JP Morgan prevé que el precio del oro supere los 5.000 dólares a finales de 2026
o.- (Por Yvonne Yue Li) Según JP Morgan Private Bank, es probable que el vertiginoso repunte del oro lleve los precios por encima de los 5.000 dólares la onza el próximo año, impulsado principalmente por las compras de los bancos centrales de las economías de mercados emergentes.
Los precios podrían alcanzar entre 5.200 y 5.300 dólares a finales de 2026, según declaró en una entrevista Alex Wolf, director global de estrategia macroeconómica y de renta fija de la firma. Esto supondría un incremento de más del 25% respecto al precio actual del metal.
Las compras de los bancos centrales han sido un factor clave en el vertiginoso ascenso del oro en los últimos dos años, ya que los responsables políticos buscaban una reserva de valor y diversificar sus activos. Los precios alcanzaron máximos históricos por encima de los 4380 dólares en octubre, antes de retroceder en las últimas semanas. El metal precioso aún acumula una subida de más del 50 % en lo que va del año.
Wolf afirmó que el oro, como parte de las reservas de divisas, sigue representando un porcentaje relativamente pequeño del total para muchos bancos centrales, especialmente en los mercados emergentes. “Seguimos viendo que aumentan sus reservas”, añadió, aunque el ritmo de compra podría moderarse debido al alza de los precios.
Los bancos centrales añadieron 634 toneladas de oro a sus reservas en el año que finalizó en septiembre, según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC). Si bien esta cifra fue inferior a la del mismo período de los tres años anteriores, se mantuvo cómodamente por encima del promedio anterior a 2022. El WGC pronosticó compras para todo el año 2025 de entre 750 y 900 toneladas.
Las compras han estado lideradas principalmente por China, con el objetivo de construir un mundo menos dependiente de los mercados financieros centrados en Estados Unidos. Polonia, Turquía y Kazajistán también han incrementado sus reservas de oro.
Muchas economías de mercados emergentes registran superávits presupuestarios, con grandes flujos de efectivo que deben reinvertirse, según Wolf. «Gran parte de ese efectivo seguirá destinándose al dólar. Por lo tanto, ni siquiera estamos considerando que el oro reemplace al dólar. Simplemente, una proporción cada vez mayor se destinará al oro».
La previsión de la firma se encuentra entre las más optimistas sobre el oro en Wall Street, incluso después de que el metal precioso sufriera retrocesos en las últimas semanas. Los precios han caído alrededor de un 6% desde que alcanzaron su máximo histórico el 29 de octubre.
Aun así, muchos bancos se han mantenido optimistas sobre las perspectivas del activo refugio, y Goldman Sachs Group Inc. espera que el oro alcance los 4.900 dólares en el último trimestre de 2026.
Wolf también ve otros factores alcistas, como el aumento de las tenencias de oro por parte de los inversores y la continua preocupación por las monedas fiduciarias.
La proporción de oro en las carteras de inversión «sigue siendo relativamente pequeña», afirmó. «Incluso si se lograra que un mayor número de inversores añadiera tan solo un 5 % a oro, seguiría existiendo una mayor demanda y probablemente un mayor potencial de crecimiento». (Mining.com)
