Las 50 principales empresas mineras: dos acciones más de litio caen
o.- A finales del primer trimestre de 2024, el ranking MINING.COM TOP 50* de las mineras más valiosas del mundo tenía una capitalización bursátil combinada de 1,43 billones de dólares, u$s 42.000 M más que a finales de marzo, ya que el aumento de los precios del cobre y el oro compensa las pérdidas entre los contadores de litio y mineral de hierro.
Podría decirse que las históricas carreras del oro y el cobre a nuevos máximos históricos en mayo deberían haber provocado un mayor repunte durante el trimestre y en lo que va de año, pero el nivel superior de la minería solo vale un poco más del 2% más que a fines del año pasado y una ganancia igualmente poco inspiradora del 6% con respecto a esta época del año pasado.
Diversificación de la producción
Los especialistas en cobre han ganado un 33% combinado en lo que va del año, pero las 5 grandes empresas tradicionales de la industria -BHP, Rio Tinto, Glencore, Vale y Anglo American- han perdido un total de u$s 59.000 M desde principios de año.
El impulso del cobre tampoco fue suficiente para contrarrestar el descenso del mineral de hierro a territorio bajista al arrastrar al grupo, que ahora representa el 29% del índice total, frente a un máximo del 38% a fines de 2022. La perspectiva poco halagüeña del ingrediente siderúrgico también hace que dos especialistas, Cleveland Cliffs y Fortescue, aparezcan en la lista de peor desempeño.
Si no fuera por la falta de exposición de Glencore al mineral de hierro, aparte de las operaciones que estabilizaron el precio de las acciones del gigante suizo, y el salto del 25% de Anglo American durante el trimestre gracias a la fallida oferta de adquisición de BHP, los pesos pesados tradicionales de la minería serían un grupo aún más disminuido
Los inversores en Anglo, con una historia que se remonta a más de cien años en los yacimientos de oro y diamantes sudafricanos, han tenido un viaje particularmente salvaje en los últimos años. En enero de 2016, la capitalización de mercado de Anglo cayó por debajo de los u$s 5.000 M e incluso después del aumento de las acciones en el segundo trimestre, sigue valiendo solo la mitad de su valor máximo alcanzado en 2022.
Si bien es poco probable que se reactive la adquisición de BHP, las fusiones y adquisiciones entre los principales de la industria minera parecen inevitables, particularmente cuando se trata de cobre, dados los miles de millones de dólares de gasto de capital necesarios para la expansión y solo para mantener las minas operativas funcionando, para satisfacer la demanda del metal durante la próxima década.
Luz sobre el litio
Tres contadores salieron del top 50 durante el primer cuarto. la brasileña CSN Mineração, una minera de mineral de hierro, la china Huayou Cobalt y la australiana productora de litio Pilbara Minerals.
Al final del segundo trimestre, otras dos acciones de litio, Mineral Resources, con sede en Perth, y Tianqi Lithium, de China, salieron del top 50, ya que la profunda caída de los precios del metal para baterías sigue pasando factura.
Mineral Resources acaba de ser superada por Ganfeng Lithium y, según su rendimiento en lo que va de julio, la minera australiana de litio de roca dura podría volver al redil.
Ganfeng apenas se mantenía en la posición 50 a fines de junio y, con el impulso del precio del oro continuando y dos compañías mineras de oro esperando en los vientos, Yintai y Alamos, solo tres contadores de litio en el top 50 pueden ser una realidad durante algún tiempo.
Después de alcanzar su punto máximo en el segundo trimestre de 2022 con un valor combinado de casi u$s 120.000 M, el valor de mercado de las acciones de litio restantes apenas supera los u$s 30.000 M.
No se puede superar el cobre
El cobre, los productores de oro y las empresas de regalías representaron el 40% del índice al final del segundo trimestre, a la par con las mineras diversificadas, ya que Pan American Silver, tras su absorción de Yamana Gold, ingresa al ranking por primera vez y el gigante polaco del cobre KGM regresa después de agregar un 17% a su capitalización de mercado durante el trimestre.
Las conversaciones sobre una posible reapertura de su mina en Panamá hicieron que la valoración de mercado de First Quantum Minerals casi se duplicara en términos de dólares estadounidenses desde su mínimo a fines del año pasado, y la compañía con sede en Vancouver ahora está firmemente de vuelta en el ranking en el # 34 después de retirarse a fines del año pasado.
Amman Mineral continúa su carrera, perforando el top 10 por primera vez después de ganar un 67% en lo que va del año, y un 580% desde su debut en Yakarta hace un año, elevando la capitalización de mercado de la compañía de cobre y oro a más de $ 50 mil millones.
Batu Hijau, en Ammán, es la tercera mina más grande del mundo en términos de producción de cobre equivalente y ha estado en producción desde el cambio de milenio. Ammán también está desarrollando el proyecto adyacente Elang en la isla de Sumbawa.
Uranio radiante
Si bien los precios al contado del uranio han retrocedido por debajo de los precios de tres dígitos alcanzados en enero, la capitalización de mercado combinada del sector sigue siendo un 42% superior a la del año pasado y, en conjunto, ahora supera a la de los contadores de litio en el ranking.
Los mayores productores de uranio del mundo, Cameco y Kazatomprom, solo llegaron al top 50 en 2021, y la empresa con sede en Saskatoon y el productor estatal kazajo pasaron años en el desierto después del desastre de Fukushima en Japón.
Es probable que ninguna de las empresas de uranio más pequeñas lideradas por la canadiense Nexgen Energy, valorada en poco más de u$s 4.000 M, llegue a estar entre las 50 principales por sí solas, pero las combinaciones entre las bases pueden estar a la vista a medida que crece el interés en el sector y las fusiones y adquisiciones mineras en general.
Kazatomprom cotizó en Londres y Astaná en 2018 y Uzbekistán está preparando una oferta pública inicial para Navoi Mining and Metallurgy Combinat, la cuarta empresa minera de oro más grande del mundo y un importante productor de uranio a finales de este año.
Navoi se uniría a las filas de los productores de oro entre los 50 principales gracias a la propiedad de la mina de oro más grande del mundo, Muruntau, y la producción anual de 2,9 millones de onzas en leyes que envidian al sector. Navoi también elevará a cinco el número de empresas con exposición al combustible nuclear en el ranking. (Mining.com)
