hasta un máximo histórico de $54,38 el 13 de noviembre.
Desde entonces ha retrocedido un 5,6% para cerrar a 51,33 dólares la onza el miércoles.
El oro al contado subió un 142% desde un mínimo de 1.813,90 dólares la onza el 3 de octubre de 2023 a un récord de 4.381,21 dólares el 20 de octubre, antes de retroceder un 5,0% para cerrar a 4.163,51 dólares el miércoles.
Si bien la plata no ha superado masivamente al oro, sus mayores ganancias se han producido sin el alto perfil mediático asignado a quizás el más glamoroso de los dos metales preciosos.
La plata también tiene un historial de ofrecer retornos porcentuales más altos que el oro, con un repunte del 431% entre octubre de 2008 hasta un máximo histórico de $48,24 la onza el 27 de abril de 2011.
El oro también subió durante ese período hasta alcanzar su máximo histórico de 1.920,30 dólares la onza el 6 de septiembre de 2011, pero sus ganancias fueron más modestas, del 168%.
Los medios de comunicación tienden a centrarse más en el oro cuando éste se recupera, dado su papel a lo largo de la historia como reserva de valor y su atractivo como joyería.
La tendencia alcista actual se aceleró tras el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, lo que generó expectativas de flexibilización de la política monetaria, pero también un riesgo de pérdida de confianza en los activos estadounidenses, como los bonos del Tesoro, a medida que su administración buscaba un mayor control sobre la Reserva Federal.
Las compras de los bancos centrales y el fuerte interés de los inversores tanto en los fondos cotizados en bolsa como en las barras y monedas de oro ayudaron a impulsar la subida del oro.
La plata se aprovecha del oro hasta cierto punto, pero su menor valor significa que es más costoso almacenar plata física, lo que limita en parte su atractivo como inversión.
Oleada solar
El argumento alcista más convincente a favor de la plata radica en la creciente demanda industrial y el margen limitado para aumentar la producción minera.
La demanda industrial aumentó a 689,1 millones de onzas en 2024 desde 644 millones el año anterior, según datos de LSEG.
De esta cantidad, 243,7 millones de onzas se destinaron a paneles solares, lo que supone un aumento respecto de los 191,8 millones del año anterior y un 158 % respecto de los 94,4 millones de 2020.
Las adiciones de capacidad solar global fueron de aproximadamente 600 gigavatios (GW) en 2024, y se espera que aumenten a cerca de 1.000 GW para 2030.
La Agencia Internacional de Energía espera que se instalen 4.000 GW de nueva capacidad solar entre 2024 y 2030.
Esto sugiere que solo la energía solar va a impulsar la demanda de plata en cerca de 150 millones de onzas al año para 2030, lo que representaría un 13% adicional a la demanda física de 2024 de 1.169 millones de onzas.
Si bien otras fuentes de demanda de plata pueden verse limitadas por el aumento de los precios, como las joyas, es probable que el mercado tenga dificultades para satisfacer la demanda. (mining.com)
